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国内合法正规的迷你股指期货有哪家

 2017-9-6   志在维和  9094  3

国内合法正规的迷你股指期货有哪家

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编制指数体系的原则有哪些

 2017-9-6   匿名  12699  2

编制指数体系的原则有哪些

2017-10-2

zt1982816

第一,为市场提供一个反映债券价格综合动态演变的风向标。任何一个价格指数其本质的功能就是用平均数的变化来综合反映其描述对象的价格的动态演变,债券指数也不例外,它将用指数值对上海交易所所有挂牌债券的价格变化提供一个总体测度。　　第二,指导投资者的资产配置。债券指数的编制和发布能给债券投资者提供其市场价格变动的信号,投资者可以通过对股票指数、基金指数(相关,行情)、债券指数以及其他投资渠道价格波动的综合对比以及预测,决定其资金在各种资产间的配置比例,避免盲目投资,注重理性投资和投资的科学性。　　第三,作为投资者投资业绩的评价基准。许多投资者已经将股票价格指数作为其股票投资业绩的评价基准,债券指数推出后,投资者也可将债券投资收益率与债券指数的收益率进行对比,评判其投资相对于债券市场平均收益水平的表现。　　第四,作为管理层的决策参考。政府管理层可以通过指数来评价和判断债券市场的运行状况,实时掌握债券交易的异常波动,制定相应的监管政策和措施。比如充分利用债券指数的波动及其提供的市场供求关系的信息,制定更加灵活的利率政策,制定合理的债券发行计划,调节市场投资活动。　　第五,国债价格指数可以作为一种无风险报酬率的衡量方法。通常情况下,人们总是将银行存款利率作为一种无风险报酬率,但是由于国债品种的低风险和较高收益的特性,使得它成为市场公认的一种无风险资产,因此国债价格指数的收益率将为投资者提供另外一个无风险报酬率的衡量尺度。　　第六,促进债券理论及其应用技术的深入发展。编制和发布债券指数,为开展债券市场的技术分析提供数据和条件,可使我国的债券投资理论及其应用技术,如债券价格风险结构分析、债券市场和其他证券市场及货币市场的联动反应分析、债券的证券组合管理技术等,得到进一步完善和发展。这同时又将促进债券市场健康发展。另外,随着我国证券市场的发展,债券品种和数量将大大增加,除了目前编制的债券指数外,还可进一步编制更为灵活的分类指数,如到期日分类指数、行业分类指数、债券类型分类指数等。　　第七,为金融产品创新打下基础。在我国证券市场发展到一定阶段时,还可以围绕债券指数甚至其分类指数进行金融产品创新,如债券指数期货、债券指数期权、指数化债券基金等。因此,目前编制的债券指数,功在当前,意在深远。　　第八,完善上海证券交易所三位一体的证券指数体系。债券指数的编制将填补我国证券市场债券指数的空白,构建起上海证券交易所三位一体的证券指数体系,并将有利于开展证券市场的整体性考察和研究,全面认识证券市场。　　二、上海证券交易所债券市场现状　　现代意义上的中国债券市场从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20多年的发展,经历了三个阶段的发展过程:由实物券柜台市场为代表的不成熟的场外债券市场主导,到上海证券交易所为代表的场内债券市场主导,到现阶段银行间债券市场和交易所债券市场并存的态势。上海证券交易所的债券市场在交易所成立之时同时建立,经过十多年的发展取得了令人瞩目的成就,债券市场在整个证券市场中的地位也得到逐步提高。上海证券交易所统计数据表明,在整个证券市场年成交金额不断攀升的同时,债券年成交金额(不包括国债回购)的比重不断提高,从2000年的10%提高到2002年8月的23%。交易所的债券市场不断壮大,债券数目和规模都飞速增加,2002年前8个月债券成交金额为1996年全年成交金额的8倍多。　　与国际上对债券种类的对比,上海证券交易所挂牌的债券种类还比较单一,目前共有28只(不包括6个国债回购品种)。上海证券交易所的债券呈现出以下特点: 　　1)从总体来看,债券的平均规模上升,从2000年的平均每只78.09亿元,上升到平均每只100.63亿元；其中国债的平均规模从200.21亿元下降到183.29亿元,而非国债的平均规模从12.96亿元增加到17.96亿元。　　2)从发行主体来看,目前仍局限与国债和企业债券这两大种类,而且企业债券的规模远弱于国债。　　3)从利息情况来看,增加了2只浮动利率债券品种,但由于我国利率仍由中央银行制定,因此与国外的浮动利率债券有所不同。随着我国利率水平的下调,债券的加权平均利率也相应从2000年的7.10%下降到2002年的4.70%。另外,到期一次付息债券的发行明显减少。　　4)从期限结构来看,上海证券交易所债券的期限分布日趋合理,但还待进一步完善。债券的数量和规模以10年期为主,同时增加了15年和20年的长期债券,债券的加权平均期限由2000年的7.30年提高到2002年的9.71年。　　三、国际债券指数编制共性探析　　国际债券市场已经相当发达,其债券指数也比较成熟,研究其方法和特点将对上海证券交易所债券指数的编制大有裨益。