期货论坛

内部材料！国际投行瑞士信贷的衍生品老大，期权培训材料
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全局置顶

 2024-6-23   optiver  63925  9

内部培训材料！瑞士信贷期权培训材料培训人员是瑞士信贷的衍生品老大！！超级难得！！ quant必备的材料呀 ...

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如何使用轴心理论进行突破型交易

 2019-10-23   忧伤的独角兽  19166  0

如何使用轴心理论进行突破型交易近日，影帝黄渤在接受采访时表示：当你弱小的时候，你一门心思想往上爬 ...

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不登高山，不知天之高也；不临深溪，不知地之厚也

 2019-10-21   忧伤的独角兽  15097  0

“不登高山，不知天之高也；不临深溪，不知地之厚也。”出自《荀子·劝学》，意思是：不登上高山， ...

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如何使用轴心理论进行突破型交易

 2019-10-18   忧伤的独角兽  15725  0

如何使用轴心理论进行突破型交易近日，影帝黄渤在接受采访时表示：当你弱小的时候，你一门心思想往上爬 ...

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交易的精髓在于仓位资金管理

 2019-10-16   忧伤的独角兽  34931  1

“不登高山，不知天之高也；不临深溪，不知地之厚也。”出自《荀子·劝学》，意思是：不登上高山， ...

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10.14 伦敦金

 2019-10-14   涅槃.syl  15540  0

黄金晚间预计先多后空，上方压力1520附近，高位可做短空，下方支撑1470。保守的投资者可暂不参与交易，预期 ...

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10.10 伦敦金

 2019-10-10   涅槃.syl  20827  1

伦敦金晚间可以尝试参与空头波段，可在1505-1510区间做空，带上300个点到止损，止盈位1493 1486。

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币蛋coinegg:比特币作为人类史上最大的泡沫破灭了吗
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 2019-8-20   币蛋  14874  0

　　　　币蛋coinegg讯：如今基本上随便问一个人就听说过比特币，就是这样一个看不见摸不着的东西自从诞 ...

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5057887
活动

 2019-7-29   OPPO  58096  0

和期权论坛波动率指数几乎是一样的。

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期货是个微乎其微的行业
评分

 2019-4-29   99391346  61189  4

期货是个微利行业前尘隔海整理制作 [/backcolor] 期货是个微利行业[/backcolor] 作者：瞎胡 ...

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黑色系期货——实时操作跟踪连载

 2019-3-14   桥边红药  38929  14

焦炭下方紧守1970支撑不破，焦炭短线行情震荡看待，夜盘焦炭回踩1970附近支撑反弹修复，突破小时图趋势线压 ...

2019-5-7

桥边红药

午盘提示的焦炭2125回调空单，建议在2112平仓，止盈13个点回复
2019-5-7

桥边红药

焦炭日线上方存在2130-2150箱体压力，焦炭午盘上冲2130未稳，15分钟kdj和macd同步死叉，焦炭建议在2125做空开仓，止损2135-2140，目标2110-2100 回复
2019-5-6

桥边红药

早盘提示布局焦炭2045左右做多焦炭，午盘拉升突破目标点位至2070，焦炭多单在2071平仓，止盈26个点[钱] 回复
2019-5-6

桥边红药

焦炭早盘低开后大幅反弹回补缺口，开盘K线收下影线，日线走势运行在中轨和上轨，成三角整理形态，焦炭下方多头支撑强势，焦炭建议依托2040支撑做多操作，可以在2045左右做多开仓，止损参考2030，目标2060 回复
2019-4-25

桥边红药

焦炭回踩2040支撑未破，下方15分钟趋势线支撑，焦炭在2050以下做多开仓，止损2035，目标20... 回复
2019-4-22

桥边红药

国内商品期货焦炭日线站上均线，趋势偏多，下看2040支撑，焦炭在2050以下做多开仓，止损2040，目标2080 回复
2019-4-17

桥边红药

早盘提示的焦炭多单，在2056平仓，止盈14个点[吃瓜][笑而不语] 回复
2019-4-17

桥边红药

国内商品期货焦炭开盘回踩2040支撑，焦炭做多开仓，止损2030，目标2060 回复
2019-4-16

桥边红药

提示的焦炭2053空单，早盘跌至目标点位2035，平仓止盈18个点回复
2019-4-16

桥边红药

焦炭上涨受阻2060压力，焦炭短线震荡调整，焦炭在2053附近做空开仓，止损2065，目标2035 回复

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化工系期货——实时操作跟踪连载
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 2019-3-12   桥边红药  51169  19

乙二醇早盘再次试探回踩，空头释放，小时图下方布林下轨阻力支撑，kdj金叉，K线面临10日均线突破，乙二醇在 ...

2019-5-22

桥边红药

白糖走势低位震荡，盘中回踩震荡下沿5070反弹，小时图大胆预测三重底形态，白糖在5080-5090做多，止损5060，目标5150-5180 回复
2019-5-14

342729821

CPT Markets提供产品涵盖外汇，大宗商品（如：原油）贵金属（如:黄金白银），指数等回复
2019-4-26

桥边红药

早盘提示的沪锌在21505多单，午盘冲高目标点位21700以上，在21795平仓，止盈290个点回复
2019-4-26

桥边红药

国内商品期货沪锌日线下方布林下轨支撑，有收阳止跌企稳迹象，同时1小时图突破均线和中轨，沪锌在21500左右做多开仓，止损21450，目标21620-21700 回复
2019-4-26

桥边红药

橡胶近期走势回踩11400反弹，11400下方多头坚守强势，走势趋于探底反弹，橡胶在11520做多开仓，止损11450，目标11650-11700 回复
2019-4-22

桥边红药

乙二醇分时图成多头排列，小时图站上均线并刺透上轨，09乙二醇在4880附近做多开仓在，止损4850，目标4950 回复
2019-4-22

桥边红药

早盘燃油上行突破目标点位2880以上，燃油2828多单，在2880以上平仓，止盈50个点以上wx15557140383或Winner-HD0313 回复
2019-4-17

桥边红药

燃油高开高走，小时图连收两根阳线，分时图成多头排列，燃油2828做多开仓，目标2880 回复
2019-4-17

桥边红药

沥青小时图站上均线和中轨，分时图均线成多头排列，沥青在3468做多开仓，止损3445，目标3500 回复
2019-4-15

桥边红药

提示布局的纸浆5460多单，在5500以上平仓，止盈40多个点回复

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期货收评——仅供参考
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 2019-3-11   桥边红药  79934  55

黑色系：焦螺博弈，螺纹持稳震荡焦炭“败走下跌通道”，鸡蛋白糖低多焦炭：焦炭今日低开低走弱势单边 ...

