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股指期货的期现套利与跨期套利都有什么特点

 2017-9-9   小毛驴脯  7002  2

股指期货的期现套利与跨期套利都有什么特点

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股指期货的开盘和收盘时间是什么？

 2017-9-6   匿名  8935  9

股指期货的开盘和收盘时间是什么？

2017-10-2

热心网友

http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-cfaf993678db6ed400e29ede6bde9fb0.jpg 回复
2017-10-2

qq583301883

9.15 倒下午3.15 中间休息一个半小时 11.30休息到1.00 回复
2017-10-2

热心网友

比大盘开盘早15分钟，收盘晚15分钟。回复
2017-10-2

热心网友

投资者要注意，股指期货交易时间与股票现货市场不一致。股票现货交易收盘后，股指期货的投资者仍然要盯盘，继续关注股指期货市场的情况，了解自己的持仓和价格变动。目前沪深证券交易所证券交易时间为每周一至周五09：30-11：30，13：00-15：00(节假日除外)。中国金融期货交易所《沪深300指数期货合约》(征求意见稿)中，将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些，为09:15-11:30，13:00-15:15(最后交易日除外)。回复
2017-10-2

278156635

工作日分两节分别是9:15--11:30 13:00--15:15 回复
2017-10-2

南昌期货开户咨

上午开盘时间9点15到11点半，下午开盘时间是1点到3点15收盘回复
2017-10-2

热心网友

根据《沪深300股指期货合约》(征求意见稿)中规定，交易时间为“上午9：15-11：30，下午13：00-15：15”，最后交易日时间“上午 9：15-11：30，下午13：00-15：00”。即除了最后交易日外，沪深300股指期货开盘较股票市场早15分钟，收盘较股票市场晚15分钟。这一设计更有利于期货市场反映股票市场信息，便于投资者利用股指期货管理风险。　　涨跌停板：与股市一致均为10％取消熔断　　根据规定，每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的?0％。这一涨跌停板幅度与现货市场保持一致。综合考虑相关因素，本次修订取消了《交易规则》和《风险控制管理办法》中有关熔断制度的规定。　　保证金：买卖单个合约至少需要15万元　　为加强风险控制，股指期货最低交易保证金的收取标准由10％提高至12％。同时，为保证单边市下交易所调整保证金水平的针对性，修订了单边市下对交易所调整保证金的限制性规定。　　业内人士表示，12％并非投资者最终的保证金收取标准。根据商品期货市场经验，期货公司将在此基础上加征2到5个百分点。以目前沪深300指数的点位计算，买卖单个合约至少需要15万-20万左右资金。　　交割日：定在每月第三个周五避免市场剧烈波动　　根据《沪深300股指期货合约》(征求意见稿)中规定，最后交易日与交割日为“合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延”。根据计算，每月的第三个周五基本都在当月中旬，有时甚至会在当月的14号、15号就进行交割。这与国外股指期货通常在月末交割有所不同。　　股市通常有“月末效应”，许多法人单位因做账原因，会频繁进行交易，因此月末波动较大。股指期货也有“到期日效应”，对现货市场和期货市场将产生较大影响。如今将交割日定在第三个周五，基本就可以在当月中旬进行交割，避免出现月末剧烈市场波动。　　竞价交易：涨跌停板成交“平仓合约优先” 　　股指期货连续竞价交易按照“价格优先、时间优先”的原则进行，这一点与A股市场相类似；但在遇到涨跌停板的极端行情时，以涨跌停板价格申报的指令，按照“平仓优先、时间优先”的原则进行。这是因为股指期货采用双向交易，投资者既可以开多仓，也可以开空仓。　　股指期货采用集合竞价和连续竞价两种方式撮合成交，正常交易日9：10-9：15为集合竞价时间。其中，9：10-9：14为指令申报时间，9：14-9：15为指令撮合时间。集合竞价指令申报时间不接受市价指令申报，集合竞价指令撮合时间不接受指令申报。　　信息披露：基金、保险头寸可能“隐藏” 　　任何一张股指期货合约挂牌交易后，只要单边持仓量达到1万手以上，即被视作“活跃月份合约”。中金所每日交易结束后，将披露活跃月份合约前20名结算会员的成交量和持仓量。但只公布活跃月份合约前20名结算会员的成交量和持仓量。未来基金、保险等大资金的股指期货交易头寸可能会被很好地“隐藏”起来。　　持仓限额：单个账户限额约1500万元　　为进一步防止价格操纵，中金所将非套保交易的单个股指期货交易账户持仓限额由原先的600手调整为100手。除了对单个账户进行限仓管理，中金所还将对单个结算会员进行限仓。限仓标准将按照每日结算后，某一合约单边的总持仓量计算。但进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行。　　强制减仓：极端行情下谨慎使用　　借鉴国内期货市场处置极端行情的经验，中金所保留了在连续出现涨跌停板的情况下可以采取强制减仓的制度，即将当日涨跌停板价格申报的为成交平仓单，以当日涨跌停板价格与该合约盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。但中金所只有在出现极端行情时才能谨慎使用。　　套保：个人投资者也可申请套期保值　　为促进套期保值功能发挥，提高套期保值效率，业务规则修订稿简化了套期保值申请和审批的程序，将套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批。套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。与商品期货市场不同，业务规则修订稿也允许个人投资者申请套期保值。整个制度设计鼓励股指期货发挥套期保值的基本功能，中金所不会区别对待对机构和个人的套保需求。　　创新：规则为期权等新品种预留空间　　中金所在制定规则时，为未来的金融创新预留了空间。业内人士表示，在交易规则中“预留伏笔”，为往后推出期权留下了空间。(上海证券报) 　　小贴士股指期货如何交割？　　股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割，股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。所谓现金交割，就是不需要交割一揽子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。　　如2007年10月9日，某投资者以6560点的价格买入一份IF0710合约，10月19日该合约到期，该投资者没有卖出该合约。若到期时的最后结算价为6660点，则：该投资者的盈亏为?00=30000元。回复
2017-10-2