本课题对国际上著名的债券指数系列(主要包括美林(MerrillLynch)债券指数、JP摩根(JPMorgan)债券指数、雷曼兄弟(LehmanBrothers)债券指数、索罗门史密斯邦尼(SalomonSmithBar顎憂ey)债券指数、道·琼斯(DowJones)公司债券指数、摩根斯坦利资本国际(MSCI)债券指数和HSBC债券指数等)的编制方法和特点进行了逐一的剖析,课题组发现它们存在着以下几方面的共性: 　　1、指数体系相当完整　　由于国际债券市场相当发达,每个总指数的样本债券数目相当庞大,这也就为构建完善的债券指数体系提供了基础。例如按国家和地区分类可以编制国家分类指数和地区分类指数；按计价货币分类可以编制美元债券指数、欧元债券指数等；按债券的种类分类可以编制政府债券指数、公司债券指数、准政府债券指数等；按公司债券的信用等级分类可以编制投资级债券指数、高收益债券指数；按债券的行业分类可以编制工业债券指数、金融业债券指数和公用事业债券指数等；按债券的到期日可以编制各种不同到期日时段的债券指数等等。如此完整的指数体系为投资者提供了非常丰富的债券市场信息,便于投资者更加灵活地进行投资决策。　　2、指数具有良好的延展性　　这些债券指数体系都经历了较长的发展历程,在发展过程中,根据国际债券市场的变化,各指数体系都进行了适应性调整,并做了相应的延展。例如美林的全球主要市场(投资级)债券指数,通过提高非政府债券最低在外流通规模限制,编制了全球主要市场大型债券指数(GLCI)及其相应分类指数；将一些非核心债券市场(捷克、希腊、匈牙利、挪威、波兰、新加坡、南非、韩国等)的债券加入样本,又编制了全球主要市场扩展指数(GBMP)及其相应分类指数等。正是由于这些指数良好的延展性,使得它们能够享誉全球,为国际投资者所认可。　　3、样本债券选择标准具有共性　　抛开计价货币、发行场所等特色性差异,各债券指数的样本债券选择标准存在着许多共同之处。这些标准也是各指数在多年的指数编制过程中形成的共识,而且根据这些标准选择的样本债券所编制的指数也得到了市场的认可。　　(1)从样本债券的类型来看,有的指数的债券种类直接债券(如道·琼斯公司债券指数、HSBC债券指数),但也有指数包括可赎回债券(如美林债券指数、JP摩根债券指数和MSCI债券指数)。　　(2)从息票的类型来看,基本上都为固定利率,或者是未来利息流可以预见的步升息票或步降息票。这主要是因为浮动利率债券的利息流随参照利率变化,无法预见,从而导致该类债券的到期收益率、凸性等相关指标无法精确计算。　　(3)从债券的信用评级限制上来看,各指数基本上都对非政府债券设定了信用评级限制(除了HSBC的亚洲美元债券指数),对投资级债券指数,最低信用评级为投资级,而对高收益债券指数,则样本债券的信用等级为投资以下级。在信用评级指标的选择上,大多数指数采用了Moody’s评级体系或S＆P评级体系或两者的综合评级,只有少数国家指数采用了其他的评级体系。　　(4)从剩余到期日限制上来看,基本上所有指数的样本债券剩余期限必须在1年或1年以上。这主要出于以下两个方面的考虑。一方面,到期日在1年以下的证券应视为货币市场品种,不应包括在反映资本市场债券价格变动的指数样本中；另一方面,从投资的角度来看,剩余到期日在1年以下的债券持有者持券带兑的可能性很大,因此将使债券的流动性下降。　　(5)从最低在外流通规模上来看,基本上所有指数都设定了下限,而道·琼斯公司债券指数是在样本容量确定的情况下,选择流通规模最大的债券。这和剩余到期日的限制一样,都是为了保证样本债券的流动性,如若债券在外流通规模较小,势必造成流动性的降低。　　(6)从样本调整频率来看,所有指数的样本债券调整基本为每月一次,有的在月末,有的在月初,大多数指数月内样本债券不变。但道·琼斯公司债券指数规定,如果在月内出现了影响某债券偿付能力和流动性的事件(包括但不限于破产或债券等级跌到投资级以下)出现,则该债券剔除,并不补入新债券,直到下一个月底指数成分债券调整。　　4、指数计算方法具有共性　　(1)从指数的基期和基期点数来看,基本上均以某一年的最后一个交易日为基期；基期点数基本上均为100点,这主要是因为投资者可以非常直观地看出指数值的百分比变动。　　(2)从权数的确定来看,主要有三种方法。一是等权重,如道·琼斯公司债券指数(DJCI),二是以总市值加权,如美林债券指数等,三是流动性调整的总市值加权,如HSBC债券指数,根据债券的流动性高低分别赋予1.0、0.5和0.0的调整系数,这体现了十分重视债券流动性的指数设计理念。　　DJCI之所以采用简单算术平均,是因为其样本债券选择的是流通规模最大的96只债券,因此各债券的价格变化对指数的影响程度近似相同。而其他指数采用总市值加权是因为样本内部规模差异较大,各债券价格变化对指数的影响无法视为相同。　　(3)从指数反映的价格变化内容来看,各指数均为全收益指数,包括购买债券的资本利得、利息收入和利息再投资收入。　　(4)从利息再投资渠道来看,主要有两大类利息再投资方法,一类是将利息再投资于某一市场利率,如美林债券指数是将利息再投资于1个月的伦敦银行间拆借买价利率(LIBID),MSCI债券指数是将利息再投资于短期货币市场利率等；另一类是将利息再投资于相应的债券指数,如JP摩根债券指数和HSBC债券指数。　　(5)从债券定价来看,指数使用的债券价格基本为三大类,一是市场收盘价,如JP摩根债券指数和道·琼斯公司债券指数,二是由自己交易员的报价,如MSCI债券指数和HSBC指数,三是市场的买方报价,如美林债券指数。　　