2019-7-3

桥边红药

焦钢博弈渐白热化，焦炭再走震荡，螺纹弱平衡行情“走钢丝” 近期环保督察组活动频繁，个别区域有小幅限产。但钢厂高炉限产抑制需求，近期钢厂利润被压缩，其向上游寻求利润意向较强。截至上周末已累积实现200元/吨的提降，本周部分钢厂提降第三轮，但是遭遇焦企抵触情绪较强。据Mysteel调研数据显示，目前焦企仍保有一定利润，短线行情还有反复。上个交易日焦炭承压蓄势，今日焦炭更多的是受资金推动的原因再次上探2140附近，行情上涨动能未能延续，焦炭多头资金减仓离场行情冲高回落下探2090，日盘焦炭弱稳2100上方震荡，收报2102，收跌0.05%。焦炭冲高回落，盘中反弹承压小时图死叉ma5和ma10，暂稳boll中轨，焦炭弱稳行情会有延续，开仓操作以支撑压力位为进场时机，焦炭再探2090可以做多，止损2080，空单进场时机看2120附近和2130附近，止损15个点。据Mysteel调研，6月份建筑钢材依然维持有盈利的状态，京津冀乃至全国建筑钢厂几无主动减产意愿，产能利用率持续攀升，并且近乎创近两年来新高，直至下旬，唐山市政府发布停产、限产通知，在以唐山地区钢厂为代表的几家建材钢厂陆续发布检修信息，与此同时，承钢、宣钢等钢厂亦有检修信息发布，至此，京津冀区域建筑钢厂产能利用率才止升稍回落。唐山限产为市场注入“强心剂”，螺纹一改颓势，行情爆发上涨，虽然限产弱化螺纹供应，但是7月是传统淡季，供需处于紧平衡状态，市场普遍认为行情虚高，更多是炒作拉涨，基本面并无明显的利好支撑螺纹继续上涨，唐山限产收缓和钢厂产量恢复，螺纹供需失衡而大幅杀跌是市场顾虑，目前铁矿提供成本端支撑，螺纹走势预期高位震荡后变盘回落下跌，今日螺纹如预期下探4000，日盘小幅修复，但是继续承压小时图死叉均线，螺纹操作继续以高空为主，反弹4060附近做空，止损4090，下看3990。回复
2019-7-2

桥边红药

永安加码空头焦炭杀跌承压修复，螺纹高位回踩焦炭提降，目前现货市场焦炭主要地区累计降价200元/吨，近期焦炭下行的主导因素由钢厂利润挤压转为供需矛盾，唐山逐步落实钢厂限产，进一步弱化焦炭需求，同时焦炭环保检查变化，并未如预期收紧，焦炭供应宽松，焦厂和钢厂出现偏高累库现象，焦炭短期整理行情还有延续，继续关注焦炭环保动态以及焦钢的库存情况。上个交易日永安加码焦炭空头同时日盘多单获利离场减仓，夜盘开盘杀跌回踩2090，今日日盘焦炭承压整理修复，整体行情清淡暂稳，收报2110.5，收涨0.26%。焦炭盘中再次承压2120平台压力，多头量能表现并不明显，焦炭修复弱稳60分钟和15分钟均线支撑，焦炭反弹2120附近尝试做空，止损2130，下看2100-2085。螺纹钢现货市场报价小幅回调，唐山市政府印发了《7月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知。在《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》的基础上，对其中部分钢企放宽的停限产的要求上相较于前期有所松动，钢厂端高炉限产陆续执行，多保材减坯，钢坯外卖减量近半，而钢坯库存继续上升，但下游厂内成材库存继续明显减量。而下游丰润区轧钢厂复产，7月上半月对坯需求将快速恢复，原料钢坯或将继续坚挺。螺纹近期行情更多是成本推动和市场补库叠加限产推动补涨，市场供需并未明显转变，螺纹今天高位回踩，螺纹有止涨迹象，螺纹看整理回落行情，日线吞没上个交易日涨幅，60分钟反弹承压死叉均线，螺纹4085-4100做空，止损30个点，目标4000。回复
2019-6-26

桥边红药

焦炭高位承压紧守2100，黄金回落小时9连阴，沥青如预期突破对冲研投讯，今日唐山地区高炉停止装料的现象增多，部分高炉停限产幅度达到50%，力度较大，鉴于原料需求明显减少及本身厂内焦炭库存高位运行，目前唐山地区部分钢厂已对焦炭采购价格提出第二轮降价，幅度为100元/吨，于6月27日执行。今日焦炭高开高走高位震荡，收报2105.5，收涨1.54%。焦炭夜盘高开拉涨受阻于前高和日线20日线压力2120一线回踩整理，日盘焦炭整体维持在2100-2110的窄幅震荡。焦炭日线收阳承压20日均线，5日均线和10日均线趋于粘合金叉，焦炭趋势偏强，小时图K线阴阳交错，依托5日均线高位震荡，盘中量能不足突破上轨压制和2120一线压力，尾盘焦炭小时图承压收阴，15分钟K线收阴，下方考验20日线和中轨支撑，指标kdj死叉，焦炭短线承压回踩整理，夜盘下探2090做多开仓，止损2079，目标2120-2130。亚市美元指数震荡微涨，承压于5日均线下方，现交投于96.196，微涨0.02%。期间鲍威尔讲话强调观望立场，观望言论减弱降息利好，同时美联储布拉德接受采访时表示，目前的情况并不适宜降息50个基点，美元指数止跌走高。贵金属行业资讯方面，印度宝石和珠宝国内委员会表示，2019年印度黄金需求可能下降10%至三年新低，因当地金价涨至纪录高位，令零售购买需求减弱。今日黄金高开冲高单边震荡回落，结束单边上涨走势，黄金收报316.4，收跌1.05%。夜盘黄金高开冲高收受阻325压力，盘中结束上涨走势，行情单边弱势下跌。日线收大阴基本收复上个交易日涨幅，指标kdj死叉，小时图收九连阴跌破均线和中轨支撑，均线形成死叉，15反弹受阻10日线压力，均线成空头排列，短线黄金继续看跌回落，黄金盘中多为减仓下跌回落，小时图315一线平台支撑，夜盘有修复反弹回补部分缺口的可能，短线黄金可以反弹至小时图中轨附近318.5做空，止损319.3，下看314。国际原油反弹给沥青带来成本支撑。从沥青自身情况看，当前整体市场需求一般，终端工程不及预期，部分地区受天气等因素影响未有动工，贸易商拿货均为谨慎，基本以按需采购为主。近期由于沥青加工利润较好，开工率走高供应随之增加，但在需求尚未恢复的情况下，国内沥青综合库存继续增加且仍高于近年同期水平，各地区现货价格持续松动。目前华东地区处于梅雨季节，短期需求难以出现明显改善。不过，近日山东发布化工行业安全整治方案，由于山东省是我国最主要沥青产区，该方案对沥青生产会产生一定的影响。今日沥青行情整理突破，再次站上3100，收报3106，收涨1.77%。沥青夜盘行情震荡整理，早盘开盘拉升在3080前高附近盘桓震荡，午盘开盘增仓拉升突破3100，受阻前方平台压力3130附近，盘中回踩3100附近。沥青行情突破，日线收阳突破中轨压力，沥青趋势偏强，小时图沥青冲高承压回踩收阴，均线成多头排列，沥青建议回落3080-3090继续做多开仓，止损3050，目标3130-3180。回复
2019-6-24

