期货论坛

受原料成本增加的影响，钼铁市场价格持续上涨，且创下近年来新高。

 2018-8-2   根号庄期权屋  18936  1

受原料成本增加的影响，钼铁市场价格持续上涨，且创下近年来新高。钼铁今日报13.6万元/吨，较前一日涨4000 ...

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全球高温天气对我国农产品市场影响有限

 2018-8-2   北京大商所期货与期权研究中心  12367  0

近期，极端高温天气正席卷世界主要农作物产区，受此影响，美国等主要市场的农产品期货价格一路上扬。生意社 ...

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8月份大宗商品市场或震荡走强

 2018-8-2   北京大商所期货与期权研究中心  13013  0

据中国大宗商品发展研究中心（CDRC）最新数据，2018年8月大宗商品信心指数（CCI）为0.09，结束此前两连阴局 ...

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期市简讯 | 你需要的隔夜重要市场资讯汇总
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 2018-8-2   根号庄期权屋  12755  0

沥青、燃油、铁矿、菜粕原油跌逾2%，白糖、焦煤、豆粕、郑煤、沪铅跌逾1%，橡胶、郑棉、菜籽、郑醇、沪 ...

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中美贸易摩擦波澜再起豆粕周内“大变脸”

 2018-8-2   az33  21784  2

（来源：期货日报）　　本周三早盘，国内豆类期货价格趋弱，受投资者寄希望于中美贸易摩擦磋商重启消息扰 ...

2018-8-2

az33

　　对美国大豆加征25%的关税，对我国的大豆进口和消费，影响有多大？　　据了解，2017年，世界大豆出口总量为1.47亿吨，其中美国出口5900万吨，是最大的出口国；其他国家出口8800万吨，主要是巴西和阿根廷。我国进口大豆9553万吨，其中来自巴西5093万吨（占53%），美国3286万吨（34%），阿根廷658万吨（7%），乌拉圭257万吨（3%）。　　柯炳生认为，静态地从这些数据看，我国如果不从美国进口大豆，那么，即便把所有其他国家出口的大豆都买来，也不够我国的进口需求。与此同时，我国每年大豆进口数量还大幅度增加，近10年来，平均每年增加650万吨左右。我国2017年国内大豆生产为1455万吨，历史上最高纪录不到1700万吨。随着大豆价格的升高，国产大豆的数量可能会增加一些，但也不会很多，主要受到土地面积的限制。主要大豆生产地区黑龙江省，现在大豆的面积已经超过4000万亩，考虑到重茬迎茬等问题，进一步扩大的潜力不大。其他地区，种植大豆的收益不如其他产品（主要是玉米），因此，也不太可能扩大很多。我国现在的大豆进口数量，如果靠国内生产，把东北和华北地区的所有土地都拿出来，也不够。更进一步说，大豆单产水平低，属于土地密集性产品，多进口大豆，是符合比较利益原则的。　　“综合起来，可有两种选择：一是不从美国进口。那样的话，即便可以从别的国家多增加一些进口，也不会很多，其他国家不可能把所有的大豆出口，都销往中国。这样，我国每年的大豆缺口，至少会有一两千万吨；二是继续从美国进口大豆，加征25%进口关税。”柯炳生认为，无论实际的情况怎样，都会引起大豆价格的升高。不过，这种价格的上涨，对于CPI的直接影响不会大。有人计算，大豆加税之后，对国内CPI的影响大致为0.1%左右，最多不超过0.4%。　　中华粮网认为，短期国内油脂市场将保持振荡走势，具体品种间有所分化。豆油方面，随着国内气温升高，豆油、豆粕受胀库影响，部分油厂停机，后期油厂开机率有下降可能，豆油库存压力或将得到缓解，预计短期国内豆油现货价格或将偏强震荡；菜油方面，受进口菜籽压榨利润影响，沿海地区油厂开机率大幅提升，菜油库存水平有所增加，预计短期国内菜油市场上方仍有压力；棕榈油方面，随着马来西亚及印尼政府均表示要增加生物柴油掺混率，棕榈油出口改善，对棕榈油市场形成一定支撑，因此预计短期国内棕榈油价格将跟盘偏强振荡运行。回复
2018-8-2