(6)从相应统计量的发布来看,大多数债券指数除了公布指数值外,还为投资者提供了市场分析所需要的更为详细的其他统计指标,如到期收益、存续期、凸性等。　　四、债券指数编制研究　　(一)债券指数编制原则　　根据国际成功的债券指数的编制经验,债券指数若要实现基准指数的功能,在编制时应遵循以下原则。　　第一,指数的功能定位明确,并能够真实反映目标债券的总体价格。　　第二,指数能够便于投资者进行复制。这样债券基金及其他被动投资者可以通过对债券指数的复制,来获得市场基准收益水平。　　第三,指数应尽量保持结构稳定。指数样本债券的变更不宜过于频繁,样本债券更换应基于一定的规则,使投资者可以对其进行预测,不需要为跟踪指数而进行频繁交易。　　第四,指数编制方法公开、透明、简单。指数编制的编制方法应该向投资者公开,并且样本债券的选择方法和指数的计算方法都能够便于投资者掌握,以便他们能够对市场作出较为准确的预测。　　第五,在以上的总体原则的基础上,应该延展性与现实性相结合。这样编制的指数既能够便于反映当前债券市场的实际情况,又能够为债券市场发展条件下的债券指数延展打下基础。　　为了更好地贯彻这些原则,指数编制中的具体方法将在借鉴国际经验的基础上,利用实际数据进行实证研究,制定出适合交易所债券市场的债券指数编制方案。　　(二)债券指数体系　　根据证券交易所债券市场的现实状况,初步设想构建一个由债券综合指数(相关,行情)、国债指数和企债指数组成的债券指数体系。这三个指数在功能定位上有所区别,而这一区别主要体现在指数所反映的对象上:综合指数是反映上海证券交易所债券市场的整体表现；国债指数反映上海证券交易所国债的整体表现；企债指数反映上海证券交易所企业债券的整体表现。这一差异的实现将通过样本债券的选择来实现,而这三个指数采用相同的指数计算方法。　　(三)样本债券选择标准　　在指数编制原则的基础上,借鉴国际债券指数样本债券选择经验,结合上海证券交易所债券市场现状,制定如下的样本债券选择标准。　　1、选样空间　　在上海证券交易所挂牌交易、以人民币计价的国内债券(包括直接债券、可赎回债券)。由于可转换债券的流通规模变化比较频繁,因此不包括在内。　　2、息票类型　　样本债券的为固定利率债券和到期一次付息债券,这是国际惯例。目前上海证券交易所挂牌了两只准浮动利率债券20国债(4)和20国债(10),在后面的实证研究中将包括这两只债券的指数和不包括这两只债券的指数进行了对比。　　3、非政府债券等级　　非政府债券的信用评级应为投资级。根据目前上海证券交易所的非政府债券的等级来看,均为AAA,因此均可作为企业债券指数的样本。　　4、最低在外流通规模　　目前上海证券交易所的国债发行规模均在人民币120亿元以上,考虑到随着我国债券市场的发展,以后有发行较低规模的国债的可能,因此将国债的最低在外流通规模设定为50亿元。建议在市场发行小规模的国债时,可以对该种国债纳入指数前后进行实证对比研究。　　企业债券的发行规模要远小于国债,目前流通的企业债券中发行规模最大为30亿元(99三峡债(相关,行情)),最小的为7亿元(98中信(7))。因此,将该种债券最低流通规模限制定为15亿元。　　5、剩余到期日　　根据国际惯例,将剩余到期日定为1年或1年以上。　　6、样本债券的调整　　每月的最后一个日历日,对样本债券进行重新检查,剔除不符合条件的债券,选入符合条件的新债券。若某债券长期没有交易,则在月末将其从样本中剔除,直到其有交易时再在月末重新入选样本。　　在样本债券调整方面每月调整一次是沿袭了国际惯例,但是目前上海证券交易所债券数目还很少,债券发行具有较强的计划性,因此现阶段可以在每月检查一次的基础上,采用较为灵活的方式。具体办法如下: 　　(1)有新的债券发行,且该债券满足样本债券的选择标准,则提前一定时期(如1个月)向投资者预报,并在其上市后第二天开盘时纳入综合指数样本股和相应的分类指数的样本股。　　(2)建立样本债券剩余到期日的预报机制,若样本中有债券的剩余到期日为13个月时,向投资者作出预报,并在该债券剩余到期日为12个月那天收盘计算指数完毕后从样本中剔除。　　(3)对于可赎回债券,债券发行人应提前一定时间向市场公布赎回计划,指数在债券赎回日前一天对该债券的在外流通量进行重新计算。若该流通量低于最低在外流通量限制,则该债券在收盘计算指数完毕后从样本中剔除；若仍满足流通量限制,则在第二天采用新的流通量计算指数。　　在上海证券交易所债券数目达到一定规模,债券发行达到一定频率的时候,可将调整方案规范到每月最后一个日历日进行。　　(四)债券指数的计算　　1、指数的基期　　债券指数的基期确定为1999年12月31日,基期点数为100点。这是依据国际惯例。　　2、全收益　　上海证券交易所债券指数应为全收益指数。将债券的收益分为三个部分:一是债券自身的收益,二是应计利息,三是利息再投资收益。　　(1)净价　　债券自身收益也就是债券净价的变动。　　(2)应计利息　　由于我国债券的计息原则是＂算头不算尾＂,即起息日当天计算利息,到期日当天不计算利息；交易日挂牌显示的每百元应计利息额是包括交易当日在内的应计利息额,因此应计利息采用T＋0。　　每日应计利息为: 　　其中AIn为第n日的应计利息,MV为票面价值；r为票面利率；d为起息日(或上一次付息日)到第n日的天数,365为一年中的天数,逢闰年2月29日不计算利息。　　