桥边红药

黑色系：焦炭圆形顶形态再回2080，螺纹跳开回踩守3900，沥青突破承压焦炭：基本面来看，山东临沂地区焦企限产严格，Mysteel调研全国焦企综合开工率下滑，焦炭供应有所下滑。需求端来看，唐山钢厂执行限产，利空焦炭消耗量。河北区域钢厂首轮提降100元/吨，截止目前焦企基本执行。焦炭供需偏紧，焦炭短线行情还有反复，短线操作为宜。今日焦炭下探突破行情被打压，冲高再次回落，焦炭收报2081.5，收涨0.36%。夜盘焦炭行情窄幅震荡，整体行情清淡，焦炭早盘放量杀跌最低下拨2060，盘中反抽急拉上涨突破2100，打到2120受阻于日线20日线压力，上涨动能消耗，早盘尾盘焦炭整理回踩后杀跌再回2080，吞没盘中之前涨幅，15分钟焦炭走圆形顶形态，15分钟均线死叉，K线跌破均线支撑，1小时图下方考验20日均线和中轨支撑，指标kdj死叉，macd红色能量柱缩量，日线收十字星，焦炭多空存在博弈，基于焦炭山西限产，焦炭继续在下探2070附近做多开仓，止损参考2050，目标2100-2120。螺纹：今日螺纹跳空高开突破3900关口，突破日线前高3950附近，盘中缓步震荡回踩整理，收报3904，收涨2.31%。唐山限产力度从严，A类钢铁企业限产20%，其他企业限产比例50%，高炉必须扒炉停产。若具体执行落地，则唐山钢厂高炉产能利用率或下滑17个百分点，热卷利多大于螺纹。螺纹夜盘高开高走，早盘直接跳开突破3900，突破后回踩修复行情，螺纹日线收阳，盘中的回踩整理螺纹日线周期未形成完全破位，螺纹之前提示的双底形态彻底走出来，螺纹小时图均线还是多头排列，回踩K线跌破5日均线支撑，指标kdj死叉，15分钟5日和10日均线死叉，K线跌破均线暂稳中轨支撑，短线螺纹预期还有回踩空间，螺纹空单可下看3880-3850附近，同时基本面不支持螺纹过多回踩，螺纹站稳3880可以再多单进场，上看3950，止损30个点。沥青；国际油价止跌反弹，带动沥青价格上行。就沥青自身情况看，当前整体市场需求一般，终端工程不及预期，部分地区受天气等因素影响未有动工，贸易商拿货均为谨慎，基本以按需采购为主。近期由于沥青加工利润较好，开工率走高供应随之增加，但在需求尚未恢复的情况下，国内沥青综合库存继续增加且仍高于近年同期水平，各地区现货价格持续松动。目前华东地区处于梅雨季节，短期需求难以出现明显改善，北方需求表现平稳。今日沥青再次延续之前提示的沥青双底形态，沥青继续震荡上涨行情，收报3086，收涨1.58%。夜盘沥青行情行清淡，窄幅震荡，早盘沥青冲高承压3080前高附近压力回踩小时图10日均线支撑反弹再探3100附近，小时图均线继续成多头排列，指标kdj金叉，日线收阳站上20日均线支撑短线承压中轨压力3110附近，日线指标kdj和macd金叉，沥青多单可以持有上看3110，突破则继续顺势持有，受阻3110可以短空进场，下看3050，沥青区间暂看3050-3110。回复
2019-6-19

桥边红药

黑色系：焦炭上天入地震荡，螺纹上探下踩震荡焦炭：今日焦炭再次探底反弹承压回踩整理，夜盘焦炭开盘再探2040附近支撑，盘中走势探底震荡反弹早盘上探2090承压回踩，盘中回落紧守2040附近支撑维持震荡，收报2066，收涨0.85%。供给端来看，近期环保检查力度有所放松，全国焦企综合开工率上行，焦炭产出维持宽松格局。下游钢厂按需采购，由于钢价下挫，钢厂利润下滑，其向上游压价意愿较强。昨日，部分钢厂提出提降100元/吨采购，今日，旭阳、山西焦化等不接受焦炭价格下调，焦钢现货价格博弈激烈，期货盘面震荡为主，建议短线操作。焦炭反弹承压震荡，盘中反弹承压日线趋势线压力和5日均线压力，日K线收小阳，焦炭小时图均线趋于粘合拐头趋势，K线承压20日均线和中轨，15分钟突破均线和中轨，短线焦炭承压震荡看待，上方压力看日线5日均线和小时图中轨2090附近，焦炭反弹受阻2090可做空开仓，回踩下看2040，突破2090站稳小时图中轨可暂定为企稳信号，多单则顺势持有，焦炭区间暂看2040-209。螺纹：今天螺纹反弹承压3800关口压力回落震荡，夜盘螺纹高开小幅回踩后反弹，盘中承压3800回落维持高位震荡，收报3770，收涨1.62%。螺纹今日反弹承压，日线收阳承压20日均线和中轨压力，指标kdj金叉，macd绿色能量柱缩量，2小时和4小时周期同步金叉，K线突破均线站上中轨，盘中螺纹承压3800回踩，1小时图考验5日均线支撑，指标kdj趋于粘合向下，短线15分钟均线粘合，下看20日均线和中轨支撑，螺纹短线行情反复继续震荡看待，上看压力3800，下看支撑15分钟中轨支撑3750，焦炭短线操作区间暂看3750-3800。回复
2019-6-17

桥边红药

黑色系：焦炭再次破位下跌，螺纹弱守3700 焦炭：夜盘焦炭低开修复反弹，短线受阻均线压力，早盘开盘杀跌破位2100和2080支撑，盘中弱势震荡下破前低支撑，收报2064.5，收跌2.89%。焦炭夜盘修复反弹受阻日线5日线压力和小时图10日线压力，盘中弱势震荡下跌打破前低支撑，焦炭日K线收阴跌破颈线位，指标kdj死叉，小时图受阻均线接连收阴，均线成空头排列，指标上交金叉不成再度向下开口偏空，今日焦炭弱势收盘，焦炭夜盘下探站稳2050可尝试短多进场做反弹操作，止损下看2020附近，反弹上看2080-2100阻力，空单可择机进场，焦炭区间暂看2050-2080-2100。螺纹：夜盘螺纹低开如实弱势震荡，早盘开盘杀跌维持在3700以上的弱势震荡，收报3704，收跌2.14%。上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率71.13%,环比降0.28%，产能利用率79.12%，环比降0.35%。随着南方进入雨水和高温天气，部分钢厂开启停产检修计划。华东现货价格跌破3900关口，基差逐渐缩窄。今日焦炭低开杀跌下探3700，日线收阴，指标kdj死叉，盘中反弹受阻5日线压力，小时图均线成空头排列，15分钟周期反弹受阻10日线压力，指标kdj交死叉，螺纹短线继续偏空看待，下看前低3670一线支撑，回踩站稳3670可尝试做多反弹，反弹上看3730-3750阻力，受阻压力可择机开空，区间暂看3670-3730（3750）。回复
2019-6-10