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　　预计短期国内油脂市场将保持振荡走势　　“本周一，国内豆粕期货出现增量上涨情形，然而本周三却急转而下，放量下跌。这主要是由于大豆进口成本的增加，以及7月大豆到港低于预期因素的影响。”光大期货豆粕分析师侯雪玲认为，一方面，大豆进口成本的增加。由于CBOT大豆期价的走高，7-8月船期巴西大豆到港成本为3450元/吨左右，9-10月大豆到港成本为3500元/吨以上，折合豆粕成本在3200元/吨左右，期货价格向成本靠拢；另一方面，7月大豆到港低于预期。据Cofeed最新调查，7月份国内大豆预报到港量697.79万吨，低于之前预计的856万吨，因中国国内油厂大豆容仓满库，难以卸货。　　“周三豆粕1901合约冲高后回落，大量下跌，日线呈现带有上下影的大阴柱。这次的变动主要是贸易战消息面引导，彭博社31日援引两名知情人士的消息称，美国和中国正试图重启谈判，旨在避免世界最大两个经济体之间的全面贸易。”侯雪玲表示，中美贸易解决不会一蹴而就，相反是反复试探反复调整至最终解决的过程，中美贸易担忧还将笼罩市场一段时间。　　此外，从最新国内大豆到港量数据来看，侯雪玲认为，到港大豆的稀缺主要集中在四季度，因而未来大豆供给紧张的问题如何解决是市场关注焦点。　　据Cofeed最新调查数据显示，7月份国内大豆预报到港量697.79万吨，8月大豆到港船期预期在850万吨，9月800万吨，10月630万吨，与上周持平。10月以后船期量还比较少，分别在480万吨和510万吨。2018年下半年国内大豆预期到港量为3976万吨，低于2017年同期的5073万吨，其中2018年四季度国内大豆预期到港量为1620万吨，低于上年同期的2409万吨。回复

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白糖市场中短期谨慎乐观关注许可证发放时间和使用数量

 2018-8-2   az33  27259  13

（一德期货产业投资部高级分析师李晓威投资咨询从业证书号：Z0010484 报告发布日期：2018年8月1日）　行 ...

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　　郑糖-期待夏季 http://i3.hexun.com/2018-08-02/193654897.jpg 　　郑糖：现货价格和成交都有提升，现货成交变好是近月合约主要支撑，郑糖近强远弱，基差走扩，夏季高温持续，现货具备稳定和提价的基础，短期近月多头思路为主，远月有套保和空头资金主力，弱于近月，中期看，进口关税普遍提升，正规进口量将有明显降低，下半年不抛储，夏季产区库存消化将加快，中间商库存将增加，销售预期较为乐观，风险点在于许可进口糖对夏季销售空间的挤压，以及走私的冲击力度，中期重点关注传闻8月初公布的90%关税许可证使用情况。　　操作上，现货短线对近月价格有支撑，近月阶段性短多为主。中期看，夏季销售预期谨慎乐观，翘尾行情可期。长期看，反弹非反转，仍处熊市中期，增产中期，单边长期维持空头策略，可以在本次反弹期间再次布局。套利方面，9-1正套持续。回复
2018-8-2

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　　总结　　（1）国际市场 http://i7.hexun.com/2018-08-02/193654895.jpg 　　ICE：短线资金占主导，天气炒作无力，缺乏有利支撑，弱势整理持续，中长期的供应压力还在持续，泰国和欧盟的出口在继续推进，印度产量大增后的出口对长期压力大，对短期情绪影响大，巴西减产还有变数，乙醇库存压力增加。目前看供应压力较大依然是主流，巴西减产支撑较弱，停留在年度预期上，多头缺乏实质性支撑，唯一的支撑只能是天气和政策，比如巴西干旱和印度降雨异常。　　（2）我国食糖供需平衡表 http://i2.hexun.com/2018-08-02/193654896.jpg 　　本榨季剩余时间国内市场的食糖供应主要来自于国产糖、进口糖和走私糖，三种糖源的供需数量和价格成本将决定本榨季糖价的走势，国产糖收榨后供应总量不变，进口糖被严格限制，变动空间依然存在的就是走私糖，而走私数量的多寡就取决于利润空间和政策管控力度，利润长期较高，缅甸放开后，走私有提升的趋势。回复
2018-8-2