(3)利息再投资　　将利息再投资记入指数,并在月末从指数中剔除是国际著名债券指数的通常做法。由于国外债券指数的样本债券数量非常大,有的甚至有几千只,因此若在债券派发利息时就将利息从指数中剔除,会造成每个月指数都要进行十分频繁的调整。利息再投资记入指数的编制方法的优势就在于在债券派发利息时,无须立即对指数进行除息处理,而只要在每月末样本调整时同时进行,这样就大大减少了指数的调整频率。但是,这样的指数作为投资者业绩评判标准时,就对投资者的资本运作效率提出了较高的要求。从我国的实际情况来看,一方面目前还没有债券指数基金,而且没有市场化的基准活期利率,另一方面样本债券的数目还不多,因此目前来说,在债券派发利息时直接对指数进行除息处理,也即指数不包含利息再投资收益,将具有计算简便的优势。　　3、权数　　采用市价总值为权数,则某债券的权数计算公式为: 　　权数每月计算一次,月内权数不变,但若在月内出现重大影响权数的事件,如新债券加入、不合格债券剔除、债券赎回、支付利息等,则需要重新计算权数。　　4、计算公式　　第一种计算方法　　采用派许加权综合价格指数公式计算,计算公式为: 　　报告期债券指数＝报告期债券总市值/基期债券总市值x基期指数　　当样本债券市值出现非交易因素的变动时,采用＂除数修正＂法进行修正,以保证指数的连续性。　　第二种计算方法　　首先,计算单个债券的收益率,计算公式为: 　　其中REt为t日债券利息再投资收益。　　然后,计算指数的加权平均收益率,计算公式为: 　　最后,利用连锁计算公式,计算全收益指数值,计算公式为: 　　其中为t日全收益指数值。　　第三种计算方法　　该计算方法借鉴美林债券指数的计算方法,利息再投资在月末从指数中剔除。　　首先计算单个债券的月初到当日(Month-to-date,MTD)收益率,计算公式为: 　　其中,BTRRt:单个债券从月初到第t日的总收益率；Pt:第t日收盘价；P0:上月收盘价；AIt:第t日应计利息；AI0:上月月末应计利息；C:这段时间收到的利息(包括债券赎回的资金支付)；r/d:再投资日收益率；s:现金流收到日和第t日间的天数。　　然后计算指数月初到当日的加权平均收益率,计算公式为: 　　其中,TRRt:指数从月初至第t日的总收益率；BTRRi,t:第i个债券从月初至第t日的总收益率。　　最后用连锁法计算债券指数值,计算公式为: 　　其中,IVt:第t日的收盘指数；IV0:上月末收盘指数。　　(五)相关统计指标　　除了计算全收益的债券指数之外,上海证券交易所还可以计算债券净价指数、债券定期收益率、存续期、修正存续期、凸性等指标,为投资者提供更为丰富的市场信息,便于其进行投资分析。　　五、国债指数实证分析　　根据目前我国债券市场的状况,课题组建议当务之急是先推出国债指数,企债指数和综合指数可在国债指数推出之后,再行考虑。本部分就对国债指数的编制进行了全面的实证分析。　　为了分析各种不同的编制方法编制的国债指数的差异,并最终选择合适的方法,本课题进行了广泛的实证,共编制了19种国债指数。　　1、债券指数利息类型的实证　　由于第一只浮动利息债券是于2000年6月5日加入指数的,浮动利息债券加入前后债券指数及其统计量的对比从2000年6月5日以后开始。根据用多种方法计算得到的实证结果,课题组认为,指数样本债券的利息类型不宜包括浮动利率债券。原因主要有: 　　第一,含浮动利率债券的指数无法反映利率预期的变化；如2001年下半年,市场有降息预期,固定利率债券价格上涨较多,而浮息债则变化不大,说明含浮动利率债券的指数无法反映市场整体。　　第二,从发展的眼光来看,如果未来我国的利率放开,那时,浮动利率债券和固定利息债券的表现必将呈现较大差异。　　第三,如果包含浮动利率债券,那么由于该种债券未来利息的不确定性,将导致相关的统计指标(如到期收益率、存续期、凸性等)无法计算,这将降低国债指数的使用价值。　　第四,这遵循了国际惯例,国际上债券指数样本选择标准中一般都不包含未来利息不确定的浮动利率债券。　　2、计算方法的实证　　在实证中,本课题采用了三种计算公式。从实证结果来看,这三种计算方法的差异并不显著,可根据实际挑选其中一种。　　3、权数调整频率的实证　　目前情况下,在国债指数编制中,权数除了在样本债券发生变动时进行调整外,课题组对总市值加权情况下权数调整频率(每日或每月)进行了实证。从实证结果来看,权数每月调整和每日调整对指数的影响甚微,但就标准差系数来看,每月调整的指数整体略优于每日调整的指数。因此,为了在指数的稳定性和真实性间进行权衡,课题组建议权数的调整每月末随样本调整同时进行,作为下个月的权数,在月内若样本债券发生变化,则权数进行及时调整。　　4、利息再投资实证　　实证中,对利息是否再投资(直接除息)、以何种利率再投资进行了对比,从各指数的描述性统计量来看,均值、标准差、偏度、峰度和极差等的差异都很小；从指数的走势来看,也无明显差异。　　5、结论　　根据以上的实证,本课题得出以下结论: 　　(1)样本债券的类型仅包括固定利率债券。　　(2)指数采用总市值加权。　　(3)计算方法可以在三种中选其一。　　(4)权数在样本债券变化时进行调整外,每月月末调整一次。　　(5)利息再投资可以不记入指数,但若记入指数,则利息在收到时即以债券指数收益率每日再投资于指数,且利息再投资在月末从指数中剔除。回复
2017-10-2