桥边红药

黑色系焦螺分化，双焦分化，焦炭承压回落，焦煤再探前高，螺纹弱震荡焦炭：今日焦炭高开高位震荡，午盘开盘承压放量杀跌，回踩支撑午盘震荡反弹至收盘，收报2126.5，收涨0.66%。基本面来看，上周山西陕西环保督查频繁，焦企落实不同程度的限产，Mysteel调研全国焦企综合开工率77%，周环比下降0.56个百分点。目前焦企展望第四轮提涨，但原料价格上涨，成材价格走弱，钢厂利润压力增加，焦钢博弈激烈，期货盘面震荡为主，从量价上看，焦炭节前探底大幅反弹，盘中多头大幅增仓，今天焦炭高开承压震荡，盘中持仓表现为持续减仓，午盘开盘焦炭大幅减仓放量而走势杀跌回踩，焦炭回踩支撑止跌，午盘伴随增仓小有反弹修复缺口。在技术面上看，焦炭探底反弹小时图受阻不临街上轨压力，反弹涨势收缓，承压上轨2150附近接连收小阴线，午盘焦炭承压整理回踩下探小时图布林中轨支撑2115，午盘收复部分跌幅受阻5日均线压力，下方10日线和20日线支撑，焦炭短线行情震荡看待，上放注意5日线压力2140附近，上破再看2150，操作区间暂看2115-2150。焦煤：今日焦煤高开高走，收报1415，大幅收涨2.8%。焦炭高开后早盘小幅回踩受阻均线支撑，维持震荡走势，午盘盘中放量大幅反弹收盘。供应方面，国内主产区供应受环保检查影响，露天煤矿部分关闭，蒙煤通关近期有所回落。需求方面，下游焦企开工率维持在80%附近，但由于山西地区限产不确定性较大，需求端或有扰动。现货市场行情较好，主流市场煤价继续上调。节前焦煤探底反弹，焦煤小时图均线金叉拐头，同步macd金叉，今日焦煤盘中走势继续维持强势行情，盘中反弹守住均线支撑，小时图均线和分时图均线继续成多头排列，同时K线突破布林上轨运行，上方前高一再1425-1433附近，日线站上均线和中轨，上探布林上轨压力，短线上焦煤行情强势偏多看待，同时注意前高压力下的短线回踩，焦煤突破1425-1433可顺势多单持有，受阻可短空进场，下看5日线支撑1400附近，焦煤操作区间暂看1400-1425-1433。螺纹：今日螺纹再走探底反弹行情，螺纹早盘小幅高开后，盘中震荡回踩再次探底支撑3680附近，午盘震荡反弹收盘，收报3717，收涨0.11%。华东现货跌破3950关口，期现共振下行，但是基差收敛幅度不大，仍在200左右运行。南方高温和雨水天气如期而至，下游工地求货心态或受削弱。节前钢厂库存止跌反弹，产业链条上原料利润来到峰值，整体利润或重新分配。螺纹节前探底反弹日线收长下影线，今日螺纹再次探底反弹，日线收十字星，今日螺纹盘中反弹受阻3730，回踩下探3680附近，小时图K线运行在下轨和中轨区，尾盘反弹收阳线受阻20日线和中轨压力，15分钟K线站上均线和中轨，指标kdj和macd金叉，短线螺纹螺纹多单可继续持有，上看3730-3740压力，受阻回踩下方继续看3980附近支撑，螺纹短线操作区间看3680-3740。回复
2019-6-5

桥边红药

黑色系焦炭多空双方“白刃战”，势均力敌焦炭：今日焦炭下探支撑小幅反弹，夜盘高开弱势杀跌刺透2100，急跌走势后快速反弹延续至早盘开盘，收复部分夜盘跌幅，日盘维持震荡走势至收盘，收报2114.5，收红0.14%。自5月28号山西个别焦化开启第四轮提涨以来，焦企看涨心态提振，多有跟提情绪。某大型焦企计划第四轮提涨100元/吨消息炒的沸沸扬扬，今日正式通知，焦价上调100元/吨，6月6号执行，其他地区陆续跟提。而昨日唐山某钢厂出函：鉴于现阶段原材料成本大幅增加和焦炭库存情况，对焦炭采购价提降100元/吨，并限量进厂，要求6月5日执行。至此，焦钢博弈进入白热化。焦炭单边跌势结束，今昨两天走势趋于震荡，夜盘焦炭并未延续上个交易日的反弹行情，并未如预期的反弹至2140压力位，焦炭多头力量不足，夜盘杀跌后日盘走震荡，预期焦炭短线震荡整理，焦炭小时图均线趋于粘合，K线收小阴，下方5日和10线至支撑，承压20日均线，均线形态和点位K线上看多空对峙，15分钟焦炭在布林线内窄幅震荡，焦炭短线继续看震荡，焦炭延续反弹上看小时图布林中轨2135附近，焦炭跌破均线支撑下看2100-2080，当前焦炭区间暂看2100-2135。回复
2019-6-4

桥边红药

黑色系焦炭探底反弹，止跌回暖再探压力2140 焦炭：今日焦炭探底反弹，夜盘焦炭低开小幅修复反弹，承压15分钟中轨回落，早盘开盘再次杀跌下探前低支撑快速反抽，盘中震荡反弹至收盘，收报2127，收涨0.57%。基本面来看，山西方面暂无环保政策进展，焦企在高利润刺激下积极开工，供给维持宽松格局。下游需求短期有支撑，钢厂高炉开工高位，周度钢材产量不断突破高位，目前现货端维持供需两旺格局。建议短线操作。焦炭探底反弹结束单边下跌行情，早盘焦炭杀跌再守2080防线止跌反弹，焦炭日线收阳，4小时图回踩下轨连收3阳，刺透5日均线，同时指标kdj金叉，macd绿色能量柱缩量，1小时图K线站上5日和10日线，5日线和10日线拐头，与macd同步金叉，15分钟均线形成多头排列，短线焦炭震荡反弹，多单持仓继续持仓上看小时图20日线压力2140附近，突破顺势上看中轨2160附近，反弹承压可尝试短空回调，下看2110-2100，焦炭区间暂看（2100）2110-2140（2160），以回落低位做多为主。回复
2019-6-3

桥边红药

黑色系焦炭再次破位2100再次探底，螺纹险守3700，行情暂看修复反弹焦炭：今日焦炭低开再次破位失守2100，夜盘焦炭低开盘中行情清淡小幅震荡，早盘增仓下跌破位2100，下探下方支撑2080，午盘跌势收缓小幅反弹受阻2100，收报2098.5，收跌3.87%。 Mysteel煤焦事业部讯：近日有传山西河津地区焦企环保形势严峻，环保检查到达河津地区，有两家焦企在检查中被罚款，并进行停产整顿，焦企平均盈利水平高位，积极开工生产，上周Mysteel调研全国焦企综合开工率周环比出现反弹，供给端维持宽松格局。下游钢价回落，钢厂对于焦企继续提涨存有抵触情绪，盘面冲高后出现回落，叠加市场系统性风险影响，短期偏弱震荡，建议短线操作。焦炭今日再次杀跌破位，日线收6连阴，焦炭跌破2100下探小时图前低支撑2080附近支撑小幅反弹修复，焦炭小时收线小阳，指标kdj粘合，macd绿色能量柱开始缩量，同时4小时图均线死叉连收两大阴线今日回踩布林下轨支撑小幅反弹，后市注意4小时图收线，15分钟焦炭5日线和10日线粘合走平，K线刺透两均线，同时指标macd红色能量柱走高，焦炭短线行情探底后试探修复性反弹，15分钟反弹上方注意20日均线和布林中轨压力，具体点位注意2115-2120附近，15分钟站上中轨并形成多头排列，再上看高位反弹对应小时图10日线压力2135附近，焦炭多单可以暂时持有，操作区间暂看2080-2120-2135。螺纹：今日螺纹反弹承压再次下探险守3700，夜盘螺纹低开小幅反弹承压均线，日盘弱势单边震荡下行，收报3707，收跌1.64%。短期来看成材的现货端和盘面是两个逻辑在主导，远月合约估值（利润和基差）偏低，虽然长期不悲观，但淡季去库放慢背景下向上驱动不足，上涨时机未到；近端利润收缩而产量持续保持高位，现货端面临较大压力，预计成材基差收敛。螺纹再次承压回落下探3700，日线接连收阴，均线死叉，周线K线跌破10日线支撑，5日线和10日线趋于粘合死叉，螺纹短期趋势偏弱看待，小时图和分时图均线成空头排列，盘中反弹受阻小时5日线和15分钟20日线压力，尾盘螺纹分时反弹险守3700，短线焦炭弱势震荡，修复反弹上看15分钟20日线压力3730附近，回落跌破3700再下看3680，当前螺纹区间暂看3680-3730。回复

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奇顺：12.26预（603811 诚意药业）白糖，原油翻倍大行情

 2018-12-25   qiying  15015  0

奇顺：12.26预（603811 诚意药业）白糖，原油翻倍大行情每日大行情推荐[/backcolor]以下内容是明日重 ...

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期货开盘意外宕机20分钟上期所：交易系统发生故障

 2018-11-30   az33  39936  4

（来源：每日经济新闻）　　11月29日午后1点30分期市开盘后，在上期所交易的十余个期货品种均无成交，分 ...

