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衍生金融工具包括哪些？

 2017-9-6   我是你姐姐007  6277  2

衍生金融工具包括哪些？

2017-10-2

dundunemcc

很多，大的概念可以有期权，权证，股指期货，互换，资产证券化等等，还有一些结构性的金融衍生品，这是在咱们国家现在已经有的。太具体的东西一两句话解释不清。比如互换，今年已经有6家券商拿到互换的资格了，但是国外互换已经很成熟了，互换协议的内容也很丰富，可咱们国家才刚刚开始开展这项业务。回复
2017-10-2

Bettermi99

　　衍生金融资产也叫金融衍生工具（financial derivative），金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至天气（温度）指数等。　　常见工具：　　（1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。　　（2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。　　（3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。　　（4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。回复

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请高人指点下富爸爸现金流游戏202 期货怎么算赢利？

 2017-9-6   ytsmyiet  8292  1

请高人指点下富爸爸现金流游戏202 期货怎么算赢利？

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华泰沪深300etf如何套利

 2017-9-6   minwhua  7728  4

华泰沪深300etf如何套利

2017-10-2

热心网友

“股民投票网”汇集了广大股民对市场上热门的股票软件的真实排行榜，您可以查看对您有帮助的信息！回复
2017-10-2

QQ2605564351

当然可以套，但是，也就是理论上。因为拿华泰来讲，要参与一级市场的申购和赎回，最低申购和赎回的量是90万份。按照最近公布的ETF净值，做一手要243万。而且还要冒一定的风险。这个套利一般有机器来做的，普通股民也就只有看看的份儿。回复
2017-10-2

85246332

转托管过来收0.1% 如果当初在我们这里认购，奖励0.3% 回复
2017-10-2

热心网友

　　套利也叫价差交易，套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化，在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为。　　套利交易模式总结为4大类型，分别为：股指期货套利、商品期货套利、统计和期权套利。　　股指期货：　　股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。　　商品期货：　　与股指期货对冲类似，商品期货同样存在套利策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在期货市场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。商品期货套利主要有期现套利、跨期对套利、跨市场套利和跨品种套利4种　　统计：　　有别于无风险套利，统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指套利、融券对冲和外汇套利交易。　　期权：　　期权（Option）又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、套利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率回复

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德国dex指数期货有小的吗？迷你的，小dex指数期货，期权？

 2017-9-6   马斯克2016  9827  1

德国dex指数期货有小的吗？迷你的，小dex指数期货，期权？

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2.亚洲主要的期货期权交易市场

 2017-9-6   我是安坭哦哦  12795  3

2.亚洲主要的期货期权交易市场

2017-10-2

傲风吹雪916

韩国.日本回复
2017-10-2

热心网友

中国大陆、香港、韩国、日本、新加坡回复
2017-10-2

洞庭晨曦

中国大陆的期货期权交易所：上海期货交易所（主要交易金属、能源、橡胶等工业品期货）、大连商品交易所（交易大豆、玉米等农产品期货）以及郑州商品交易所（交易小麦、棉花、白糖等农产品期货）、中国金融期货交易所（股指、国债等金融期货）中国香港的期货期权交易所：香港交易所集团下的香港期货交易所（恒生指数期货、H股指数期货为主）。中国台湾的期货期权交易所：台湾地区的期货市场（主要包括在台湾期货交易所上市的股指期货与期权）。日本的期货期权交易所：东京工业品交易所（TOCOM：主要是能源和贵金属期货）、东京谷物交易所（TGM：主要是农产品期货）等为主的商品交易所、以及以东京证券交易所（TSE：主要交易国债期货和股指期货）、大阪证券交易所（OSE：主要交易日经225指数期货）和东京国际金融期货交易所（TIFFE：主要交易短期利率期货）为主的金融期货交易所。期权，交易量近几年名列全球第一。新加坡的期货期权交易所：新加坡交易所（SGX）集团下的期货市场上市的主要是离岸的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货等。印度的期货期权交易所：印度主要期货品种包括证券交易所上市的股指期货和个股期货以及商品交易所上市的商品期货。澳大利亚期货市场主要是当地的股指和利率期货。来自：百度百科回复

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股指期货是什么？关于股指期货的基础什么呢？

 2017-9-6   匿名  8039  3

股指期货是什么？关于股指期货的基础什么呢？

2017-10-2

热心网友

股指期货，全称股票价格指数期货，是以股价指数为标的物的标准化合约。股指期货交易就是股指期货合约买卖交换的活动或行为。由于期货合约的波动，投资者通过买卖价差赚取风险利润。回复
2017-10-2

热心网友

所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。（2）股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。（3）在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。（4）在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。回复
2017-10-2

aniu0806

股指期货是股指的“ 期货合约 ” 。芝商所 C M E聚焦许多全球广泛追踪及认可的股指基准。芝商所股指产品包括股指期货和股指期货期权。回复

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基本证券与衍生证券的种类有哪些

 2017-9-6   匿名  8401  4

基本证券与衍生证券的种类有哪些

2017-10-2

热心网友

基本证券与衍生证券的种类有：股票、债券、投资基金。衍生证券主要包括各种各样的期货产品、期权产品、远期产品等。回复
2017-10-2

热心网友

基本证券种类有国家债券、地方债券、公司债券、股票、证券基金等等。衍生证券的种类有认沽权证、认购权证、股指期货、国债期货等等。回复
2017-10-2

热心网友

您好，针对您的问题，国泰君安上海分公司给予如下解答基本证券主要有股票，债券等衍生证券种类有期货（商品期货，股指期货，国债期货等），互换，期权等。如仍有疑问，欢迎向国泰君安证券上海分公司企业知道平台提问。回复
2017-10-2

热心网友

基本证券种类有： 1、股票交易。股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 2、债券交易。债券是一种有价证券，是社会各类主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承若按一定利率定期支付利息的、到期偿还本金的债权债务的凭证。 3、基金交易。证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和运用资金，为基金份额的持有人的利益以资产组合的方式进行证券投资活动的基金。因此，这是利益共享、风险共担的集合证券投资方式。衍生证券种类有： 1、权证交易。权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，悦动持有人在规定期间或特定日期，有权按约定的价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证根据不同的划分标准有不同的分类，如认股权证和备兑权证，认购权证和认沽权证，美式权证、欧式权证和百慕大式权证等。 2、金融期货交易。金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。金融期货合约是指由交易双方订立的、约定某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种特定金融工具的标准化协议。在实践中，金融期货主要有外汇期货、利率期货、股权类期货（如股票价格指数期货和股票期货等）3种类型。 3、金融期权交易。金融期权交易是指通过金融期权合约为对象进行的流通转让活动。金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。如果按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权还可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。 4、可转换债券交易。可转换债券交易是指其持有者在一定时期内按一定比例或价格将之转化成一定数量的另一种证券的债券。在通常的情况下，可转换债券是转换成普通股票，因此它具有债权和期权的双重性。在我国，近年来出现了分离交易的可转换公司债券。这种债券实际上是可分离交易的附认股权公司债券，即该债券发行上市后，债券与其原来附带的认股权可以分开，分别独立交易。回复