康秦瑀113

　　编制指数体系的原则有：　　1、编制数量指标的一般原则：以基期的质量指标为同度量因素；　　2、编制质量指标指数的一般原则：以报告期的数量指标为同度量因素。　　指数体系的特点：　　(1)具备三个或三个以上的指数。　　(2)体系中的单个指数在数量上能相互推算。例如，已知销售额指数、销售量指数，则可推算出价格指数;已知价格指数、销售量指数，则可推算出销售额指数。　　(3)现象总变动差额等于各个因素变动差额的和。回复

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股指期货和谁是对手盘

 2017-9-6   ljn19961231  20959  2

股指期货和谁是对手盘

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股指期货在哪个交易所挂牌

 2017-9-6   luwei_2010123  11208  6

股指期货在哪个交易所挂牌

2017-10-2

知本家zmx001

股指期货是期货不是股票是在中国金融期货交易所上市的期货品种想做的话需要在期货公司开户更多有关股指期货问题可以跟我交流回复
2017-10-2

精品的神

上海回复
2017-10-2

WHYloveBEYOND

上海中国金融期货交易所回复
2017-10-2

ai上了她

上海回复
2017-10-2

keyforex

中国金融期货交易所在上海。回复
2017-10-2

热心网友

　　股指期货在中国金融期货交易所挂牌。中国金融期货交易所位于上海市。　　一、中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFEX) ，是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。5家股东分别出资1亿元人民币，按照中国证监会前期任命，朱玉辰为中国金融期货交易所首任总经理。上市品种由沪深300指数期货首发登场。中国金融期货交易所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。　　二、股指期货（Share Price Index Futures），英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。回复

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为什么同一个股指期货而不同的公司图形不一样?

 2017-9-6   匿名  9475  1

为什么同一个股指期货而不同的公司图形不一样?

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国外有什么股指期货可以交易？

 2017-9-6   不不不是谁啊  8909  3

国外有什么股指期货可以交易？

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股票指数所说的1点是多少钱？

 2017-9-6   wct8888  9285  1

股票指数所说的1点是多少钱？

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什么是期货???期货和股票,基金有什么区别?

 2017-9-6   最爱明朝045  7655  2

什么是期货???期货和股票,基金有什么区别?