2018-11-30

az33

你菜吗发表于 2018-11-30 08:58 这也属于重大事故吧应该是吧。回复
2018-11-30

你菜吗

这也属于重大事故吧回复
2018-11-30

az33

　　恢复正常后有短时跳水　　Wind资讯显示，11月29日下午1点50分恢复正常交易后，有不少上期所交易品种的主力合约一度出现短时间的跳水，其中纸浆和螺纹钢期货下跌幅度接近1%。不过之后这些品种也大都出现了快速反弹。　　例如上期所交易量最大的品种螺纹钢当日下午的实际走势受此次交易暂停的影响并不明显，螺纹钢期货主力合约RB1901在下午1点50分左右曾一度快速跳水，不过在几分钟后跌势就被止住，下午3点的收盘价高于午市开盘的价格。　　尽管11月29日下午突然暂停交易让不少交易者感到意外，不过据《每日经济新闻》记者多方采访，还未曾发现有投资人因为此次交易所故障而产生损失。　　我这边还没有听说有投资人因为今天下午的交易所故障产生损失，某大宗商品电商平台首席研究员向《每日经济新闻》记者表示。　　国内某期货交易所内部人士认为，造成此次上期所交易中断的因素有多种，无法判断问题出在哪一环，软硬件因素可能都有，但具体问题出在哪里，不好说。　　另一家期货交易所事业部有关人士则向《每日经济新闻》记者表示，从11月29日下午那段时间上期所各品种都没有成交的情况来看，应是交易系统出现故障，而在下午5点30分左右上期所发布的公告中也明确了是因为我所交易系统发生故障。　　近年来，在全球范围内，交易所交易系统故障时有发生。例如今年10月9日，东京证券交易所就曾发生重大系统故障，导致一部分股票出现无法交易的情况。回复
2018-11-30

az33

　　十余个品种暂停交易　　Wind资讯显示，11月29日下午1点30分期市开盘后的20多分钟内，上期所交易的多个期货品种行情均无成交，分时曲线呈一条直线。　　根据《每日经济新闻》记者统计，11月29日午后上期所行情故障品种有纸浆、沪镍、沪锡、热卷、沥青、沪铅、线材、螺纹钢、黄金、沪铜、沪锌一共十余个，而在上海国际能源交易中心交易的原油期货未受影响。　　有媒体报道称，11月29日下午，多家期货公司发布通知称，上期所下午1点30分开盘后所有的报单显示为废单。　　Wind资讯显示，直到11月29日下午1点50分左右，上述上期所期货交易品种恢复了正常交易。之后直到下午3点收盘，交易都保持正常。　　《每日经济新闻》记者注意到，事发后，当日下午，网络上不时有多个信源披露此次交易所故障的调查结果。不过，上期所方面当时一直表示以我们官方公告为准，并没有发布相关信息。　　当日下午5点30分左右，即交易宕机发生4个小时后，上期所在官方网站正式挂出一则关于11月29日上海期货交易所交易系统故障的公告，具体内容为：2018年11月29日13时30分起，我所交易系统发生故障，导致会员单位全品种交易权限关闭，使所有会员单位和投资者无法正常交易。经紧急排查、消除故障，交易系统于13时52分30秒恢复正常，会员单位和投资者正常交易。我所对此次交易系统故障给市场造成的影响深表歉意。特此公告。回复

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突发：目前上期所系统故障已修复

 2018-11-29   az33  37058  1

　　e公司讯，记者从期货公司获悉，截至目前，上期所系统故障已修复，可以正常交易。今日13时30分开盘后， ...

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解析近期白糖市场的投资策略

 2018-11-29   az33  22559  0

（农产品期货网签约分析师严兰兰）国际糖业组织（ISO）11月份公布的三季报显示，预计本榨季全球食糖供应 ...

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专业人士：2018/2019榨季原糖价格会出现整固过程

 2018-11-28   az33  18179  0

（期货日报王伟）　　本报讯（记者王伟）“华金论糖”白糖期货年度回顾与展望会议近日在上海举行。此次 ...

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白糖外强内弱中长期翘尾行情可期

 2018-11-26   az33  27419  4

（东海期货研究员王琪瑶）　　核心观点　　. 国际市场方面，印度与巴西成为市场的主要关注点，印度旱情 ...

2018-11-26

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　　四、结论及操作策略建议　　国际方面，对于未来糖价走势，印度与巴西成为市场的主要关注点，印度旱情不见好转，糖产量再次调减，糖厂签约出口订单意愿也有所降低，同时，原油价格与巴西汇率波动性仍较大。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。　　国内方面，市场预计2018/19年度国内食糖继续增产，进入10月，消费旺季过后，我国综合库存压力历史最高，走私量较大，配额内进口利润高，糖价依然受到压制。我们认为，短期来看，抛储传闻尚未证实，甜菜糖集中上市、甘蔗入榨，增产的供应压力使糖价受到明显压制。长期看，食糖增产幅度调减，若库存压力缓解，则翘尾行情可期。　　投资建议：操作上建议短期空头思路，1905反弹做空；套利方面，长期看近弱远强，反套为主。　　潜在风险点：原油价格变动、印度虫害影响、美元兑雷亚尔汇率变动。回复
2018-11-26

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　　三、仓单数量下降有利于短期价格支撑，未来多空博弈或加剧　　郑糖仓单加有效预报数量持续下降，根据郑州商品交易所统计的仓单数据显示，截至11月18日，注册仓单11289张，减少309张，注册仓单+有效预报为12789，减少809张。新榨季开始，老糖仓单将全部被迫注销，关注新糖注册情况。美国CFTC持仓报告显示，截至11月13日当周对冲基金及大型投机客的原糖净多仓大幅减少19990手，至40851手，减少部分主要来自于大量的多头结清头寸，随着印度糖厂陆续开榨，供应压力下投机商的净多头头寸有进一步减少的风险。市场总体看空后市的心态随着产量调减出现了一定转变，但是短期供应压力压制尚未缓解，原糖价格未来大概率区间震荡。 http://i3.hexun.com/2018-11-26/195318240.jpg 回复
2018-11-26