斩月mike

根据《沪深300股指期货合约》（征求意见稿）中规定，交易时间为“上午9：15-11：30，下午13：00-15：15”，最后交易日时间“上午9：15-11：30，下午13：00-15：00”。也就是说，除了最后交易日外，沪深300(2934.763,8.30,0.28%)股指期货开盘较股票市场早15分钟，收盘较股票市场晚15分钟。回复
2017-10-2

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投资者要注意，股指期货交易时间与股票现货市场不一致。股票现货交易收盘后，股指期货的投资者仍然要盯盘，继续关注股指期货市场的情况，了解自己的持仓和价格变动。目前沪深证券交易所证券交易时间为每周一至周五09：30-11：30，13：00-15：00(节假日除外)。中国金融期货交易所《沪深300指数期货合约》(征求意见稿)中，将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些，为09:15-11:30，13:00-15:15(最后交易日除外)。回复

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股指期货为什么会影响股市，怎么影响？

 2017-9-6   奇迹旋风  9799  5

股指期货为什么会影响股市，怎么影响？

2017-10-2

f066

vb 回复
2017-10-2

shiguanglaoren

股指期货，针对沪深两市300只最大流通市值的股票的点数，来进行交易。交易的，是点数，不是股票。这个点数，可以买涨（做多），可以买跌（做空）。而且，买跌、做空的成本很低。没有股指期货的时候，只有股票价格上涨，才可以赚钱。有了股指期货，股票跌，也可以赚大钱。因此，可以实现股票的价值回归，增加庄家的多空分歧。避免股价虚高，被爆炒。回复
2017-10-2