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请问中国的期货市场中是否有看多期货，沪深300股指期货只有看空期货吗？

 2017-9-6   匿名  7242  5

请问中国的期货市场中是否有看多期货，沪深300股指期货只有看空期货吗？

2017-10-2

热心网友

你要是同时以统一价格买入和卖出合约，那就是相当于锁仓了，期货市场本来就可以。回复
2017-10-2

热心网友

沪深300当然也有看多看空的不只是看空同时存在我们也可以交易有人买卖才得以交易你1857买自然有个人是1857在卖而你是看多的那是在卖的就是看空的这就是一笔交易了啊回复
2017-10-2

热心网友

期货有双边性，不只可以做空，还能做多。一般大家强调可以做空是为了区别于股票的只能做多的单边交易机制。现在三大交易所上市的品种都可以做多和做空。看多，买进合约，合约上涨了，自然就可以获利。如果是看空，卖出合约，合约下跌了，也可以获利。那么相应的，作反了方向，就会赔钱。另外，股指期货推出后，以后随着期货市场的完善，国家还会相应的推出期权，期权里面就分出来看涨期权和看跌期权了。表面上有点儿类似于权证里面的认购和认沽，不过本质不能等同，期权也比权证更为复杂一些。回复
2017-10-2

热心网友

期货市场可以做多也可以做空，不分品种看涨行情→买入开仓→ 卖出平仓看跌行情→卖出开仓→ 买入平仓做空做多机制同时存在，对于某种合约的同一价位，你看空则卖出，我看多则买入，这样才有交易对手回复
2017-10-2

热心网友

你对期货交易不懂，才会这么问啊。期货看多看空是同时存在的。至于看多期权和看跌期权，目前还没有。买入期权，最大损失就是买入金额，卖出期权就要小心了，必须有相应现货准备，否则亏损巨大。期货交易简易知识一、什么是期货所谓期货，顾名思义，就是规定未来一定时期交货的商品，但实际上是一种可以反复转让、反复买卖的标准化合同。二、什么是期货交易期货交易是以保证金为基础，在期货交易所内买卖各种商品标准化合同的交易方式。三、期货交易的经济功能发现价格、回避风险、投资工具。四、期货交易的目的套期保值或投机取利。五、期货交易的特点 1、商品合约化：期货交易是合约的买卖，双方在成交时并非凭现货，而是通过既定的标准化合约成交，实物商品不直接进出期货市场。 2、合约标准化：期货合约是标准化合约，其唯一的变量就是价格，其它要素如：数量、质量、交货时间和地点都由交易所统一规定。 3、资金杠杆化：期货交易是以5－10％的保证金作为担保进行交易，因此具有以小博大的杠杆作用。 4、交易公开化：期货交易是在公开场合（交易所内）自由竞价进行，不是私下成交的。 5、交割票据化：期货交割就是卖方交付仓单，买方交付付款凭证的过程，两者均是法律认可受之保护的商业票据。六、期货交易的运行机制 1、竞价制：期货市场是一个规范化的市场，按照“价格优先、时间优先、数量优先”的原则公开竞价成交。 2、保证金制：保证金是期货交易所结算部门的一种财力保证，分初始保证金和追加保证金。初始保证金一般仅占成额的5－10％，这个比例一般与交易风险保持一致，以保证合约的履行。客户出现虚亏，需交纳追加保证金。 3、每日结算制：期货交易实行逐日盯市结算和无负债制度。即根据每日的成交、平仓、持仓及盈亏情况，按照规定追收保证金，从而保证百分之百的合同履约率。 4、对冲制：对冲即做与原来成交合品种、数量相同而方向相反的买卖，从而了结原来合约的履约责任。对冲的过程实质就是转手的过程。 5、交割制：交割的实质就是把期货市场和现货市场结合起来，到最后交易日之前如不将原合约对冲即应交收实物。交割实行票据交换制，规定交割程序，由卖方提供仓单，买方提供付款凭证。卖方会员获取仓单的方法：一是购买交易所指定的定点仓库的仓单；二是将自己的货物事先运抵定点仓库，由其验收后开具仓单；三是在交易所仓单拍卖会上购买仓单。 6、头寸限制：即指买卖期货合约数量的限制。简言之就是规定“有多少钱就最多能做多少钱的买卖”。 7、价幅限制：即在前一个交易日结算价的基础上上下浮动一个范围，交易者当天只能在这个价格范围内交易。七、谁可以进行期货交易参与期货交易者可以分成两大类，一类称为套期保值者，另一类称为风险投资者。套期保值者主要是利用期货交易来转移现货交易的风险，从而达到减少成本、稳定利润的目的，在时机较好时也会利用实物商品买卖作为“后盾”进行投机获利。风险投资者则主要利用期货交易作为一种类似股票、房地产的投资手段，以追求高利润。套期保值的参与者可各行业的商品生产者、营销者、加工者、进出口商、债权者和债务者。生产者：商品生产需要一个周期，此间价格的变动会影响生产者的利润。在生产周期内参与期货交易，可以将利润事先固定，若时机选择得当，不仅可以稳定利润，还可以获得一笔额外收入。营销者：商品从购入到售出需要一段时间，进行期货交易既可灵活地选择购入和售出时机，减少仓储费用，又可为库存商品进行保值。加工者：从购买原料到实际使用需要一段时间，从原料投入到制成产品出售又需要一段时间，无论是原料价格还是制成品价格发生不利变动都会带来不必要的损失，因此明智的加工者需要参加两类套期保值，即原料的买空套期保值和制成品的卖空套期保值，既可以为所购原料和将来售出的制成品保值，又可灵活选择原料购入或制成品售出时机，减少两者的库存费用。进口出商：从交货到提货需要一段时间，且付款一般发生币种间兑换问题，货价或汇率的不利变动都会带来不必要的损失。虽然在国际贸易中制定了许多回避风险的措施，如离岸价、到岸价等。但它们很难完全达到目的，且需要反复谈判，费时费力。而同时参加货物和外汇套期保值，既可以稳定利润，也可以少费口第三者舌。债仅者和债务者：无论是债主还是欠债人，在债款借出到偿还期间，若利率发生波动，两者之一就会遭受一定损失。若借债和还债还要发生币种兑换，汇率的波动也会使两者之一蒙受额外损失。为了回避这些风险，最好的选择是参加金融套期保值。风险投资参与者众多，任何一个有资本而又想追求高回报率者都可参与期货交易的风险投资，只不过实力雄厚者可直接参与，资金不足者需参加某项基金来间接参与而已。参与期货交易，您会发现它比投资房地产业和股票业更具吸引力，但同时也提醒您注意，参与期货交易更应具备风险意识，做好必要的必理准备。回复