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　　二、国内食糖进入增产第三年，预计郑糖中长期区间震荡　　2017/18榨季郑糖一路下行，增产周期伴随消费疲软，加上国际市场共振，利空因素不断冲击市场，郑糖不断刷新榨季低点，7月17日盘中最低跌至4752低位，此后围绕5000一线震荡整理至榨季结束。10月1日开始进入了2018/19榨季，新榨季初期，借助假期外糖大涨，国内现货跟随，北方开榨糖分的产量低于预期的因素也开始跟随情绪发酵，引发了一波跳空高开的反弹。进入11月后因国内消息面较为匮乏、基本面相对稳定，市场面对后续甘蔗产区开榨集中存忧，期价受外盘拖累回落。国内产销相对稳定，市场未来预期上涨动能大概率来自国际利好。 http://i6.hexun.com/2018-11-26/195318228.jpg 　　1、17/18和18/19榨季是国内食糖增产的第二年和第三年　　白糖三年周期规律仍在延续，熊市周期时间和空间上还在延续，17/18和18/19榨季是国内食糖增产的第二年和第三年，熊市周期伴随增产，价格下行压力逐年增大。17/18榨季全国食糖产量1031.04万吨，18/19榨季全国食糖产销工作会议预估全国新榨季食糖产量1069.4万吨，同比增加38.36万吨。　　新榨季产量将继续增加，连续第三个榨季增产。 http://i6.hexun.com/2018-11-26/195318229.jpg 　　（1）2017/18年度产糖量增加102.22万吨　　2017/18年制糖期全国共生产食糖1031.04万吨（上制糖期同期产糖928.82万吨），比上一制糖期多产糖102.22万吨，其中，产甘蔗糖916.07万吨（上制糖期同期产甘蔗糖824.11万吨）；产甜菜糖114.97万吨（上制糖期同期产甜菜糖104.71万吨），各省份来看，广西602.5万吨，云南206.86万吨。18/19榨季预计全国食糖产量1068万吨，甘蔗糖925万吨，甜菜糖143万吨。 http://i0.hexun.com/2018-11-26/195318230.jpg 　　10月北方甜菜糖陆续开榨，11月后南方甘蔗糖厂也将陆续步入压榨季节，11月下旬开始国内进入开榨生产高峰期，即新糖供应的高峰期，消费淡季，生产的节奏和供应预期将决定国内阶段性的供需格局和价格走势。北方甜菜糖增产大局基本维持在30万吨上下，南方甘蔗糖的产量目前已经高于预期20万吨以上，开榨后产量数据将不断被验证，供应压力也将增加，开榨期间价格下行压力大。 http://i5.hexun.com/2018-11-26/195318231.jpg 　　就目前情况统计来看，甜菜已收割完毕。甜菜糖自9月末开榨后迄今，国内共压榨甜菜447万吨，共榨糖53.18万吨。其中内蒙及河北产区共压榨甜菜233.85万吨，产糖29.08万吨；新疆产区共压榨甜菜213.15万吨，糖产量24.1万吨。 http://i2.hexun.com/2018-11-26/195318232.jpg 　　目前甜菜糖售价较为稳定，内蒙及长辈新糖报价维持在5250-5300元/吨之间，新疆产区新糖报价在4900-5050元/吨之间，对于200吨以上订单量均有较为可观的优惠幅度。市场整体交投一般，糖源多供应当地区域经销商及终端用户为主，受运费过高以及和蔗糖价差并不占优势的影响，甜菜糖流入南方销区仍旧不多。　　截至2018年第46周，云南地区已有1家糖厂开榨，此家糖厂去年开榨时间为12月4日，相比上榨季提前了一个月。至此，云南产区总压榨量为1.75万吨，产糖0.22万吨，因目前压榨的均为境外甘蔗，国内甘蔗糖分含量不足暂未收割。11月21日广西公布2018/19榨季收购价格定于490元/吨，高于市场预期，短期对糖价有所支撑。 http://i2.hexun.com/2018-11-26/195318233.jpg 　　11月下旬开始进入全部糖厂的生产高峰阶段，供应压力年度最大，甜菜糖和甘蔗糖都进入供应高峰阶段，兑付糖料款的压力，销售压力和库存压力都将处于年度最高，尤其产量增加高于预期，消费疲软的背景下，价格下行压力最大。　　（2）10月进入消费淡季糖价承压，榨季过后预期消费稳中有增　　消费方面，作为刚性需求的食糖销量变化不大，淀粉糖等替代作用占比120-150万吨，基本达到饱和状态，变动空间有限。2017/18年制糖期全国共生产食糖 1031.04 万吨，工业销量943万吨。比上一制糖期多产糖 102.22 万吨，其中，产甘蔗糖916.07万吨，产甜菜糖114.97万吨。截至2018年9月底，本制糖期全国累计销售食糖985.88万吨。累计销糖率95.62%，其中，销售甘蔗糖874.41万吨，销糖率95.45%，销售甜菜糖111.47万吨，销糖率96.96%。 http://i3.hexun.com/2018-11-26/195318234.jpg 　　中短期看，第四季度消费处于传统消费淡季，在熊市价格下行的周期中，中间的周转库存会进一步被压缩，也会令销售数据表现不佳，销售方面对价格并没有较好的提振和支持作用。从各省来看，广西单月销量较去年同期都有一定增长，但销量增幅不及产量增幅，导致库存压力同比增加；云南单月销量增长较快，降价促销效果较为明显，但增产背景下的去库存压力依然存在。 http://i0.hexun.com/2018-11-26/195318235.jpg 　　下游软饮料生产情况较为稳定，2018年9月，软饮料生产1482.9万吨，同比上涨6.5%。截止2018年6月，软饮料产销率较好，未有滞销等不良情况，走货顺畅。在糖价低迷的情况下，软饮料、糕点及糖果等倾向使用白砂糖，需求增加有利于白糖未来顺利走货。 http://i1.hexun.com/2018-11-26/195318236.jpg 　　（3）国内去库存速度加快，但压力仍存　　库存方面，截至8月底食糖新增工业库存141.51万吨，同比增加 0.13%，环比下降47.60%，去库存速度明显快于前几个月。但11月末起，南方新糖陆续上市，供应进入高峰期，消费淡季，库存积累增加，尤其在熊市期间，价格下行趋势得到市场共识，中间商库存压缩，增产背景下的库存压力降继续攀升，中期来看，库存压力在资金压力和存储压力的作用下降对价格带来较强压力。 http://i3.hexun.com/2018-11-26/195318237.jpg 　　总体来说库存充足，目前我国新增库存压力历史第三高，下榨季继续提升，我国综合库存压力历史最高，包括国储库存，保守估计国储库存糖超过500万吨，甚至超过600万吨。综上，长期来看，我国综合库存压力降继续攀升，工业库存压力在增产的背景下也将提高，下榨季产需缺口将连续第三年缩减，从库存角度来看，郑糖价格仍受库存压制，在此期间大概率维持震荡。进入2019年后，随着库存的进一步消化，糖价重心或缓慢回升。 http://i5.hexun.com/2018-11-26/195318238.jpg 　　2、配额内进口利润高，走私量上调50万吨　　由于8月1日配额外关税统一调整为90%后，8月下旬至9月中上旬配额外进口持续贴水，9月进口量较少。据海关总署的数据，中国9月份进口糖19万吨，同比增加3万吨，环比增加4万吨。2018年1-9月我国累计进口糖197万吨，同比增加14万吨。2017/18榨季我国累计进口糖243万吨，同比增加15万吨。17/18榨季预计进口250万吨，本榨季预计剩余75万吨许可证将有部分结转至下个榨季。　　从进口利润来看，走私利润高，进口税90%，外糖11-13美分，配额外进口利润-375-380元/吨，配额内利润在1700-1900元/吨左右，巴西糖贴水，泰国糖持续升水，由此可知走私糖的利润空间依然非常高，走私糖每吨利润长期处于高达2000-3000元/吨的水平，目前走私糖的价格在5000元上下，甚至低于这个价格。17/18榨季走私总量预计为200万吨，因为缅甸的放开，加上从其他国家走私的可能性增加，比如巴基斯坦、台湾等国，所以走私量较一季度上调了50万吨，恢复至250万吨的预估。 http://i4.hexun.com/2018-11-26/195318239.jpg 　　目前看新榨季各项进口限制政策将继续进行，正规进口糖将继续受到压缩，对国内影响权重继续降低，但走私的影响或将增大，对盘面的不确定性增强，主要是对价格的压制作用。　　总体来看，我国2017/18榨季新增产销缺口为469万吨，其中产量1031.04万吨，进口250万吨，走私250万吨，库存消费比76.92%，2018/19榨季预计产量将恢复至1060万吨，走私250万吨，进口250万吨，届时，库存消费比将提高至85.24%，如果不算500多万吨的国储糖，库存消费比将从本榨季的43.8%提高至52%。　　短期来看，抛储传闻尚未证实，甜菜糖集中上市、甘蔗入榨，增产的供应压力使糖价受到明显压制。长期看，食糖增产幅度调减，若库存压力缓解，则翘尾行情可期。回复
2018-11-26