热心网友

http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-4d2af87af90e2f5f7db4cde9dddd1b48.jpg 回复
2017-10-2

baggio_123

由于我国股票市场没有做空机制，在股市暴跌的情况下，每个投资者都只能割肉斩仓或任其资产大幅缩水；也由于我国即将加入WTO，证券市场必须对外开放、与国外接轨，近来关于开办股指期货的呼声日益高涨。股指期货对股票现货市场会有什么影响呢？本文就此做一个初步分析。对股指波动性的影响有观点认为，由于我国股票市场投机盛行，推出股指期货后，投机的心理倾向难以很快改变，买空卖空股指期货会加剧股指波动。但是，国外大量的实证研究表明，股指期货的存在通常情况下不会增大股票指数的波动。之所以有时也会加大股指的波动，是因为股指期货具有价格发现功能，能够改善现货市场对市场信息的反映模式。也有人担心，在股指到期交割日，股指可能出现异常波动。香港期交所的统计分析表明，股指期货到期日与非到期日股指的波动性没有显著的区别。对股市流动性的影响新兴市场开办股指期货的初期，往往会产生交易转移效应，即吸引股票市场的资金流向股指期货市场，从而使股票市场的交易大为减少，流动性大为降低。日本初开股指期货时就遭遇过这样的情况。但是，股指期货还有另外一个效应，即可吸引场外资金。由于股指期货为投资者提供了一个规避风险的工具，扩大了投资者的选择空间，因此开办股指期货交易会吸引大量场外观望资金实质性的介入股票市场，此外还可减少一级市场的资金囤积。所以，对股市流动性的影响要看两个效应的相对大小。美国的情况是，开办股指期货交易之后，股市和期市的交易量都有较大的提高，呈双向推动态势。从我国的情况来看，由于开放式基金、社会保障基金、保险资金等大的机构投资者未介入或只部分的介入股市，加上银行存款不断增加，场外资金可谓规模庞大，因此，笔者认为，我国推出股指期货可望增加市场的流动性。对市场结构和操作理念的影响统一的指数和股指期货推出之后，市场结构和投资理念会发生新的变化。首先，在此基础上可进一步创造新的金融工具，如指数基金、期货期权等。堪萨斯期货交易所1982年推出价值线指数期货后三年，美国就出现了复合性指数基金。其次，我国传统的庄家炒股型格局可能因此而慢慢改变，在套期保值基础上的价值型投资理念将获得更多的认同和实践。对券商业务的影响券商可能通过经纪商和自营商进入股指期货市场，这意味着券商业务范围的扩大和收入来源的增加，同时对券商的传统业务也将产生一定的影响。市场主流的投资理念逐渐转向价值型投资之后，投资者对信息和研究的需求将提高，因此，对券商经纪业务而言，目前以拉客户为主的低层次竞争将为人才、信息、服务创新等综合竞争优势所取代。证券公司从业人员的素质及业务水平的高低将决定着券商是否能够在新的市场环境下留住客户和拓展客户；此外，对于自营业务，可能在调研的同时需要更多的量化分析和风险控制，包括利用股指期货合理的规避系统风险等；对于承销业务，鉴于新股一般与大盘走势有较大的相关性，大势好的时候，新股发行价可以定得高一点，而且多呈强势；大势跌的时候，一般发行价定得低，走势也弱。有股指期货之后，弱市下券商可以通过反向操作对新股进行套期保值，规避部分承销风险。回复
2017-10-2

热心网友

　　股指期货：简称SPIF，全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。股指期货会影响股市有以下3点：　　第一、股指期货推出后，指数会出现短暂调整。由于我国宏观经济依然向好，经济复苏符合预期（虽然存在资产泡沫），而且企业盈利能力依然强劲，在此情况下，指数大体会按宏观经济的波动向上运行，并且在股指期货推出后中期可能会加速沪深300指数的上涨，同时使大盘蓝筹股的抗风险能力加强，但是一些非成分股可能被边缘化。　　当然，如果出现突发性事件和宏观基本面发生变化，例如，遭遇2008年的全球金融危机等一些突发事，股指期货推出后则会加速其下跌趋势。　　第二、股指期货推出后，在中期有可能出现“交易转移”现象。所谓“交易转移”，就是在开设初期，股指期货在提升现货市场交易量的同时，其成本低、流动性高的优势有可能导致投机者和高风险性投资的部分交易从股票现货市场转移到期货市场，甚至出现超过现货市场交易量、进而减少现货市场流动性的情况，这就是所谓的“交易转移”。因为，股指期货交易相对于现货交易而言有交易成本低、流动性高的显著优势，并且，由于使用程序交易，股指期货交易指令执行速度大大快于现货交易。　　第三、股票现货市场可能出现结构转换。由于大盘蓝筹尤其是沪深300指数的股票基本上是股指期货的标的物，因此，在股指期货推出后，这些股票会逐步走强，而目前炒作疯狂的创业板和中小板股票，由于前期连续暴涨，那么在接下来的结构转换中，可能成为暴跌的股票，或者说可能出现中期调整。　　回复