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我在一个网络投资平台上有投资，是专做指数期货，期权合约的，每次发放收益我都会收到一条银行发来的信息

 2017-9-6   匿名  7906  1

我在一个网络投资平台上有投资，是专做指数期货，期权合约的，每次发放收益我都会收到一条银行发来的信息

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库斯达克指数是什么~还有国外那些股票指数，能简单介绍下吗~

 2017-9-6   匿名  7572  1

库斯达克指数是什么~还有国外那些股票指数，能简单介绍下吗~

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卖空股指期货的平仓和爆仓的问题

 2017-9-6   迹部憬吾  17267  3

卖空股指期货的平仓和爆仓的问题

2017-10-2

信号q250147456

[*]需要 [/*][*]不是，期货是撮合式交易，你要平仓的时候有人在这个价位接手，那么你就可以平，假如没有，那么你就面临着穿仓的风险。 [/*][*]是的 [/*][*]爆仓之后你还会剩下一部分钱的。 [/*] 回复
2017-10-2

王贵明8811

迹部憬吾您好:您关于“假如A股票价位是100，我卖空10手，结果它跌到50了的问题”，一一对应的回答， 1、我卖空的时候要交保证金吗？答：要交。 2、平仓是不是指我自己赶紧买10手A股？答：不是。（和A股没关系） 3、爆仓是不是假如交易所规定赔25%就要强制补仓，也就是说它跌到75的时候我如果不加保证金就会爆仓？答：错误。（您的问题与假设是矛盾的。如果按照您卖空的假如，当票价位从100跌到75时您就赚钱了，不会爆仓） 4、爆仓了是什么结果？我的保证金全部被当初买我空头期权的买家赚走了，我一分不剩？答：是的对不起：我是按照股指期货回答的，您的问题是股票期权（目前我国尚未开设股票期权），我的回答没有对题。回复
2017-10-2

田园山水总是情

1、卖空要交保证金 2、平仓指直接选择“买入平仓”10手的操作，成交后，就是全部平仓。你个人不平仓，期货公司有人会强行平仓。 3、爆仓指你的保证金不够亏损额的情况。 4、爆仓举例 4.1 本金20万，按1:5买入多头，定义1手10万，总计10手就是100万合约（最大透资比是1:8，即160万），假设未来股价跌20%，合约实际值降到80万，意味你期货亏20万（刚等于本金），此时期货公司就会全部卖出10手，收回80万，因为80万是他借给你的，所有权归期货公司。 4.2 前提条件同，你按1:8透资买入16手（160万合约），下跌13%不到，就会被爆仓。 4.4 爆仓的结果是被自己或期货公司强行平仓回复

