当期权出现错误定价时,delta hedge ratio如何计算?

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Cden   2018-9-25 22:29   6595   1
假设可以明确发现欧式call对应的BS IV(比如45%) 远高于合理的波动率时(比如25%),想做delta hedging,对冲比例应该根据IV(45%)来计算还是根据合理波动率25%来计算呢?
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伊芸  5级知名 | 2018-9-25 22:29:15 发帖IP地址来自
个人觉得还是要跳出来,概率什么的,我是这么理解的,他是一个带层的问题,如果腾讯王者荣耀今年表现不佳,那么股价就会要跌,如果王者荣耀表现超过预期,那么股价就会大涨。那么,应当先选择这两个主分支路径,然后再选每个主分支路径下的概率分布。
现在很显然,王者荣耀肯定表现会很好,你看见了你周围,不论男女老少,都在玩,都在买皮肤,都在关心优惠活动,都在买新英雄,百里守约一出,没人关心是不是好用,只要是个女孩子,就会说这个英雄好帅,我要买。
但是腾讯盘子这么大,你应该提前埋伏么,谁也不会因为提前布局就能把握腾讯的上涨。例如超过一个月左右就买入期权么,显然不行,你如果想极端看好,你会买入深虚值看涨,但是深虚值看涨利率那么高,肯定会覆盖掉涨幅,所以你会选择短期购买。那前期期权定价真不是错误,他就是反映了一个预期分层导致概率分叉的过程。
从某种意义上说,概率并不是完全不受人主观控制的,不应当简单以不符合公式定价来谈错误定价,在这种基础上,完全抛除主观概率的定价,才是错误的。
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