2017-10-2

入戏8fS9r42

、什么是期货？所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。 2、期货有哪些种类？什么是股指期货？什么是利率期货？什么是外汇期货？期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常,按照合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。所谓外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国。期货商品期货农产品期货金属期货（基础金属期货、贵金属期货）能源期货金融期货外汇期货利率期货（中长期债券期货、短期利率期货）回复
2017-10-2

热心网友

　　所谓期货是指标准化了的期货合约。包括商品期货（如黄金、铜、原油、小麦等）、股指期货（如香港的恒生指数）、外汇（美元兑欧元、日元等）、利率期货。股指期货，炒做的标的是股票的大盘指数。商品期货炒做的是小麦，铜等商品。期货交易通过标准化的合约设计和清算所、保证金等交易制度的设计，提高了交易的流动性，降低了信用风险，从而大大促进了交易的发展期货合约：是指期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了在某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品或金融衍生产品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。　　期货和股票,基金的区别：　　期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。　　期货与股票的区别投资报酬不一样：期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值的10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价。　　交易方式不一样：国内股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空。　　股票和期货特点比较　一、以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。　　二、双向交易：股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。　　三、时间制约:股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。　　四、盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。　　五、风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。　　股票型基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。它主要投资于不同的股票组合，是股票市场的主要机构投资者。基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。回复

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东方财富如何查看美国股指期货合约

 2017-9-6   匿名  5810  1

东方财富如何查看美国股指期货合约

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最近的股票。有一点被股指期货牵着鼻子走。怎么看股指？

 2017-9-6   匿名  8619  1

请问一下你们帮我回答一下。最近的股票。有一点被股指期货牵着鼻子走。我想看股指期货的指数。应该看哪一

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请问股票指数的交易单位是什么？

 2017-9-6   ysd5762617  7146  4

请问股票指数的交易单位是什么？

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请教：股指期货算金融资产还是金融负债？

 2017-9-6   hormoneboy  7279  2

请教：股指期货算金融资产还是金融负债？

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中国有没有个股期货?

 2017-9-6   qiang01强强  23389  21

中国有没有个股期货?

2017-10-2

1803082599

没有等楼主当证监会主席了来开发这个产品吧回复
2017-10-2

热心网友

　　个股期货是以单只股票作为基础工具的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。个股期货当然不是股指期货，也不是权证和期权。在国外资本市场中是有的，但也不是很多，推出个股期货要符合一定的条件，我国现阶段还没有。回复
2017-10-2

ljinz998

没有回复
2017-10-2

太原南华期货

没有国内有24个商品期货品种和1个沪深300股指期货回复
2017-10-2

群113290369

我是一名专职做股票期货投资的私募操盘人，以前也和朋友一起做过这种大宗商品交易公司，应该可以对你有帮助。大宗商品交易的操盘手也叫现货交易操盘手。行内的规矩基本都是给佣金，也就是按批量给你返还，我们以前是一周一发，日均交易量在500手以内每手返还4个点，500到1000手返还5个点，1000手以上返还6个点，这个是各家公司自己定的。资金量大或者交易量大可以和老板商量，如果你的短线交易技巧很好，对于行情的主趋势判断的也比较到位，那么以10万资金计，一个月挣个1到2万，应该不是什么问题，做的好的账面月盈利超50%也是有的，如果你是新手，那就用小资金先做做，头一年的总体目标是先不要赔钱，好好学东西，任何行业都没有不劳而获的美事，等你分析能力操作能力到位了，赚钱并不难。相对于股市和期货市场来说，大宗商品交易的规律性比较明显，也很容易上手。但关键要选择比较活跃规范的市场，个人建议的交易品种是焦炭、精煤和白银。我的名字就是交流裙。回复
2017-10-2

wevse

没有回复
2017-10-2

zxh112500

没有，只有股指期货回复
2017-10-2

热心网友

　　个股期货是以单只股票作为基础工具的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。个股期货当然不是股指期货，也不是权证和期权。在国外资本市场中是有的，但也不是很多，推出个股期货要符合一定的条件，我国现阶段还没有。回复
2017-10-2