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股指期货松绑步伐渐近对A股有什么影响

 2017-9-6   葛力姆乔WWX  7999  1

股指期货松绑步伐渐近对A股有什么影响

2017-10-2

中信建投cfc108

期货网上开户所需要的资料： 1 手机（接受验证码和回访） 2 身份证 (身份证必须是二代，并且是本人身份证) 3 银行卡 (目前为止中信建投期货一线通上线的银行共有 11 家，分别是：工商、农行、中行、建行、交行五大行和兴业、浦发、民生、中信、光大、招商六家股份制商业银行。) 4 摄像头（用于视频见证） 5 麦克风（用于视频见证）入市前准备 1、正确理解期货交易风险，不可用股票的方式来玩期货。 2、了解所关注的期货合约细则，注意每个合约的要素不同。 3、下载安装交易软件下载地址：http://www.cfc108.com/main/kfzx/rjxz/index.shtml对交易软件的行情界面特别是交易界面熟悉。 4、对交易品种的基本面和技术面有一定了解，不盲目交易。 5、记录好期货公司客服电话 400-8877-780 以便处理紧急情况。无论做什么品种，心中谨记——止损第一。期货交易软件期货交易可分为手动交易和程序化交易不同的交易方式也有不同的交易软件，本文主要介绍大多数人期货投资者会用到的手动交易软件。关于程序化交易软件请参考这篇文章《什么是期货程序化交易？》电脑上手动交易软件使用频率最高的有以下三种： 1，博易大师 2，文华财经-赢顺 3，快期手机上使用的有两款： 1，文华随身行 2，掌上财富期货交易的特点双向交易——在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧即通常所说的“买空”“卖空”。期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买空也可卖空：价格上涨时可以低买高卖来获利，价格下跌时可以高卖低补，做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然存在。期货保证金制度——期货投资魅力所在即通常说的杠杠，杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易通常只需要支付10%左右的保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。 “T+0”交易机会增加——方便的进出可以增加投资的安全性即当天可以N次开仓平仓，使您的资金应用达到极致，发现行情不对可迅速离场。交易费用低——低廉额费用是成功的一个保证目前我国对期货交易不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费，目前普遍很低。当日无负债结算——实时控制账户风险期货交易是每天结算，股票是卖出的时候才结算。作为交易者需要每日关注自己的资金是否足够维持持仓。零和市场——市场总资金量不变期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，不会出现负增长，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。什么是锁仓所谓锁仓，一般是指期货投资者开出和选定仓位数量相等但方向相反的仓位。锁仓后不管期货价格向何方运动（或涨或跌）均不会使对锁仓盈亏再增减的一种操作方法。例如：当前开了多单1手，无论现在盈利还是亏损，反向开了一手空，就是锁仓了。在开多后，旁边那个开空单的键就出现的锁仓两个字，点一下锁仓，就开了一手空单。此时总共开了2手单，一手多单，一手空单，在锁仓后，账户总资金量就不会变动了，后面的行情都与你无关，直到解锁，也就是平掉一个反向的单子。锁仓是只占用单边的保证金的，比如你开多单5手，锁仓5手，那就只占用5手的保证金。各交易所盘中锁仓是否占用保证金参考：套利、锁单头寸的保证金是单边收取的么？锁仓一般用在震荡行情或者目前不确定的行情中。例如此时开的多单，位置非常低，有了比较多的盈利，后市也是看多的。如果目前的市场告诉你有可能有下跌行情或者震荡行情，你不想让自己的利润减少，也不想老看着这段纠结的行情，就进行锁仓，直到你看到这段行情过去要重新开始上涨了，此时平掉空单，就是解锁了。如下图：就是把做多的PTA，进行锁仓，在多单盈利2900元后进行锁仓，后面的行情怎么走，账户资金都不会变动了，多空单对冲掉了，一个方向盈利，另一个方向就亏损。下单投资者在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始委托下单，进行期货交易。下单方式有书面下单、电话下单和网上下单三种，其中网上下单是最主要的方式。许多刚办理好期货开户的投资者登录交易系统，发现下单的价格选项有好几个不同的价格，不知道该选哪个下单好，下面对常见交易软件下单价格进行介绍：对手价：顾名思义，就是你的交易对手的价格。如果你是买入开仓，则对手价是对手价卖出价格；如果是卖出开仓，则对手价格是买入价格。以对手价格委托可以保证交易立刻成交。排队价：如果你是买入开仓，则排队价是买入价格；卖出开仓，则排队价是卖出排队价价格。为什么叫排队价呢？因为当你以排队价委托时，委托单不能立刻成交，而是进入排队队列，比如买入单是 2674 400，也就是说现在有 400 手的 2674 买入挂单在排队，如果你也以 2674 买入开仓 1 手，那么你排在第 401 手。排队价格的优点是成交价格会比对手价委托有利 1 个点，缺点是成交慢，如果行情顺着你的委托价格方向走，可能就无法成交。最新价：最新价就是上一笔成交的价格，这个价格一般在买入价格和卖出价格之最新价之间来回跳动。追价：即按最新价挂单但最新价发生变化未能立即成交，在设定的时间间隔后，追价系统会自动撤单并且重新按最新价挂单。超价：就是在委托下单前先行设置，在下单时系统就会自动在有利于成交的方向超价加减 N 个最小变动价位，提高成交几率市价：以涨停价发出买入委托，以跌停价发出卖出委托。一般用在追快速行情的市价时候，优点是保证成交，缺点是成交价格不是很好，一般用在成交量和持仓量都很大的主力合约上，如果用在交投不活跃的品种上，成交价格可能对期货投资者很不利。涨停价：当天可以委托和成交的最高价格。如果以这个价格委托买入，价格会以涨停价当前的对手价立刻成交。跌停价：当天可以委托和成交的最低价格。如果以这个价格委托卖出，价格会以跌停价当前的对手价立刻成交。交易软件里设置这些价格，主要是为了交易的快速和方便，如果期货投资者想自己设定价格，可以采用限价指令，即在价格框里面输入价格的数字。限价：是投资者自己确定一个价位下委托单，买进会按等于或低于委托价成交，限价卖出会按等于或高于委托价成交，但不能保证一定成交结算价会不会影响利润？很多刚期货开户的期货投资者对这个结算价不理解，因为期货盘中的利润是按开仓价格计算，一旦结算后，利润就按结算价计算，结算单上的利润和盘中显示的利润不同。于是很多期货投资者新手都询问：在回答这个问题前，我们先解释下为什么期货有个结算价格：期货是现在进行买卖，但是在将来进行交割的标的物。期货会在交割日在买卖双方发生交割，如果这个交割设定为收盘最后一笔交易的价格显然不合适，所以一般会以最后一天的加权平均价格来计算，这就是结算价。从这里我们能看出，结算价的设计是为了交割服务的。但对于个人投资者，无法参与交割，所以结算价的意义不大。个人投资者期货交易的盈亏最终仅仅与开仓价和平仓价的价差相关。有的投资者可能还奇怪：结算单上的结算价算出来的利润确实和我盘中的利润不一样，怎么办？不要着急，等到交易开始的时候，你再看看：盘中的利润仅仅和开仓价格有关系，期货结算价不会影响最终平仓利润。内盘和外盘什么意思所谓内盘就是期货在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃。在买入价的成交计入内盘：当成交价在买入价时，将现手数量加入内盘累计数量中。当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而价格下跌时表示很多人在强抛卖出。外盘则正好相反。例子：如果甲下单5572元买，乙下单5573元卖，当然不会成交。这时，有丙下单5573元买，于是乙的持仓就卖给丙了，此时的成交价是5573元，现手的颜色是红的，丙就是主动性买盘，这笔交易就计入到外盘里面。如果丁下单5572元卖，于是甲和丁就成交了，这时候成交价是5572元，现手的颜色是绿的，丁就是主动性卖盘，此笔交易计入到内盘里面。主动去适应卖方的价格而成交的，就是红色，叫外盘。主动迎合买方的价格而成交的，就是绿色，叫内盘。股指期货如果需要交易股指期货，还要向中金所申请股指编码，需要的条件有两点： 1、10 笔商品期货交易经历。这个很容易完成，因为期货是 T+0 交易，只需要选一个保证金少且成交量大的品种交易 10 笔就完成了（交易量大的合约可通过交易软件主力合约排名查看）。注意开仓+平仓算2笔。 2、50 万的可用资金验资 50 万的可用资金验资。由于资金需要体现在交易结算单上，所以必须要在任何一个交易日下午 15：00 收盘前从银行卡通过银期转账转移到期货账户并过夜。达到这两点条件后，就可以通知期货公司客户经理为您申请中金所的交易编码。申请到交易编码后，就可以交易股指了。集合竞价大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所的集合竞价时间是：交易日 8：55 到 8：59 为交易申报时间，可以下具体价位单子，8：59 到 9：00 为集合竞价时间产生开盘价，不能下单；中金所集合竞价时间是交易日 9：10 到 9：15 。期货交易的类型套期保值：期货的套期保值指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，套期保值或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。企业通过套期保值，可以降低价格风险对企业经营活动的影响，实现稳健经营。目前个人投资者不能进行套期保值交易。交割 Tips：根据大连商品交易所交割细则：个人客户持仓和焦炭、焦煤、铁矿石非交割单位整数倍持仓不允许交割。自交割月份第一个交易日起，交易所对个人客户交割月份合约的持仓予以强行平仓。根据郑州商品交易所交割细则：自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开新仓，交易所有权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓。根据上海期货交易所交割细则：某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该期货合约的持仓应当为 0 手。自最后交易日前第二个交易日起，对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。中国金融期货交易所的股指期货及国债期货则无此限制。因此我国期货交易所不允许自然人参与所有商品期货的交割，只能参与金融期货交割。投机交易：交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差投机交易收益为目的的交易行为。套利交易：利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上套利交易进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时，同时讲持有头寸平仓而获利的交易行为。通常，套利被视为投机交易中的一种特殊的交易方式。上证ETF50期权今日上市，为了让投资者快速了解期权相关知识，深圳期货课堂搜集整理8个问答，看完后就能快速入门。期权问1：上证50ETF期权是T+0么？答：和期货一样，上证50ETF是T+0交易。问2:上海证券交易所外网公布了期权合约的开盘参考价，请问开盘参考价是如何计算的？答： 50ETF期权合约上市首日开盘参考价采衍生品市场最常用的定价模型B-S模型计算。在该模型中，最重要的未知参数是反映标的证券价格将来变动情况的波动率，上交所用50ETF过去4个月的历史波动率计算期权合约开盘参考价。开盘参考价仅用于计算上市首日涨跌停价格及开仓保证金。由于波动率受标的证券价格未来变动、投资者预期等多种因素影响，不确定性较大，一般不会与历史波动率完全一致。如果市场预期的波动率高于历史波动率，则开盘参考价可能会低于其市场交易价格；如果市场预期的波动率低于历史波动率，则开盘参考价可能会高于其市场交易价格。问3:2月9日上市交易的上证50ETF期权合约有哪些？答：2月9日上市交易的上证50ETF期权有认购、认沽两种类型，四个到期月份，五个行权价格，合计40个合约。到期月份为3月、4月、6月、9月。 2月6日上证50ETF的收盘价为2.291元，根据行权价格间距， 5个行权价格为2.20元、2.25元、2.30元、2.35元、2.40元。问4:股票期权的涨跌幅是如何规定的？答：根据期权产品的特点，上交所对上证50ETF期权设置了非线性的涨跌幅度，涨跌幅度并不是期权自身价格的百分比，而是一个绝对数值。最大涨幅根据期权虚值和实值程度的不同而不同，平值与实值期权的最大涨幅为50ETF前收盘价的10%，而虚值则最大涨幅较小，严重虚值的期权最大涨幅非常有限，最大跌幅均为50ETF前收盘价的10%。问5:股票期权的委托类型和股票相比有哪些不同？答：上交所股票期权的委托类型除了与现货相同的普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托外，还增加了全额即时限价委托和全额即时市价委托。这两种委托类型的含义是，如果不能立即全部成交，就自动撤销。问6:股票期权对持仓数量进行限制，盘中可以双向持仓吗？答：投资者在盘中可以双向持仓，即同时持有同一期权合约的权利仓和义务仓，收盘后交易系统将对双向持仓进行自动对冲，投资者只能单向持仓，即只能持有同一期权合约的权利仓或义务仓。回复