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　　国内局部降雨较多 http://i3.hexun.com/2018-08-02/193654893.jpg http://i6.hexun.com/2018-08-02/193654894.jpg 　　8月1-4日，西南地区东部、华南西部及江南中西部等地先后有中到大雨，局地暴雨或大暴雨；2-4日，受台风“云雀”影响，江南东北部、江淮、黄淮西部等地有大到暴雨，局地大暴雨。2-5日，内蒙古东北部、东北地区北部和东部等地先后有中到大雨，局地暴雨或大暴雨。6-8日，内蒙古中西部、华北北部及东北地区南部等地将自西向东出现中到大雨，局地暴雨。　　8月中旬，东北、华北、西北地区东部等地累积降雨量有20～50毫米，西南地区东部、江淮东部、江南大部、华南等地有50～80毫米，部分地区有100～180毫米，华南沿海局地可达200毫米以上；西南地区东部、江南南部及华南累积降水量较常年同期偏多4～7成。回复
2018-8-2

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　　期货交割和注册仓单意愿降低 http://i4.hexun.com/2018-08-02/193654891.jpg http://i1.hexun.com/2018-08-02/193654892.jpg 回复
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　　进口降低，走私将放大　　进口：17/18榨季预计进口低于280万吨，18/19榨季进口持稳。　　280万吨的前提是剩余的75万吨进口许可证可以在本榨季用完，目前看很难完成。　　进口税90%，外糖11-12美分，配额外进口利润190-410元/吨，配额内利润在2000-2150元/吨左右，巴西糖贴水，泰国糖持续升水。　　走私：走私糖每吨利润2000-3000元，17/18榨季走私总量维持上榨季至少200万吨的预估。 http://i1.hexun.com/2018-08-02/193654889.jpg http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRSvvfePucN6gZfdEToUiaWd8RUj9XJdkeNCdPUme94DbeZabMq2MNFUw/640?wx_fmt=png http://i8.hexun.com/2018-08-02/193654890.jpg 回复
2018-8-2

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　　库存压力还需释放　　工业库存充裕：　　全国、广西和云南工业库存同比明显提升。　　广西工业库存同比大幅提升，库存压力产区最高。 http://i9.hexun.com/2018-08-02/193654883.jpg http://i7.hexun.com/2018-08-02/193654884.jpg http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRe2Vv3kIazW3xicoI7rcnjubkbgY3UEcmtnLKXxFD9ze2icB9uAYoN4LQ/640?wx_fmt=png http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRibiaKjopOrvsCXDMKRUfXIeD9iatHQ5ktQThiaMkTFD5iawJxF4e0icibgxJA/640?wx_fmt=png http://i8.hexun.com/2018-08-02/193654885.jpg 　　全国库存压力大：　　我国新增库存压力历史第三高，下榨季继续提升；我国综合库存压力历史最高，包括国储库存。　　下榨季产需缺口将连续第三年缩减，郑糖年度均价维持下调趋势。 http://i1.hexun.com/2018-08-02/193654886.jpg http://i0.hexun.com/2018-08-02/193654887.jpg http://i0.hexun.com/2018-08-02/193654888.jpg 回复
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　　国内销量尚可　　17/18榨季全国食糖销量预计为1500万吨，工业销量预计为890万吨，18/19榨季销量预期持稳。　　广西单月销量较去年同期都有一定增长，但销量增幅不及产量增幅，导致库存压力同比增加；云南单月销量增长较快，降价促销效果较为明显，但增产背景下的去库存压力依然存在。　　替代基本饱和，变动空间有限。 http://i0.hexun.com/2018-08-02/193654882.jpg http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRnnpaT35zz6MY8Y95gWpyiaibHDUnrD605TUXN1r0ibaSNuPs8dFmA0mbQ/640?wx_fmt=png http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRia2y9JT4kGsOMAXVHVvvSUxSqDrfFrrhHIrcDico6pcqfgChvhW06SoA/640?wx_fmt=png http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Mnn1c6ictuicQyp7C4809L3j1cKSh4YCibRzW22ad4p520KbRjzSSDTLaaIJcCDo2GzvxgzQLQqAJKRT7yOhPPpXA/640?wx_fmt=png 回复
2018-8-2