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什么是建仓和平仓？做空和做多？双向交易的好处是什么？

 2017-9-6   天交所中矿联合  7892  2

什么是建仓和平仓？做空和做多？双向交易的好处是什么？

2017-10-2

青青孑佩

简单点建仓：就是股票里的买股。平仓：就是把你买的股票卖了。做空做多：这是在双向交易里说的。做多就是股票里的买股，做空呢就有点绕，不过仔细想就是一样的，做多的意思是你看好这个股票涨，做空的意思就你看好这个股票跌，就是你手上没有货，但是按照现在的货价卖出了，等着货降价了你再买进来，这样就平了。双向交易：人们都被固定思维绑架了，买个东西都希望他涨，就跟做生意一样，假如你手上有一个金砖，然后总希望涨。但是跌的时候不知所措。这样就做空的意义来了，做空的意思就是你把这个金砖在高价的时候卖了。然后跌到一定程度再买个金砖回来，这样你什么都没少但是你赚了差价了。以上我只是打个比方。容易理解。希望采纳! 回复
2017-10-2

热心网友

　　建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。　　平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为，简单的说就是“原先买入的就卖出，原先是卖出（沽空）的就买入。” 　　做空，又称空头、沽空（香港用语）、卖空（新加坡马来西亚用语）是一种股票、期货等的投资术语，是股票、期货等市场的一种操作模式。与多头相对，理论上是先借货卖出，再买进归还。　　做多是一种金融市场如股票、外汇或期货等术语：就是看好股票、外汇或期货等未来的上涨前景而进行买入持有等待上涨获利。做多就是做多头，多头对市场判断是上涨，就会立即进行股票买入，所以做多就是买入股票、外汇或期货等。　　双向交易时就单向交易而言，不仅能先买入在卖出（做多），而且可以先卖出再买入（做空），这样在价格下跌的过程中，投资者可以通过做空来增加盈利的机会。也就是说，无论价格涨跌都有可能赚钱。回复

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证券衍生工具工具和商品衍生工具的区别

 2017-9-6   枫cathy飛  7952  1

证券衍生工具工具和商品衍生工具的区别

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有用过盛宝银行Saxo Trader Go的么？为什么可以做外汇交易？正规么？

 2017-9-6   慕阳恋月SC  18336  3

有用过盛宝银行Saxo Trader Go的么？为什么可以做外汇交易？正规么？

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ETF与股指期货有什么不同

 2017-9-6   血刺小航om2  5250  1

ETF与股指期货有什么不同

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股指期货合约交易中：双开、双平、多换、空换、双换分别是什么意思？