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股指期货计算收益公式是怎样的

 2017-9-6   彩虹甜心053  7063  1

股指期货计算收益公式是怎样的

2017-10-2

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期货（Futures），通常指期货合约。是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，可以是某种商品，也可以是某个金融工具，还可以是某个金融指标。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。一，以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。　　二，双向交易：股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。　　三，时间制约：股票交易无时间限制，如果被套可以长期持仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。　　四，盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。　　五，风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。　　六，交易模式：股票实行T+1交易，当天买进的股票至少要持有到第二个交易日。期货施行T+0交易，当天就可平仓，交易次数不限。回复

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股指期货大幅加仓空单什么意思？

 2017-9-6   qqqqqqqqqq902  10275  6

股指期货大幅加仓空单什么意思？

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国内合法正规的迷你股指期货有哪家

 2017-9-6   志在维和  9606  3

国内合法正规的迷你股指期货有哪家

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编制指数体系的原则有哪些

 2017-9-6   匿名  13406  2

编制指数体系的原则有哪些

2017-10-2

zt1982816

第一,为市场提供一个反映债券价格综合动态演变的风向标。任何一个价格指数其本质的功能就是用平均数的变化来综合反映其描述对象的价格的动态演变,债券指数也不例外,它将用指数值对上海交易所所有挂牌债券的价格变化提供一个总体测度。　　第二,指导投资者的资产配置。债券指数的编制和发布能给债券投资者提供其市场价格变动的信号,投资者可以通过对股票指数、基金指数(相关,行情)、债券指数以及其他投资渠道价格波动的综合对比以及预测,决定其资金在各种资产间的配置比例,避免盲目投资,注重理性投资和投资的科学性。　　第三,作为投资者投资业绩的评价基准。许多投资者已经将股票价格指数作为其股票投资业绩的评价基准,债券指数推出后,投资者也可将债券投资收益率与债券指数的收益率进行对比,评判其投资相对于债券市场平均收益水平的表现。　　第四,作为管理层的决策参考。政府管理层可以通过指数来评价和判断债券市场的运行状况,实时掌握债券交易的异常波动,制定相应的监管政策和措施。比如充分利用债券指数的波动及其提供的市场供求关系的信息,制定更加灵活的利率政策,制定合理的债券发行计划,调节市场投资活动。　　第五,国债价格指数可以作为一种无风险报酬率的衡量方法。通常情况下,人们总是将银行存款利率作为一种无风险报酬率,但是由于国债品种的低风险和较高收益的特性,使得它成为市场公认的一种无风险资产,因此国债价格指数的收益率将为投资者提供另外一个无风险报酬率的衡量尺度。　　第六,促进债券理论及其应用技术的深入发展。编制和发布债券指数,为开展债券市场的技术分析提供数据和条件,可使我国的债券投资理论及其应用技术,如债券价格风险结构分析、债券市场和其他证券市场及货币市场的联动反应分析、债券的证券组合管理技术等,得到进一步完善和发展。这同时又将促进债券市场健康发展。另外,随着我国证券市场的发展,债券品种和数量将大大增加,除了目前编制的债券指数外,还可进一步编制更为灵活的分类指数,如到期日分类指数、行业分类指数、债券类型分类指数等。　　第七,为金融产品创新打下基础。在我国证券市场发展到一定阶段时,还可以围绕债券指数甚至其分类指数进行金融产品创新,如债券指数期货、债券指数期权、指数化债券基金等。因此,目前编制的债券指数,功在当前,意在深远。　　第八,完善上海证券交易所三位一体的证券指数体系。债券指数的编制将填补我国证券市场债券指数的空白,构建起上海证券交易所三位一体的证券指数体系,并将有利于开展证券市场的整体性考察和研究,全面认识证券市场。　　二、上海证券交易所债券市场现状　　现代意义上的中国债券市场从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20多年的发展,经历了三个阶段的发展过程:由实物券柜台市场为代表的不成熟的场外债券市场主导,到上海证券交易所为代表的场内债券市场主导,到现阶段银行间债券市场和交易所债券市场并存的态势。上海证券交易所的债券市场在交易所成立之时同时建立,经过十多年的发展取得了令人瞩目的成就,债券市场在整个证券市场中的地位也得到逐步提高。上海证券交易所统计数据表明,在整个证券市场年成交金额不断攀升的同时,债券年成交金额(不包括国债回购)的比重不断提高,从2000年的10%提高到2002年8月的23%。交易所的债券市场不断壮大,债券数目和规模都飞速增加,2002年前8个月债券成交金额为1996年全年成交金额的8倍多。　　与国际上对债券种类的对比,上海证券交易所挂牌的债券种类还比较单一,目前共有28只(不包括6个国债回购品种)。上海证券交易所的债券呈现出以下特点: 　　1)从总体来看,债券的平均规模上升,从2000年的平均每只78.09亿元,上升到平均每只100.63亿元；其中国债的平均规模从200.21亿元下降到183.29亿元,而非国债的平均规模从12.96亿元增加到17.96亿元。　　2)从发行主体来看,目前仍局限与国债和企业债券这两大种类,而且企业债券的规模远弱于国债。　　3)从利息情况来看,增加了2只浮动利率债券品种,但由于我国利率仍由中央银行制定,因此与国外的浮动利率债券有所不同。随着我国利率水平的下调,债券的加权平均利率也相应从2000年的7.10%下降到2002年的4.70%。另外,到期一次付息债券的发行明显减少。　　4)从期限结构来看,上海证券交易所债券的期限分布日趋合理,但还待进一步完善。债券的数量和规模以10年期为主,同时增加了15年和20年的长期债券,债券的加权平均期限由2000年的7.30年提高到2002年的9.71年。　　三、国际债券指数编制共性探析　　国际债券市场已经相当发达,其债券指数也比较成熟,研究其方法和特点将对上海证券交易所债券指数的编制大有裨益。本课题对国际上著名的债券指数系列(主要包括美林(MerrillLynch)债券指数、JP摩根(JPMorgan)债券指数、雷曼兄弟(LehmanBrothers)债券指数、索罗门史密斯邦尼(SalomonSmithBar顎憂ey)债券指数、道·琼斯(DowJones)公司债券指数、摩根斯坦利资本国际(MSCI)债券指数和HSBC债券指数等)的编制方法和特点进行了逐一的剖析,课题组发现它们存在着以下几方面的共性: 　　1、指数体系相当完整　　由于国际债券市场相当发达,每个总指数的样本债券数目相当庞大,这也就为构建完善的债券指数体系提供了基础。