az33

一、18/19年度食糖全球过剩局面或大幅缓解，重点聚焦巴西、印度　　国际方面，ICE原糖自2017/18榨季开始后，围绕14.5美分一线震荡至2017年底，2018年开始，由于印度、泰国等主要食糖国家的产量不断刷新预期峰值，并且有失控的趋势，国际糖价在此期间一路下行，于8月22日刷新了10合约2007年6月以来的新低后，开始低位反弹。进入9月后，反弹势头依旧延续至9月13日，但此后受基本面拖累，价格回落。　　进入10月，在新旧榨季交替阶段，巴西政府总统换届选举，雷亚尔在此期间大幅上涨，推动国际糖价反弹，同时主要食糖国家泰国、印度、欧盟、俄罗斯和巴西都出现了产量预期降低的预期，而且印度的干旱、虫害也令其出口和产量受到影响，情绪、基本面和资金都配合的条件下国际糖价迎来快速反弹。9月27日开始连续上涨，接连突破12和13美分关键压力位，于10月23日达到最高14.24美分。进入11月，巴西大选尘埃落定，巴西货币回落，以及印度灾情对产量的影响有待观察等影响，期价大幅回落。 http://i1.hexun.com/2018-11-26/195318219.jpg 　　1、2018/19 年度全球食糖供需过剩压力有所缓解，供求关系格局扭转或提前到来　　近月，国际机构纷纷下调 2018/19年度（10月-9月）全球糖市供应过剩量，供求情况预计逐渐接近平衡状态。国际糖业组织（ISO）于11月15日下调2018/19年度全球糖市供应过剩预估逾400万吨，削减巴西、印度、巴基斯坦和欧盟的产量预估。Datagro 10月30日发布报告，预计2018/19年度供应短缺158万吨，2019/20年度供应短缺751万吨；Marex Spectron预计2018/19年度供应短缺105万吨，此前预估为供应过剩321万吨；福四通11月7日发布报告，预计2017/18年度过剩960万吨，2018/19年度过剩100万吨。 http://i1.hexun.com/2018-11-26/195318220.jpg 　　大部分机构对产量的调减主要集中在巴西、印度、欧盟，今年7月以前，巴西中南部降雨量持续大幅低于往年水平，甘蔗生长后期遭受干旱，导致单产下降，而7月后，持续的高降雨量又造成可压榨天数减少，同时，上半年国际原油价格的持续攀升，使得甘蔗制乙醇比例大幅提高，因此2018/19榨季（4月-3月）巴西中南部产糖量大幅下滑；印度和欧盟方面，同样由于干旱，叠加印度遭受虫害，导致产糖量大幅下调。 http://i8.hexun.com/2018-11-26/195318221.jpg 　　总体来看，17/18榨季和刚刚开始的18/19榨季的过剩量都低于预期，也就是说延续供应过剩的大格局，但供应压力已经较前期有所减轻。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。　　2、巴西制糖比降至历史低位，成为未来产糖量的关键因素　　（1）巴西中南部糖产量或创12年新低，制醇比成为未来糖价走势关键　　目前巴西产量占全世界的比重约为23%，是世界食糖市场上主要的供应来源。18/19榨季巴西因将更多的甘蔗用于生产乙醇而非食糖，食糖减产约1000万吨。Datagro于10月31日预计2018/19榨季，巴西中南部地区料生产2638万吨糖（前次预估产量为2728万吨），创下12年最低水平，由于甘蔗产量减少以及乙醇产量增加。　　11月12日，巴西Unica发布10月下旬公报，截至11月1日，巴西中南部2018/19榨季（4月-3月）累计压榨甘蔗50833.90万吨，同比减少4%；累计产糖2434.97万吨，同比减少27%；累计产乙醇2726.01万升乙醇，同比增加20%，其中产无水乙醇840.17万升，同比减少14%，产含水乙醇 1885.85万升，同比增加46%。 http://i1.hexun.com/2018-11-26/195318222.jpg 　　Datagro将2018年巴西中南部乙醇产量预估从287.5亿公升上调至301亿公升。截止10月1日的食糖生产比例缩减至36.37%，榨季高峰已过，继续大幅波动可能性降低，市场生产比例将继续维持在40%之下的历史最低水平。Datagro预期在下一榨季，糖厂料仅分配35.5%的甘蔗比例来生产糖，其余的将生产乙醇。 http://i3.hexun.com/2018-11-26/195318223.jpg 　　尽管巴西18/19年度食糖减产预期强烈，但市场仍存隐忧。一方面，若糖价持续上涨，则在下一榨季末乙醇和糖的生产分配比例将会转变，倾向于生产糖；另一方面，NYMEX原油价格自触及10月3日高点76.90美元/桶后，开始持续下跌，市场担心由此导致乙醇需求下滑，甘蔗制糖比提升。由于巴西中南部甘蔗压榨进度去年同期已达93%，在今年甘蔗减产的情况下，预计原油价格走势对后期影响有限。但Datagro将下一榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量预估自此前的5.4亿吨上调至5.7亿吨，称10月份该地区创纪录高的降水量将会提振新作甘蔗产量。再叠加原油未来价格波动性较大，巴西的制醇比也成为影响未来糖价走势的关键因素。　　（2）巴西糖出口量降至11年低位　　巴西中南部18/19榨季截至10月底累计压榨干这5.08亿吨，同比减少4.35%，甘蔗单产较去年同期下降3.17吨/公顷，至74.45吨/公顷；累计产糖2435万吨，同比减少26.7%，截至10月底，52家糖厂收榨，同比减少1家，预计11月上半月的收榨糖厂将达到131家。　　虽然最新的UNICA报告显示，压榨将因降雨延迟结束，但减产预期基本得到兑现。但巴西的去库存进度相对缓慢，4-10月仅出口1313万吨，同比减少30%，生产期泰国抢占了部分出口份额，预计生产间歇也需要面对印度的竞争。 http://i5.hexun.com/2018-11-26/195318224.jpg 　　总体来看，全球头号产糖国巴西18/19榨季食糖产量将连续第二年减产，且减产幅度不断提升，目前预计将减产约1000万吨至2638万吨，长期趋势上的减产预期也是缓解全球供应压力最为重要的来源。对于新榨季，制糖比仍为关键。本榨季制糖比例达到历史地位，也意味着下榨季将会有所反弹，目前市场出现了两极化的预测，一方预计下榨季糖厂将因糖价反弹而用更多的蔗糖产糖，另一方预计巴西新任总统上台后，将提高乙醇产量，减少乙醇进口。由此来看，从明年4月开始的19/20榨季巴西的糖产量还面临较大变数，巴西新的乙醇政策以及国际原油价格将对糖产量产生较大影响。　　3、印度新榨季库存压力仍存，关注虫害、乙醇产能是否能带来转机　　印度18/19榨季预计甘蔗种植面积约为520万公顷，同比增长5%，预计甘蔗单产将从上榨季的83.43吨/公顷下滑至81.35吨/公顷，目前市场对于糖产量的主流预估在3100-3300万吨，与2017/18年度总糖产量3225万吨的高位记录相差不远。当前已经有大量糖厂开始压榨，截至11月13日已累计产糖108万吨，低于去年同期的190万吨，主要是因为虫害影响导致的单产偏低。 http://i9.hexun.com/2018-11-26/195318225.jpg 　　尽管由于虫害影响，大部分机构下调了印度18/19榨季的食糖产量，但18/19榨季产销差近900万吨，加上17/18榨季的结转库存1100万吨，18/19榨季印度国内的过剩量将高达1675万吨，库存压力空前。　　如何化解这部分库存也成为未来食糖供需基本面是否得以转变的重要因素。　　目前印度采取批准甘蔗汁生产乙醇和强制出口两种方式并行的举措，希望以此来化解国内的供应压力。乙醇产能便成为本榨季印度的一大新的关注点，虽然印度长期以来致力于提高乙醇产能以及汽油中的乙醇掺混比、减少乙醇进口需求，但均没有太大成效，但本榨季情况不同的是，印度批准了直接用甘蔗汁生产乙醇，一方面削减了制糖的甘蔗量，同时也促进了乙醇生产，并配合出台了提高乙醇收购价的政策，这对糖业来说是一大利好，但最终还是需要工厂有足够的乙醇产能。　　出口方面，印度政府规定的18/19榨季强制性出口配额为500万吨，政府同时将用于出口的糖补贴从上榨季的55卢比/吨上调至138卢比/吨，本榨季的前一个半月已经签订80万吨的出口合约，其中60万吨原糖，20万吨白糖，主要出口至孟加拉国、阿联酋及东亚国家。　　从本地价格和卢比汇率估计印度在原糖价格11-13美分/磅的时候具备出口利润，10月至明年1月期间也是印度出口的最好时机，因泰国糖和巴西糖供应较少。虽然前一个半月印度糖出口十分强劲，但这样的节奏能否持续也是取决于卢比汇率、原糖价格和市场需求。 http://i0.hexun.com/2018-11-26/195318226.jpg 　　但即使可以完成目标的500万吨出口预期，依然有超过1100万吨无法消化的食糖要结转到下个榨季，供需压力历史最高，产量和出口刷新记录的代价就是需要通过糖价来补偿，印度仍为新榨季国际市场最大的利空因素。　　后期是否有新的转机，还需要后续跟踪乙醇产能情况以及虫灾的影响力度。　　4、泰国2018/19年度白糖产量预计减少200万吨，政府计划打造东南亚化工中心　　泰国是全球食糖第二大出口国，泰国2017/18年度食糖产量大幅增加，其出口量也呈现上升态势。业界预估甘蔗产量在1.2-1.3亿吨，低于上榨季的1.35亿吨，但仍然为历史第二高水平，竞争作物水稻的收益低于糖，使得农民仍然保持一定的种植积极性。低蔗价导致本榨季的翻新率降低，宿根蔗比例增加，预计糖产量在1260万吨左右，低于上榨季的1470万吨。　　18/19榨季影响泰国糖产量的因素主要是甘蔗补贴、甘蔗价格及政府打造东南亚化工中心的计划。政府18/19榨季将对蔗农实施156亿泰珠补贴，补贴后的甘蔗价格提高至800泰珠/吨，高于17/18榨季的680泰珠/吨，但仍然低于900泰珠/吨的种植成本。　　上榨季泰国唐出口量同比增加40%，达到940万吨，本榨季的糖产量若继续维持高位，出口也将继续保持高水平。泰国政府正计划打造东南亚的化工中心，使用甘蔗汁生产化工产品，削减部分糖产量，减轻出口压力。 http://i1.hexun.com/2018-11-26/195318227.jpg 　　国际市场方面，10月的价格上涨出发了大量生产商定价，套保压力有所释放，10月底巴西总统选举结束后，雷亚尔对原糖的影响逐渐减弱，主要的价格压力转移至北半球的生产和出口上。对于未来糖价走势，印度与巴西成为市场的主要关注点，印度旱情不见好转，糖产量再次调减，糖厂签约出口订单意愿也有所降低，同时，原油价格与巴西汇率波动性仍较大。　　长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。回复