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　　国内食糖产量增加持续　　17/18榨季全国食糖产量1031.01万吨，甘蔗糖916.04万吨，甜菜糖114.97万吨，其中广西602.5万吨，云南206.86万吨。　　18/19榨季预计全国食糖产量1068万吨，甘蔗糖925万吨，甜菜糖143万吨。　　综上，本榨季增产完结，下榨季增产继续。 http://i9.hexun.com/2018-08-02/193654878.jpg http://i7.hexun.com/2018-08-02/193654879.jpg http://i6.hexun.com/2018-08-02/193654881.jpg 回复
2018-8-2

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　　我国现货价格月度持续下跌 http://i1.hexun.com/2018-08-02/193654876.jpg http://i9.hexun.com/2018-08-02/193654877.jpg 　　6月底至今，国内食糖主产区和销区现货价格全部以跌为主，主要地区的现货报价全部下调，且下跌幅度扩大，日照下调幅度最高，月跌幅达到900元/吨，北京降价580元/吨，其中销区跌幅普遍在400元以上，产区跌幅也在300-450元/吨，其中大理报价已经跌至4915元/吨，跌破5000关口，主产区报价在5200元/吨上下，随着主产区库存的消化，夏季现货销售将有好转，现货也将迎来相对稳定的销售期，8月的现货销售和价格谨慎乐观。回复
2018-8-2

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　　印度降雨大，巴西干旱没下文 http://i1.hexun.com/2018-08-02/193654872.jpg http://i9.hexun.com/2018-08-02/193654873.jpg http://i7.hexun.com/2018-08-02/193654874.jpg http://i6.hexun.com/2018-08-02/193654875.jpg 　　亚洲：北部和南部有较强降水，印度半岛、中南半岛、东南亚等地有大到暴雨天气，其中，印度半岛中北部有大暴雨天气。　　欧洲：北部局地有较强降水北美洲：中部及南部有较强降水过程。　　大洋洲：大部天气晴好。　　综上：巴西干旱持续，但影响程度仍需观察，印度暴雨预期依然较大，印度和欧洲的降雨是本月关注重点。回复

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2年期国债期货推出时机已成熟

 2018-8-2   CTA基金网  14116  0

随着人民银行放开存款利率上限，使我国利率市场化改革迈出关键一步。在此背景下，利率波幅加大，各类债券持 ...

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吨钢利润破千黑色系再迎“美好时代”

 2018-8-2   CTA基金网  11244  0

近期，多头旋风再次席卷黑色系，不仅螺纹钢、热卷、焦炭等期货价格迭创阶段新高。而供给侧改革削弱过剩产能 ...

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上半年电煤消耗量同比增长超1亿吨煤炭等能源供需“淡季不淡”特征明显

 2018-8-2   CTA基金网  12184  0

今年以来，受经济稳中向好和气候变化等多重因素共同作用，煤炭、电力和天然气消费量显著增加，迎峰度夏期间 ...

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【期货行情】期货市场运行日报20180801

 2018-8-1   大连飞创  10763  0

收盘行情报告各品种主力各交易所收盘占比成交量前十排名持仓资金流入流出图期货市场行情咨询 ...

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中美或再启磋商，压制豆粕回落

 2018-8-1   az33  10047  0

（来源: FX168期货频道）　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二急升至6月中以来最高，因投资 ...

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受外盘拖累郑糖冲高回落

 2018-8-1   az33  11093  0

（来源: FX168期货频道）　　国内盘面：周三郑糖主力1901合约增仓放量，期价跌至5100元/吨关口下方；当日 ...

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白糖令人瞩目的上涨之路能维持多久？

 2018-8-1   az33  19961  4

（来源：农产品期货网）　　近一周白糖期货走出一段令人瞩目的行情，一改近半年多来疲软下跌的态势，目前 ...