例如按国家和地区分类可以编制国家分类指数和地区分类指数；按计价货币分类可以编制美元债券指数、欧元债券指数等；按债券的种类分类可以编制政府债券指数、公司债券指数、准政府债券指数等；按公司债券的信用等级分类可以编制投资级债券指数、高收益债券指数；按债券的行业分类可以编制工业债券指数、金融业债券指数和公用事业债券指数等；按债券的到期日可以编制各种不同到期日时段的债券指数等等。如此完整的指数体系为投资者提供了非常丰富的债券市场信息,便于投资者更加灵活地进行投资决策。　　2、指数具有良好的延展性　　这些债券指数体系都经历了较长的发展历程,在发展过程中,根据国际债券市场的变化,各指数体系都进行了适应性调整,并做了相应的延展。例如美林的全球主要市场(投资级)债券指数,通过提高非政府债券最低在外流通规模限制,编制了全球主要市场大型债券指数(GLCI)及其相应分类指数；将一些非核心债券市场(捷克、希腊、匈牙利、挪威、波兰、新加坡、南非、韩国等)的债券加入样本,又编制了全球主要市场扩展指数(GBMP)及其相应分类指数等。正是由于这些指数良好的延展性,使得它们能够享誉全球,为国际投资者所认可。　　3、样本债券选择标准具有共性　　抛开计价货币、发行场所等特色性差异,各债券指数的样本债券选择标准存在着许多共同之处。这些标准也是各指数在多年的指数编制过程中形成的共识,而且根据这些标准选择的样本债券所编制的指数也得到了市场的认可。　　(1)从样本债券的类型来看,有的指数的债券种类直接债券(如道·琼斯公司债券指数、HSBC债券指数),但也有指数包括可赎回债券(如美林债券指数、JP摩根债券指数和MSCI债券指数)。　　(2)从息票的类型来看,基本上都为固定利率,或者是未来利息流可以预见的步升息票或步降息票。这主要是因为浮动利率债券的利息流随参照利率变化,无法预见,从而导致该类债券的到期收益率、凸性等相关指标无法精确计算。　　(3)从债券的信用评级限制上来看,各指数基本上都对非政府债券设定了信用评级限制(除了HSBC的亚洲美元债券指数),对投资级债券指数,最低信用评级为投资级,而对高收益债券指数,则样本债券的信用等级为投资以下级。在信用评级指标的选择上,大多数指数采用了Moody’s评级体系或S＆P评级体系或两者的综合评级,只有少数国家指数采用了其他的评级体系。　　(4)从剩余到期日限制上来看,基本上所有指数的样本债券剩余期限必须在1年或1年以上。这主要出于以下两个方面的考虑。一方面,到期日在1年以下的证券应视为货币市场品种,不应包括在反映资本市场债券价格变动的指数样本中；另一方面,从投资的角度来看,剩余到期日在1年以下的债券持有者持券带兑的可能性很大,因此将使债券的流动性下降。　　(5)从最低在外流通规模上来看,基本上所有指数都设定了下限,而道·琼斯公司债券指数是在样本容量确定的情况下,选择流通规模最大的债券。这和剩余到期日的限制一样,都是为了保证样本债券的流动性,如若债券在外流通规模较小,势必造成流动性的降低。　　(6)从样本调整频率来看,所有指数的样本债券调整基本为每月一次,有的在月末,有的在月初,大多数指数月内样本债券不变。但道·琼斯公司债券指数规定,如果在月内出现了影响某债券偿付能力和流动性的事件(包括但不限于破产或债券等级跌到投资级以下)出现,则该债券剔除,并不补入新债券,直到下一个月底指数成分债券调整。　　4、指数计算方法具有共性　　(1)从指数的基期和基期点数来看,基本上均以某一年的最后一个交易日为基期；基期点数基本上均为100点,这主要是因为投资者可以非常直观地看出指数值的百分比变动。　　(2)从权数的确定来看,主要有三种方法。一是等权重,如道·琼斯公司债券指数(DJCI),二是以总市值加权,如美林债券指数等,三是流动性调整的总市值加权,如HSBC债券指数,根据债券的流动性高低分别赋予1.0、0.5和0.0的调整系数,这体现了十分重视债券流动性的指数设计理念。　　DJCI之所以采用简单算术平均,是因为其样本债券选择的是流通规模最大的96只债券,因此各债券的价格变化对指数的影响程度近似相同。而其他指数采用总市值加权是因为样本内部规模差异较大,各债券价格变化对指数的影响无法视为相同。　　(3)从指数反映的价格变化内容来看,各指数均为全收益指数,包括购买债券的资本利得、利息收入和利息再投资收入。　　(4)从利息再投资渠道来看,主要有两大类利息再投资方法,一类是将利息再投资于某一市场利率,如美林债券指数是将利息再投资于1个月的伦敦银行间拆借买价利率(LIBID),MSCI债券指数是将利息再投资于短期货币市场利率等；另一类是将利息再投资于相应的债券指数,如JP摩根债券指数和HSBC债券指数。　　(5)从债券定价来看,指数使用的债券价格基本为三大类,一是市场收盘价,如JP摩根债券指数和道·琼斯公司债券指数,二是由自己交易员的报价,如MSCI债券指数和HSBC指数,三是市场的买方报价,如美林债券指数。　　(6)从相应统计量的发布来看,大多数债券指数除了公布指数值外,还为投资者提供了市场分析所需要的更为详细的其他统计指标,如到期收益、存续期、凸性等。　　四、债券指数编制研究　　(一)债券指数编制原则　　根据国际成功的债券指数的编制经验,债券指数若要实现基准指数的功能,在编制时应遵循以下原则。　　第一,指数的功能定位明确,并能够真实反映目标债券的总体价格。　　第二,指数能够便于投资者进行复制。这样债券基金及其他被动投资者可以通过对债券指数的复制,来获得市场基准收益水平。　　第三,指数应尽量保持结构稳定。指数样本债券的变更不宜过于频繁,样本债券更换应基于一定的规则,使投资者可以对其进行预测,不需要为跟踪指数而进行频繁交易。　　第四,指数编制方法公开、透明、简单。指数编制的编制方法应该向投资者公开,并且样本债券的选择方法和指数的计算方法都能够便于投资者掌握,以便他们能够对市场作出较为准确的预测。　　第五,在以上的总体原则的基础上,应该延展性与现实性相结合。这样编制的指数既能够便于反映当前债券市场的实际情况,又能够为债券市场发展条件下的债券指数延展打下基础。　　为了更好地贯彻这些原则,指数编制中的具体方法将在借鉴国际经验的基础上,利用实际数据进行实证研究,制定出适合交易所债券市场的债券指数编制方案。　　(二)债券指数体系　　根据证券交易所债券市场的现实状况,初步设想构建一个由债券综合指数(相关,行情)、国债指数和企债指数组成的债券指数体系。这三个指数在功能定位上有所区别,而这一区别主要体现在指数所反映的对象上:综合指数是反映上海证券交易所债券市场的整体表现；国债指数反映上海证券交易所国债的整体表现；企债指数反映上海证券交易所企业债券的整体表现。这一差异的实现将通过样本债券的选择来实现,而这三个指数采用相同的指数计算方法。　　(三)样本债券选择标准　　在指数编制原则的基础上,借鉴国际债券指数样本债券选择经验,结合上海证券交易所债券市场现状,制定如下的样本债券选择标准。　　1、选样空间　　在上海证券交易所挂牌交易、以人民币计价的国内债券(包括直接债券、可赎回债券)。由于可转换债券的流通规模变化比较频繁,因此不包括在内。　　2、息票类型　　样本债券的为固定利率债券和到期一次付息债券,这是国际惯例。目前上海证券交易所挂牌了两只准浮动利率债券20国债(4)和20国债(10),在后面的实证研究中将包括这两只债券的指数和不包括这两只债券的指数进行了对比。　　3、非政府债券等级　　非政府债券的信用评级应为投资级。根据目前上海证券交易所的非政府债券的等级来看,均为AAA,因此均可作为企业债券指数的样本。　　4、最低在外流通规模　　目前上海证券交易所的国债发行规模均在人民币120亿元以上,考虑到随着我国债券市场的发展,以后有发行较低规模的国债的可能,因此将国债的最低在外流通规模设定为50亿元。