dengys123456

没有回复
2017-10-2

ZYR5599

内地暂时还没有，只有沪深300股指期货香港有个股期货回复

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香港大福证券可以做美国股指比如道琼斯期货么

 2017-9-6   匿名  7104  1

香港大福证券可以做美国股指比如道琼斯期货么

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我国股票指数计算的基期选择的是什么时间段？

 2017-9-6   yscoco  9319  1

我国股票指数计算的基期选择的是什么时间段？

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股市和期货是一个怎样的比值？

 2017-9-6   匿名  8986  2

股市和期货是一个怎样的比值？

2017-10-2

热心网友

相互影响的两个投资回复
2017-10-2

热心网友

期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所―――皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱，风险很大，因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。一、以小搏大股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。二、双向交易股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。三、时间制约股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。四、盈亏实际股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。五、风险巨大期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。股票期货与股票指数期货的关系　　从字面上说，股票期货是以单只股票作为标的的期货合约；而股票指数期货（简称股指期货）是以某一股票指数作为标的的期货合约。　　实践中，美国的证券期货监管机构把股票指数分为两类：窄基和宽基。美国期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）将窄基股票指数期货和单只股票期货定义为股票期货。对应的，股票指数期货指的是宽基股票指数期货。但在目前全球尚无窄基股票指数期货上市。以后讲到股票期货仅指单只股票期货。　　宽基股票指数的定义：　　如果股票指数期货合约的标的满足下两条件之一，该指数被认为是宽基指数，其期货由CFTC监管；　　条件A：宽基指数定义为：　　1．含10个或更多个股票；　　2．单个成份股权重不超过30％；　　3．权重最大的5个股票累计权重不超过指数的60％；　　4．平均日交易额处于最后四分之一的成份股累计的平均日交易额超过5000万美元，如果指数至少有15个股票则超过3000万美元；　　条件B：宽基指数也可定义为：　　1．含9个或更多个股票；　　2．单个成份股权重不超过30％；　　3．每个成份股均为大盘股（按照市值和平均日交易量都排入前500家的股票）　　不满足上述两个条件的指数被认为是窄基指数，窄基指数和单只股票期货被定义为股票期货，接受CFTC和SEC的联合监管。　　从性质上讲，股票期货和股指期货有密切的联系，因为归根到底两类产品都是从股票现货衍生出来的金融产品（股票类衍生产品还包括股票选择权、股指期权等），两者都和股票现货市场有着密切的关系。股票期货的价格和单只股票现货的价格有互动关系；而股票指数是由成份股的报告期股价与基期股价相比较得到的，因此股指期货的价格是和这些单只成份股股价的总体表现有互动关系。　　此外在合约条款上，也有许多类似的地方，如合约月份、到期日、结算价和交割价的计算方法等。　　在功能上，股票期货和股指期货都是期货的一种，因此具有期货的一般功能，如套期保值、价格发现，可以用来对冲现货股票的风险、投机、套利、资产配置等。但具体操作场合有所不同。　　股票期货和股指期货在部分合约条款上有明显区别：从两种期货所对冲的风险性质来说，股指期货是对冲股票的系统风险，股票期货则是对冲单只股票的总体风险，包括系统风险和与个股相关的非系统风险。　　从两种期货的应用场合来说，股指期货对于被动式指数化投资来说对冲效果较好，而股票期货对于通过选择股票希望跑赢大市的主动式投资对冲效果更好。从两种期货市场的发展程度来看，股指期货诞生于80年代初，在各主要金融市场交易都很活跃；股票期货则由于美国监管机构的管辖权冲突一直难于在美国问世，受其影响，西欧、日本等主流金融市场在2001年以前基本没有股票期货交易，只有北欧、南欧和东欧以及香港地区、澳大利亚等一些市场有交易，且流动性无法和股指期货相比。股票期货它需要融资融券业务的配合同时股票期货引入的交易机制上和股票指数期货等很相近。回复

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股票指数近20年的变化如何?年增长率多少

 2017-9-6   匿名  10543  3

股票指数近20年的变化如何?年增长率多少

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恒生指数期货数据要历史数据下载地址》？

 2017-9-6   zvskbdv25  32606  1

恒生指数期货数据要历史数据下载地址》？

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能否推荐几本期货或者期权的经典书籍

 2017-9-6   lmmc888  36568  4

能否推荐几本期货或者期权的经典书籍

2017-10-2

786303851

期货和证券的书看了也蛮多的了，不过值得推荐的思来想去还是只有这么几本，希望对你有用 1.一个股票做手的回忆录（美国的） 2.克罗谈投资策略 3.期货市场技术分析 4.十年一梦（青泽）回复
2017-10-2

长城视野

一本都够了约翰·墨菲《期货市场技术分析》回复
2017-10-2

假日青蛙

（1）《期货期权入门》《期货交易入门》这两本均为期货（期权）投资者学习的基础书籍；使投资者对期货和期货市场有一个大致的了解。（2）《期货市场技术分析》《证券与期货市场教程》《期货投机宝典》《期货交易成功之道》这四本涉及期货市场技术分析和交易策略。有助于提高投资者的理论水平。其中约翰.墨菲的《期货市场技术分析》更是技术分析的巅峰之作。（3）【股指期货完全手册】《股指期货：一种双赢的投资工具》《股指期货投资指引》观察世界各国证券市场和期货市场；都是以金融期货为交易核心。而股指期货更是重中之重！而我国在推出股指期货后；也会出现这一现象，无论是从成交量；还是重要性，股指期货都会站绝对优势；所以备课股指期货，是投资者的必修课。回复
2017-10-2

wjwlovezl

期货市场技术分析证券与期货市场教程期货投机宝典期货交易成功之道期货期权入门股指期货：一种双赢的投资工具股指期货投资指引期货交易入门黄金期货交易入门短线夺金回复

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论述远期期货互换期权之间的关系?

 2017-9-6   匿名  15574  3

论述远期期货互换期权之间的关系?