 2017-9-6   匿名  9562  3

股指期货合约交易中：双开、双平、多换、空换、双换分别是什么意思？

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期货中双开双平等是什么意思

 2017-9-6   匿名  6455  2

期货中双开双平等是什么意思

2017-10-2

群号113290369

多头指的是市场中的买入方, 空头指的是市场中的卖出方. 开仓指的是建立新的期货合约. 平仓指的是平掉原来已有的头寸. 批:交易单位，商品买进或卖出的数量。持仓：订立合同后，并不及时平仓，在一定时期内拥有其所有权的交易方式。追仓（加仓）：指交易中买进或卖出现货后。在同方向再增加的现货买卖量。 1、开仓开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。如果交易者将这份股指期货合约保留到最后交易日，他就必须通过现金结算来了结这笔期货交易。交易的两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单买卖就称之为"开仓"。 2、多头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘。指建立一个买进的新合约,例如：假设以四个人作为交易对手，其中甲先挂出卖出平仓1手，乙随后挂出卖出开仓10手，丙见卖单处有人挂单11手，即以现价挂出买入开仓5手成交，盘面显示会为：多开，现手成交量为10手，仓差为+8手（因甲先挂出有1手平仓单）；丁在随后又买入开仓2手，则会显示：双开，4手，仓差为+4手（此时所挂单已经全部是乙的卖出开仓挂单） 3、空头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量（成交量），且为主动卖盘。指建立一个卖出的新合约.例如：将上例中的卖出、买入反过来即可。 4、多头平仓持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动卖盘。指平掉原有的买进的合约.例如：假设以三个人作为交易对手，其中甲有多头持仓5手，乙有空头持仓5手，丙没有持仓；若甲想平仓了结部分持仓，则挂出卖出平仓3手，丙认为大盘会跌，则挂出卖出开仓2手，在此时乙也想平仓了结，则以现价（卖出价）挂出买入平仓5手成交，盘面会显示：空平（空头平仓），现手成交量10手，仓差为－6。如果是多头平仓则是把乙作为主动挂出平仓单，甲随后再平仓即可。 5、空头平仓持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动买盘。指平掉原有的卖出的合约. 6、双边开仓如果交易双方一个是多方，一个是空方，多头和空头同时开仓,则称为双边开仓，正好和换手是对应的。双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓举个例子，本来市场的多空持仓各有10手，这时，市场上来了两个新的参与者，一个开了一手多单，同时另一个开了一手空单，对这个市场而言，这两手单子是多出来的（新产生的），由于是同时开仓，所以被称为双边开仓。 7、双边平仓指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓。 8、多头换手当原来持有空头的交易者买入平仓，而在这一价位上又开了多头并且空头平仓与多头开仓手数是相同的称为“多头换手”。就是有一定数量的多头平仓，而其它有相同数量的多头开仓，多头数量不变，只是换了换手。 9、空头换手是指原来持有多头的交易者在卖出平仓，而在这一价位上又开了空头并且多头平仓的手数与空头开仓的手数是相同的称为“空头换手”。就是有一定数量的空头平仓，而同时有相同数量的空头开仓。 10、爆仓是指投资者帐户权益为负数。表明投资者不仅输光了全部保证金而且还倒欠现货交易市场债务。由于现货交易实行逐日清算制度和强制平仓制度，一般情况下爆仓是不会发生的。但在一些特殊情况下，如在行情发生跳空变化时，持仓较重且方向相反的帐户就有可能发生爆仓。现货行情软件盘面业务术语　　1、商品代码：是指在本市场电子交易系统中进行交易的交易商品编号，商品代码所代表的内容为xxxxxx 　　(1、2位代表商品名称 3、4位代表年份 5、6 位代表交收月份)。　　2、最新价：某交易日某一品种交易期间的即时成交价格。　　3、现量：某交易日某一品种交易期间的即时成交量。　　4、卖买价：某交易日某一品种交易期间的即时委托卖一委托买一的价格。　　5、卖买量：某交易日某一品种交易期间的即时委托卖一委托买一的挂单量。　　6、成交量：某一品种在当日交易期间买卖双方所有成交的总量。　　7、涨跌：某交易日某一交易品种交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。　　8、平均：即某一品种当日成交价格按成交量的加权平均价，又称结算价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日转让品种盈亏计算和制定下一个交易日涨跌停板额的依据。　　9、开盘价：某一品种开市前五分钟内经**竞价产生的成交价格，**竞价未产生成交价格的，以**竞价后第一笔成交价为开盘价。　　10、最高价：一定时间内某一品种成交价的最高成交价格。　　11、最低价：一定时间内某一品种成交价的最低成交价格。　　12、收盘价：某一品种当日交易的最后一笔成交价格。回复
2017-10-2

