金价上看1850美元！短期多头持仓小幅增加期权市场风险逆转指标上升

　　黄金呈现出回暖姿态，金价重涨现报1804.91美元。Pepperstone研究策略师Jerry表示，短期多头持仓有小幅增加的趋势，期权市场风险逆转指标上升，展现出对黄金信心回暖。他也提到，若能突破关键阻力，金价后市有望上看1850美元。
　　黄金向来被视为是抗通胀的有效工具，在通胀居高不下及升息环境之下，展望2022年黄金市场，专家认为适度的通胀确实有利于黄金表现，但若失控恐将对金价产生反噬。
　　一旦全球央行大幅缩紧资金，金价上行空间将受到压抑。而除通胀之外，疫情、央行政策、地缘政治等也会影响到金价走势，值得关注。
　　通胀与升息绝对是今年市场发烧的议题，因为这两大因素将左右股市、债市、黄金等投资商品的走势。美国2021年11月消费者物价指数（CPI）创下40多年来新高，就连美联储最为重视的通胀指标，也就是核心个人消费支出（Core PCE）物价指数，也飙升到4.7%，为1989年2月以来最大涨幅。不仅美国，欧元区、英国、澳洲等全球主要经济体的通胀率，都攀升至数十年新高。
　　Jerry 认为，新冠疫情与供应链瓶颈所造成的物价上涨压力，今年恐将会持续。全球央行缩紧资金，展开升息脚步，已是势在必行。鉴于各国央行已明白，短时间内通胀难以回落到目标水平，多数央行设定约2%左右，近期纷纷展开缩紧货币政策，或者为今年升息做好准备。
　　适度的通胀率上涨，有利于黄金表现，倘若通胀失控，则不利于黄金后市。Jerry分析指出，一旦全球央行共同拧紧水龙头，扭转疫情以来所释出的资金，金价上行空间恐将受到打压。
　　通常升息会对黄金构成下行压力，若美联储采取过度激进的手段对抗通胀，也会损及经济成长，造成股市、黄金等其他资产价格下降。因此升息循环之下，黄金表现备受挑战。
　　Jerry以美联储为例，欧洲美元期货市场显示，今年预计美联储有81个基准点（bp）的升息幅度，2023年则预计升息55个基准点，虽然没有像Fed利率点阵图中的升息路径那样鹰派。但两者有个共同点，美联储未来两年内会完成升息，这也暗示金价在此期间，可能面临的挑战。
　　通胀绝非是影响黄金走势的唯一因素，而Jerry表示，新冠疫情的反复、央行政策的灵活性，以及地缘政治的不确定性等，都会产生共同作用，今年依旧有许多未知数等待揭晓。
　　不过，黄金2021年12月底表现亮丽，为多头打一剂强心针。Jerry提到说，就像是股市上演传统的“圣诞行情”一样，黄金每年在12月、1月多会有不错的表现。根据过去20年的统计显示，金价在12月的平均涨幅为1.27%，过去4年全部收涨。
　　而1月的平均涨幅更是达到3.17%，为一年中表现最好的月份，过去8 年中也有7次收涨。这对于黄金多头而言，无疑是一个积极的信号。
　　目前黄金已站上1800美元整数关口，Jerry 分析短期而言，黄金期货多头持仓的小幅增加，以及期权市场风险逆转指标的上升，显示出市场对黄金信心回暖。
　　在美国实际利率仍处于低位徘徊之下，金价上行方向可以关注1815美元的关键阻力位，再来是1832及1850美元价位。反之，若跌破200天均线1796美元附近，空头或将再次瞄准1760美元。（24k99）

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