2017-10-2

期货稳定盈利

教科书回复
2017-10-2

丁雪娇1314

根本不是一两句可以解释的清楚的书上最全回复
2017-10-2

热心网友

　　从交易方法上分类，金融衍生工具分属远期、互换、期货和期权。按照巴塞尔银行监管委员会1997年7月发布的定义，衍生工具是一种金融合约，包括远期合约、互换合约、期货合约和期权合约，其价值取决于作为基础标的物的资产或指数。　　金融远期，是指交易双方签定的在未来确定的时间按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约。　　金融互换，是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。　　一、金融远期合约的分类和特点　　按基础资产的性质划分，金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。　　远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。　　远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。　　远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或股票组合的协议。　　金融远期合约作为场外交易的衍生工具与场内交易的期货、期权等衍生工具比较具有以下特征：　　1．金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。　　2．金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。　　3．金融远期合约交易不需要保证金，刘方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。金融远期合约大部分交易都导致交割。　　4．金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。　　二、金融互换的含义及交易产生的条件　　金融互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。金融互换主要包括利率互换和货币互换（含同时具备利率互换和货币互换特征的交叉货币互换）。典型的金融互换交易合约上通常包括以下几个方面的内容：交易双方、合约名义金额、互换的货币、互换的利率、合约到期日、互换价格、权利义务、价差、中介费用等。　　互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。　　金融互换市场交易的主体一般由互换经纪商、互换交易商和直接用户构成。　　互换交易是利用交易双方在筹资成本上的比较优势而进行的。具体而言，互换产生的条件可以归纳为两个方面：　　1．交易双方对对方的资产或负债均有需求。　　2．双方在这两种资产或负债上存在比较优势。　　三、金融期货市场与金融远期市场的区别　　首先，金融期货市场是有组织的市场，一般是在交易所进行的，是一种有形的市场。远期交易市场大多是通过银行及经纪人进行，一般无固定的交易场所和交易时间，是一种无形的市场，主要通过现代的通讯设施网络进行交易。　　其次，金融期货市场是一种有严密规章和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的合约进行，有严格的保证金制度。交易实际上是在交易所的“清算中心”进行。远期市场交易缺乏一套正式、严密的规章，远期合约是按照交易双方的需要制订的，并且是参加者直接达成的协议，买者有可能要求提前进行交割。　　再次，金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。交易的金融商品是标准化的，其价格、收益率和数量都具有均质性、不变性和标准性；交易单位是规范化的，期货交易所都采用较大的整数，不能有余数；交割期限是规格化的；买卖价格的形成是公开化的，是在交易所内采取公开拍卖的方式决定成交价格。　　四、股票价格指数期货套期保值的原则　　股票价格指数期货（又称股指期货）是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。　　在未来股市的走势无法把握的情况下，为防止股价波动的风险，可以通过出售或购买股票指数期货合约来保值。股票指数套期保值的原则是：股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。　　五、金融期货市场的功能　　1．套期保值，转移风险。　　利用金融期货市场进行套期保值，转移风险，主要是利用期货合约作为将来在期货市场上买卖金融证券的临时替代物，对其现在拥有或将来拥有的资产、负债予以保值。　　2．投机牟利，承担风险，润滑市场。　　金融行情的变化，使投机者可以利用期货市场进行投机活动，通过保证金交易在期货市场的价格波动中牟取巨额利润，同时也承担巨大的风险。期货市场上的投机活动，既有助长价格波动的作用，同时也有润滑市场及造市、稳定市场的作用。　　3．使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。　　期货市场上的价格是由双方公开竞争决定的，并具有一定的代表性和普遍性，代表了所有市场参加者对于未来行情的综合预期。交易成交的价格，可以说是一个真正反映双方意见、需要和预测的价格；它是市场参与者对当前及未来资金供求、某些金融商品供求、价格变化趋势、风险程度及收益水平的综合判断，是生产者和投资者进行生产和投资决策的重要参考，是确定合理生产、投资及价格的依据，从而也是调节资源分配的重要依据。　　六、金融期权的种类　　1．按期权权利性质划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。　　看涨期权(call option)是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。为取得这种买的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。　　看跌期权(put option)是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。为取得这种卖的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。　　2．按期权到期日划分，期权可分为欧式期权和美式期权。　　欧式期权是指期权的持有者只有在期权到期日才能执行期权。　　美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。　　3．按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分为价内期权、平价期权和价外期权。　　价内期权（in the money）是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流（这里不考虑期权费因素），该期权具有内在价值。　　价上期权（at the money）是指如果期权立即执行，买方的现金流为零。　　价外期权（out of the money）是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。　　4．按交易场所划分，期权可分为交易所交易期权和场外交易期权。　　交易所交易期权是指标准化的期权合约，它有固定的数量，在交易所以正规的方式进行交易。　　场外期权也叫柜台式期权，是指期权的出卖者为满足某一购买者特定的需求而产生的，它在买卖双方之间直接以电话等方式达成交易。　　5．按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。　　现货期权是指以各种金融工具本身作为期权合约之标的物的期权。　　期货期权是指以各种金融期货合约作为期权合约之标的物的期权。　　金融期货，是指交易双方签定的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。　　金融期权合约的买方享有在未来一定时期按照敲定价格购买一定数量金融产品的权利，而卖方则有义务届时向买方履行交付义务。回复