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 2018-11-23   az33  21821  1

（来源：微信公众号资管网) 本文整理自由资管网、直达国际主办的“新榨季白糖产业链及行情 ...

2018-11-23

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　　交流环节：　　现货企业A：关于广西糖厂和经销商的情况，这个榨季广西平均销售价格在5500-5600左右，但整个行业还是处于亏损，接下来如果国家没有补贴，广西的糖厂比较艰难，有一些私企现在根本都不想生产了。经销商认为国家要出政策补贴，所以中间商的隐性的库存没有了，社会库存应该是很小的，包括广西产区的库存都很小，但价格就是上不去，而且是在成本以下。　　现货企业B：目前广西现货库存比较薄弱，市场价格是5300多，成本价是5600-5700。自从去年11月份开榨以来，现货都是比较好卖的，量比往年要大，就是价格不行。现在广西糖库存少，交割库的库存也少，最主要的原因是最近几个月走私糖进来比较少。整体来看全国的产量肯定是不够消费的，直补也解决不了这个问题，1901到时候交割的量可能比较少。　　现货企业C：四川地区主要销售的还是云南糖，在走私没有严格管控的情况下，走私糖还是很严重的。甜菜糖通常是进入不到四川销区的，因为价格不划算，现在甜菜糖有一部分也在四川销售了。四川现在明显的趋势是物流情况的变化，云南的糖厂以后可能会直接把糖运到四川作为一个分散地。因为之前看云南的库存是偏紧的，所以过去一年有不少抄底的行为，但最后亏损都很严重。国庆节期间有一波急涨的行情，现货商基本没有把握到这个机会，因为前期跌怕了不敢拿货。　　现货企业D：从现货的角度认为可以买的理由,第一点就是生产成本高，盘面价格低，第二点是熊市的第三年，第三点是最近走私管控比较严。但反过来也有很多不能买的理由，第一点，广西蔗价如果定在490对明年来说非常利空，因为蔗价高对于糖厂很致命，只要一开榨就亏损，糖厂明年资金更紧张。第二点，巴西起诉中国食糖进口管理措施，如果败诉中国放开的话按市场价走，这个走私量是没办法控制的。第三点，整个国际市场的基本面还是供过于求的。第四点是直补的问题。第五点就是放储，传闻今年进口的40万吨古巴糖要在今年处理掉。所以总结下来，利空的因素更多一些。　　现货企业E：对于白糖新榨季前半段，市场情绪普遍都比较看空，贸易商环节库存都比较低，蓄水池的作用没有发挥出来。　　私募A：外盘现在的这个位置，往下的空间感觉不大，往上驱动我们觉得要看天气，如果厄尔尼诺没有给出来的话，不敢说外盘能有多高的牛市。如果是筑底的话，应该先按照一个震荡的思路，往上驱动暂时没看到的情况下，国内还是先等政策来决定，政策没动的情况下先不做。　　私募B：白糖现在不能太以成本来论，490的收购价对于糖厂的资金压力是很大的。现在原糖价格又下行，特别是原油价格很有可能是进入一个熊市，对于巴西乙醇的收益影响非常大。还有雷亚尔很有可能也是短期面临继续贬值，因为美联储12月份的加息是很确定的。国内白糖最好压制一段时间，或者再迎来一次下跌的话机会就比较好，我觉得明年到消费旺季的时候可以尝试一下，目前没有多大的空间。　　私募C：今年好的情况是内外差价有所缩减，走私和进口的空间会受到压缩。第二个还要观察从现在开始到最终收榨甜菜糖的仓单情况，如果外盘能够重心相对往上移，明年上半年国内的产销率有相对的保障的话，下半年的期望还是有的。如果这两个关键点能有好的转机的话，明年三四季度也不会太差。　　私募D：短期来看白糖面临一个期现回归的过程，目前的现货不支持往下跌，库存水平是比较低的，注册仓单成本要5250-5300，期货贴水现货，所以我总体认为现货往下的可能性不大，期货往上的可能性大一点。回复

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