建议在市场发行小规模的国债时,可以对该种国债纳入指数前后进行实证对比研究。　　企业债券的发行规模要远小于国债,目前流通的企业债券中发行规模最大为30亿元(99三峡债(相关,行情)),最小的为7亿元(98中信(7))。因此,将该种债券最低流通规模限制定为15亿元。　　5、剩余到期日　　根据国际惯例,将剩余到期日定为1年或1年以上。　　6、样本债券的调整　　每月的最后一个日历日,对样本债券进行重新检查,剔除不符合条件的债券,选入符合条件的新债券。若某债券长期没有交易,则在月末将其从样本中剔除,直到其有交易时再在月末重新入选样本。　　在样本债券调整方面每月调整一次是沿袭了国际惯例,但是目前上海证券交易所债券数目还很少,债券发行具有较强的计划性,因此现阶段可以在每月检查一次的基础上,采用较为灵活的方式。具体办法如下: 　　(1)有新的债券发行,且该债券满足样本债券的选择标准,则提前一定时期(如1个月)向投资者预报,并在其上市后第二天开盘时纳入综合指数样本股和相应的分类指数的样本股。　　(2)建立样本债券剩余到期日的预报机制,若样本中有债券的剩余到期日为13个月时,向投资者作出预报,并在该债券剩余到期日为12个月那天收盘计算指数完毕后从样本中剔除。　　(3)对于可赎回债券,债券发行人应提前一定时间向市场公布赎回计划,指数在债券赎回日前一天对该债券的在外流通量进行重新计算。若该流通量低于最低在外流通量限制,则该债券在收盘计算指数完毕后从样本中剔除；若仍满足流通量限制,则在第二天采用新的流通量计算指数。　　在上海证券交易所债券数目达到一定规模,债券发行达到一定频率的时候,可将调整方案规范到每月最后一个日历日进行。　　(四)债券指数的计算　　1、指数的基期　　债券指数的基期确定为1999年12月31日,基期点数为100点。这是依据国际惯例。　　2、全收益　　上海证券交易所债券指数应为全收益指数。将债券的收益分为三个部分:一是债券自身的收益,二是应计利息,三是利息再投资收益。　　(1)净价　　债券自身收益也就是债券净价的变动。　　(2)应计利息　　由于我国债券的计息原则是＂算头不算尾＂,即起息日当天计算利息,到期日当天不计算利息；交易日挂牌显示的每百元应计利息额是包括交易当日在内的应计利息额,因此应计利息采用T＋0。　　每日应计利息为: 　　其中AIn为第n日的应计利息,MV为票面价值；r为票面利率；d为起息日(或上一次付息日)到第n日的天数,365为一年中的天数,逢闰年2月29日不计算利息。　　(3)利息再投资　　将利息再投资记入指数,并在月末从指数中剔除是国际著名债券指数的通常做法。由于国外债券指数的样本债券数量非常大,有的甚至有几千只,因此若在债券派发利息时就将利息从指数中剔除,会造成每个月指数都要进行十分频繁的调整。利息再投资记入指数的编制方法的优势就在于在债券派发利息时,无须立即对指数进行除息处理,而只要在每月末样本调整时同时进行,这样就大大减少了指数的调整频率。但是,这样的指数作为投资者业绩评判标准时,就对投资者的资本运作效率提出了较高的要求。从我国的实际情况来看,一方面目前还没有债券指数基金,而且没有市场化的基准活期利率,另一方面样本债券的数目还不多,因此目前来说,在债券派发利息时直接对指数进行除息处理,也即指数不包含利息再投资收益,将具有计算简便的优势。　　3、权数　　采用市价总值为权数,则某债券的权数计算公式为: 　　权数每月计算一次,月内权数不变,但若在月内出现重大影响权数的事件,如新债券加入、不合格债券剔除、债券赎回、支付利息等,则需要重新计算权数。　　4、计算公式　　第一种计算方法　　采用派许加权综合价格指数公式计算,计算公式为: 　　报告期债券指数＝报告期债券总市值/基期债券总市值x基期指数　　当样本债券市值出现非交易因素的变动时,采用＂除数修正＂法进行修正,以保证指数的连续性。　　第二种计算方法　　首先,计算单个债券的收益率,计算公式为: 　　其中REt为t日债券利息再投资收益。　　然后,计算指数的加权平均收益率,计算公式为: 　　最后,利用连锁计算公式,计算全收益指数值,计算公式为: 　　其中为t日全收益指数值。　　第三种计算方法　　该计算方法借鉴美林债券指数的计算方法,利息再投资在月末从指数中剔除。　　首先计算单个债券的月初到当日(Month-to-date,MTD)收益率,计算公式为: 　　其中,BTRRt:单个债券从月初到第t日的总收益率；Pt:第t日收盘价；P0:上月收盘价；AIt:第t日应计利息；AI0:上月月末应计利息；C:这段时间收到的利息(包括债券赎回的资金支付)；r/d:再投资日收益率；s:现金流收到日和第t日间的天数。　　然后计算指数月初到当日的加权平均收益率,计算公式为: 　　其中,TRRt:指数从月初至第t日的总收益率；BTRRi,t:第i个债券从月初至第t日的总收益率。　　最后用连锁法计算债券指数值,计算公式为: 　　其中,IVt:第t日的收盘指数；IV0:上月末收盘指数。　　(五)相关统计指标　　除了计算全收益的债券指数之外,上海证券交易所还可以计算债券净价指数、债券定期收益率、存续期、修正存续期、凸性等指标,为投资者提供更为丰富的市场信息,便于其进行投资分析。　　五、国债指数实证分析　　根据目前我国债券市场的状况,课题组建议当务之急是先推出国债指数,企债指数和综合指数可在国债指数推出之后,再行考虑。本部分就对国债指数的编制进行了全面的实证分析。　　为了分析各种不同的编制方法编制的国债指数的差异,并最终选择合适的方法,本课题进行了广泛的实证,共编制了19种国债指数。　　1、债券指数利息类型的实证　　由于第一只浮动利息债券是于2000年6月5日加入指数的,浮动利息债券加入前后债券指数及其统计量的对比从2000年6月5日以后开始。根据用多种方法计算得到的实证结果,课题组认为,指数样本债券的利息类型不宜包括浮动利率债券。原因主要有: 　　第一,含浮动利率债券的指数无法反映利率预期的变化；如2001年下半年,市场有降息预期,固定利率债券价格上涨较多,而浮息债则变化不大,说明含浮动利率债券的指数无法反映市场整体。　　第二,从发展的眼光来看,如果未来我国的利率放开,那时,浮动利率债券和固定利息债券的表现必将呈现较大差异。　　第三,如果包含浮动利率债券,那么由于该种债券未来利息的不确定性,将导致相关的统计指标(如到期收益率、存续期、凸性等)无法计算,这将降低国债指数的使用价值。　　第四,这遵循了国际惯例,国际上债券指数样本选择标准中一般都不包含未来利息不确定的浮动利率债券。　　2、计算方法的实证　　在实证中,本课题采用了三种计算公式。从实证结果来看,这三种计算方法的差异并不显著,可根据实际挑选其中一种。　　3、权数调整频率的实证　　目前情况下,在国债指数编制中,权数除了在样本债券发生变动时进行调整外,课题组对总市值加权情况下权数调整频率(每日或每月)进行了实证。从实证结果来看,权数每月调整和每日调整对指数的影响甚微,但就标准差系数来看,每月调整的指数整体略优于每日调整的指数。因此,为了在指数的稳定性和真实性间进行权衡,课题组建议权数的调整每月末随样本调整同时进行,作为下个月的权数,在月内若样本债券发生变化,则权数进行及时调整。　　4、利息再投资实证　　实证中,对利息是否再投资(直接除息)、以何种利率再投资进行了对比,从各指数的描述性统计量来看,均值、标准差、偏度、峰度和极差等的差异都很小；从指数的走势来看,也无明显差异。　　5、结论　　根据以上的实证,本课题得出以下结论: 　　(1)样本债券的类型仅包括固定利率债券。　　(2)指数采用总市值加权。　　(3)计算方法可以在三种中选其一。　　(4)权数在样本债券变化时进行调整外,每月月末调整一次。　　(5)利息再投资可以不记入指数,但若记入指数,则利息在收到时即以债券指数收益率每日再投资于指数,且利息再投资在月末从指数中剔除。回复
2017-10-2

