2021年11月,《国家外汇管理局关于支持 市场主体外汇风险管理有关措施的通知(征求意见稿)》新增人民币对外汇普通美式 期权、亚式期权及其组合产品。 与欧式期权不同,美式期权可选择提前行权,亚式期权使用某段时间的平均市场价格作为结算价或行权价。美式看涨期权的期权费与欧式期权相近,美式看跌期权的期权费较欧式更高,亚式期权的期权费较欧式更低。 美式期权适用于尚未确定未来现金流收支时点的场景,可在震荡市中博取更高收益,或是获得更好的价格补贴(期权费)。亚式期权适用于一段时间内需对多笔现金流进行套保的场景,亚式期权能够付出更少的期权费,获得欧式期权的预期效果。 2021年外管局和外汇交易中心反复宣贯汇率“风险中性”,当前正是我国企业积累汇率套保经验的不二时机。未来人民币市场化还将继续前进,汇率弹性将进一步抬升。
|