期权基础课第十五期|看跌期权跨期价差&比率跨期价差

看跌期权跨期价差
一个跨期价差是由卖出一手近期和买入一手较远期期权构成的，两手期权的行权价相同。这个定义既适用于看涨期权，也适用于看跌期权。在一个中性看跌期权跨期价差中，投资者是抱着当近期看跌期权无价值到期之后将这个价差平仓的想法而建立这个价差的。在这种类型的价差中，如果股票在到期日刚好等于行权价，就能实现最大潜在盈利。

看跌期权跨期价差的第二种哲学要更为激进一些。可以用看跌期权熊市跨期价差来构造看空策略。在这样的情况里，投资者在建立价差时使用的是虚值看跌期权。由于熊市跨期价差的初始支出很小，因此亏损很小。但如果事随人愿，潜在盈利会非常大。

看跌期权比率跨期价差看跌期权比率跨期价差一般是用虚值看跌期权来建立，也就是说，股票价格高于行权价。因此，近期看跌期权无价值到期的可能性更大。同时，这个头寸应当用收入来建立，这样，从卖出近期看跌期权中得到的钱除了抵消长期看跌期权的成本之外还有盈余。如果能够做到这一点，并且近期看跌期权无价值到期，那么策略家就能免费拥有长期的看跌期权。如果股票接着大幅下跌，他就会有大量盈利。

策略家可以构建delta中性的看跌期权比率跨期价差。如果看跌期权最初是虚值的，那么中性的价差一般就涉及卖出更多的看跌期权。用实值期权可以构建另一种类型的看跌期权比率跨期价差。正如看涨期权的实值价差一样，投资者要买入更多的看跌期权才能保持中性的比率。无论是哪种情况，都是用买入的看跌期权的delta去除以卖出的看跌期权delta。其结果就是中性的比率，它可以用来决定每买入1手看跌期权时需要卖出多少手看跌期权。

下期精彩
买入跨式&宽跨式价差跨式价差

买入跨式价差及定量分析
买入跨式价差与反向对冲的比较
如何选择
后续行动
买入宽跨式价差及定量分析
买入实值宽跨式价差

涛韬期权公众号
让学习期权成为一种乐趣
长按扫码关注我们

免责声明
本公众号对期权爱好者提供一系列的期权基础培训资料，同时对以上资料的准确性和完整性不作任何保证。文中的观点、结论和建议仅供参考且不构成投资建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公众号和作者及作者所在公司无关。

期权基础课 第十五期|看跌期权跨期价差&比率跨期价差

浏览过的版块

期权基础课第十五期|看跌期权跨期价差&比率跨期价差