期权卖方策略注意风控

来源：期货日报
　　股指走势偏弱，增量资金未见明显入场。以每日额度余额口径，北向资金净流入近13亿元；以买卖成交额口径，北向资金净卖出逾9亿元。
　　期权市场方面，当日50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权的累计成交量分别为283.29万、245.14万、28.85万、13.79万张，均较上一交易日大幅增加，尤其ETF期权增幅40%左右，累计持仓量分别为325.22万、214.02万、37.79万以及19.14万张。当日标的走弱，波动率反弹回落，看跌期权多数收涨，看涨期权普遍收绿。300指数期权当月合约周五到期，平值附近期权时间价值衰减加速，行权价4950、5000看涨期权价格下跌50%以上，虚值4800、4850看跌期权价格下跌，若周五指数跌幅不足2%，期权价值同样要归零，若要博末日机会要谨慎选择虚值合约。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权四个月份看涨与看跌期权当日表现明显分化，当月看涨虚值期权仓差为负，平值及3.5行权价合约则增仓7万多张。
　　目前市场情绪偏悲观，隐含波动率连续下跌，近期有小幅反弹迹象，日内与行情方向呈现明显负相关，即价格走低隐波走高，反之则回落。截至收盘，50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于18.89%、19.26%、20.12%、19.94%。
　　操作建议上，当前卖方策略要注意风控，隐波一旦走高会加速亏损。若是前期持有卖方策略，可拿取部分盈利匹配买方策略，保守可做价差策略，激进可做单边买入策略或者买入跨式博取波动收益。

期权卖方策略注意风控

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