2018-8-1

az33

　　糖市未来之路依然坎坷　　不管是技术面上还是基本面上，当前的郑糖市场均在用种种迹象宣示着一波上涨行情的到来，但熊市勿言底，从整体周期来看，下一榨季糖料作物种植意愿仍然偏强，国内食糖大概率会增产，从而延续熊市格局，此外中长期一些利空因素仍未完全消除。　　1、因为国内外食糖价格倒挂现象严重，高额利润也使得食糖走私活动屡禁不止。国内从去年8月开始打击非法走私的活动，但进展和效果一直不太乐观，从今年1-6月份查货的白糖走私量来看依然偏少，尽管当前随着人民币的贬值，走私利润已经有所走低，且近期打击走私的效果转好，昆明、宁波等多地均有收获，但从六月泰国海关数据来看，出口至缅甸、台湾等国家地区的白糖量维持高位，后续国内糖市依然面临严峻的走私糖冲击。 http://i6.hexun.com/2018-08-01/193642054.jpg http://i2.hexun.com/2018-08-01/193642055.jpg 　　2、当前位于高位的国储糖库存依然是悬在孱弱白糖市场头上的达摩克斯之剑，随着糖价走高以及部分地区出现食糖供应紧张的情况，都会触发这双看得见的手，减缓糖价上行速度。3、替代品问题依然不容忽视，所谓暑期旺季更多来自饮料行业用糖量提升带来的支撑作用，而偏高的糖价则会使终端消费企业更多考虑替代品消费，如葡糖浆或人工甜味剂。当前玉米及淀粉供应充裕，果葡糖浆价格可能继续走低抑制糖价上行，而人工甜味剂性价比一直高于白糖，过分偏高的白糖价格可能难以在旺季得到良好的需求支撑。回复
2018-8-1

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　　糖业股票出现整体异动？　　本周一郑糖期货一改副班长作风，领涨农产品板块并带动该板块上行，而在股票市场糖业股票的异动引起了笔者注意，其中南宁糖业、粤桂股份及中粮糖业等涉糖股票均出现上涨，而上周四公布净亏4.96亿元的南宁糖业在基本面严重偏空的背景下周一惊现涨停。背后原因可能难以通过白糖价格向好来做基本面解释。但南宁糖业的国有控股背景，使得市场不禁在政策面、消息面上浮想联翩：在糖市低迷的今天，政府是否准备推出新的利好政策，对白糖价格酝酿潜在利多因素？回复
2018-8-1

az33

　　偏空外盘传递利多因素　　近期拖累国内糖市的国际糖市也在传递着些许利多因素，在本榨季北半球产糖大国集体增产的背景下，国际糖市供应过剩的局面难以缓解，美糖也一路坠落至11美分附近，上周五甚至跌出10.87美分/磅新低，但对于后市的演变，市场潜在利多因素逐渐显现。一方面头号产糖国巴西减产信心不改，截止7月上半月巴西中南部累计制糖比已经降至36.13%，同比大减11.89个百分点，另一方面为减少贸易战对国内商品出口带来的不利影响，人民币已经贬值将近10%，对于流入国内市场的廉价外糖量带来抑制作用。对进口糖而言，配额内进口量依然存在价格优势，抑制作用不太明显，而配额外进口量因受商务部取消保障措施税不适用名单影响，其完税后进口成本之于国内食糖价格的优势已经不明显，进口量可能大幅减少，下半年75万吨配额外许可已经意义不大。回复
2018-8-1

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　　白糖现货去库存速度加快　　郑糖此番“洗心革面”和白糖库存的去化密不可分，甘蔗、甜菜作为季节性作物，其下游产品白糖也难以摆脱供应季节性的特征，在六月初云南正式收榨后，2017/18榨季压榨阶段已经告一段，国内白糖市场已经进入了榨季内去库存的阶段，尽管本榨季增产幅度略超预期，食糖库存压力也胜于往年，但随着白糖现货价格不断走弱，近期现货成交逐渐转好。从具体的产销数据来看，北方甜菜糖在增产的背景下，6月销糖速度快于去年同期，其中内蒙古甜菜糖的销糖率将近售罄状态。在前期甜菜糖抢占的部分甘蔗糖市场的情况下，南方甘蔗糖销售乏力，而目前随着甜菜糖进一步售罄，甘蔗糖有望在暑期旺季环境下加快销售速度，进一步释放库存压力，从而对糖价形成支撑。 http://i3.hexun.com/2018-08-01/193642053.jpg 回复