能否用较通俗的语言表述期权的德尔塔、伽马、西塔？

Big Brother · 2018-9-26 01:14:36

Dan Passarelli对期权Delta的四种定义，及我对这些定义的注释（括号内为我的注释）：
1、当标的股票价格变动时，对应的期权价格变化。（不需要借助数学定价模型，仅从统计上就可以得到。）
2、期权价值与股票价格关系曲线图的一次导数。（需要借助数学定价模型，即数学意义上的解释。）
3、期权头寸和标的股票之间的等量关系。（不需要借助数学定价模型，而且由此可以引出Delta对冲的思想。）
4、期权在到期时成为价内期权（ITM）的概率。（交易员对Delta的定义，即部分讲解BSM定价公式的书中，对N（d1）的解释，但对于交易员来说，这个定义的出现要远早于BSM公式。）
四种定义更详细的论述见《期权希腊参数在交易中的应用》，Dan Passarelli 这本书值得阅读，尤其适合看见数学公式就发怵的读者，这本书居然没有用一个像样的数学公式就把希腊值讲的入木三分，更重要的是能够从交易本身进行剖析！
其它希腊值的意义，也可以平行类比，可以从多个维度进行思考。

王爷 · 2018-9-26 01:14:37

delta就是标的的变动幅度，白话就是标的涨多少期权涨多少
gamma就是变动的变动幅度，白话就是标的涨多少期权涨多少的这个多少还要变大多少
theta就是假如休市一天，又开市，期权少了多少价值

天哥 · 2018-9-26 01:14:38

德尔塔就是标的股价每变动1元，期权变动多少元的一个预期值（注意这里面都是预期值），取值从1到-1，看涨期权是正，看跌期权是负。一般实值期权德尔塔绝对值大，虚值期权德尔塔绝对值小。一般来说德尔塔的绝对值大概等于期权最后以实值结算的概率，很显然，已经是实值的期权最后按实值结算的概率当然更大。

深度实值的德尔塔接近1，深度虚值的德尔塔接近0，但是随着标的股价接近行权价，德尔塔值会剧烈变化，很显然，越接近行权价，实值就越可能变虚，虚值也越容易变实。伽马值就是用来衡量德尔塔值的变化率的，即股价每变动1元，德尔塔变动多少。一般深度实值或虚值的德尔塔会钝化，伽马接近于0，但是在行权价附近德尔塔剧烈变动，伽马达到最大。

西塔值反映的是时间价值的衰减速度，是负值（毕竟时间价值永远都是在衰减），一般是每过一天期权损失多少钱的预期值。

除此之外还有维伽和柔值，维伽是每增加1%的波动率期权预期增加多少钱，柔是每增加1%的无风险利率期权预期增加多少钱。

嘚驾驾 · 2018-9-26 01:14:39

能否用较通俗的语言表述期权的德尔塔、伽马、西塔？

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