康秦瑀113

　　编制指数体系的原则有：　　1、编制数量指标的一般原则：以基期的质量指标为同度量因素；　　2、编制质量指标指数的一般原则：以报告期的数量指标为同度量因素。　　指数体系的特点：　　(1)具备三个或三个以上的指数。　　(2)体系中的单个指数在数量上能相互推算。例如，已知销售额指数、销售量指数，则可推算出价格指数;已知价格指数、销售量指数，则可推算出销售额指数。　　(3)现象总变动差额等于各个因素变动差额的和。回复

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股指期货和谁是对手盘

 2017-9-6   ljn19961231  21769  2

股指期货和谁是对手盘

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股指期货在哪个交易所挂牌

 2017-9-6   luwei_2010123  11800  6

股指期货在哪个交易所挂牌

2017-10-2

知本家zmx001

股指期货是期货不是股票是在中国金融期货交易所上市的期货品种想做的话需要在期货公司开户更多有关股指期货问题可以跟我交流回复
2017-10-2

精品的神

上海回复
2017-10-2

WHYloveBEYOND

上海中国金融期货交易所回复
2017-10-2

ai上了她

上海回复
2017-10-2

keyforex

中国金融期货交易所在上海。回复
2017-10-2

热心网友

　　股指期货在中国金融期货交易所挂牌。中国金融期货交易所位于上海市。　　一、中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFEX) ，是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。5家股东分别出资1亿元人民币，按照中国证监会前期任命，朱玉辰为中国金融期货交易所首任总经理。上市品种由沪深300指数期货首发登场。中国金融期货交易所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。　　二、股指期货（Share Price Index Futures），英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。回复