热心网友

期货中术语较多，在观察期货行情时经常看到动态持仓变化表中双开、双平、多开、空开、多平、空平、换手等概念，意思如下：双开：在同一价格时，多头和空头同时进行开仓，总持仓量增加双平：在同一价格时，多头和空头同时进行平仓，总持仓量减少空开：没有持仓的投资者，判断市场将下跌，而进行卖出开仓多开：没有持仓的投资者，判断市场将上涨，而进行买入开仓空平：原进行卖出开仓的投资者，进行买入平仓多平：原进行买入开仓的投资者，进行卖出平仓多换：为原来持有多单的投资者进行卖出平仓离场，而同时有新的投资者进行买入开仓，以同一价格成交空换：为原来持有空单的投资者进行买入平仓离场，而同时有新的投资者进行卖出开仓，以同一价格成交回复

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德国dax期货指数一个点多少钱

 2017-9-6   最爱妍9bT0  8734  3

德国dax期货指数一个点多少钱

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请问交割日期末不平仓会是什么后果？

 2017-9-6   匿名  7392  4

请问交割日期末不平仓会是什么后果？

2017-10-2

jeffprince530

自动平111111111111 回复
2017-10-2

热心网友

到不了交割日期的，前几天就要交全额的回复
2017-10-2

热心网友

1.首先，要找当地比较出名的期货公司，进行开户．比如你在山东可以找鲁能金穗期货， 2.期货投资可大可小，但，一般建议最少3万，无上限限制． 3.赢利，是通过买卖获取其中的利差．当然，在买卖时，首先要选择你要做的品种了！以下是简单的期货介绍，更多知识，请登陆www.beichentouzi.com 内容太多，不方便在此列述第一章期货市场第一章期货市场第一节期货交易的起源与发展一、期货交易的起源期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货交易性质的交易活动。1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易，在阿姆斯特丹交易中心形成交易郁金香的期权市场。在日本，有记载的期货交易发生在1697年。17世纪上半叶，在日本的大阪港建立了一家大米交易所。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。19世纪30－40年代，随着美国中西部大规模的开发，毗邻中西部平原和密歇根湖、紧靠中西部产粮区这样一个特殊的地理位置使芝加哥逐步发展成为重要的粮食集散地，中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓储设施不足、交通不便，粮食市场供求矛盾异常突出。每年谷物收获季节，因谷物在短期内集中上市，供给量大大超过当地市场需求，恶劣的交通状况使大量谷物不能及时疏散到东部地区，加之仓储设施严重不足，粮食购销商无法采取先大量购入再见机出售的做法，所以价格一跌再跌，无人问津。可是，到了来年春季，因粮食短缺，价格飞涨，消费者又深受其害，加工企业因缺乏原料而困难重重。为赚取流通环节的可观利润，谷物经销商应运而生，谷物经销商设立了商行，在交通要道旁边设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，并且，以远期合约的方式与各地的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同，事先确定销售价格，以确保利润。远期合约交易的产生与发展大大降低了粮食产品季节性价格波动风险，为期货交易的产生奠定了基础。 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。交易所成立之初，只是一个集中进行现货交易和现货中远期合约转让的场所。远期交易方式在发展过程中，逐渐暴露出一系列问题，交易双方就商品品质、等级、价格、交货地点及时间等方面问题总是存在分歧，远期合同一旦签定很难转让，远期交易能否履约完全靠交易对方的信誉。针对上述情况， 1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约，标准化合约反映了最普遍的商业惯例，使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约。在合约标准化的同时，芝加哥期货交易所还引入交易保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。标准化合约和保证金制度的引入是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 1882年，芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构初具雏形。伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年，1876年12月，300名金属商人发起成立了伦敦金属有限公司，并于1987年7月组建成新的公司——伦敦金属交易所。二、期货市场的发展国际期货市场的发展大体经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。（一）农产品期货农产品期货是期货交易的起源品种，也是产生最早的期货品种，芝加哥期货交易所（CB OT）是目前全球最大的农产品期货交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。（二）金属期货最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME）开金属期货先河。目前主要经营品种有铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银等。另外，纽约商品交易所（COME X）和东京工业品交易所（TOCOM）也是较为重要的国际金属交易所。（三）能源期货能源期货始于1978年，包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然气等多个品种，其中，原油期货最为活跃。石油期货也是世界上最大的商品期货品种，美国纽约商业交易所（NYME X）和英国伦敦国际石油交易所是最主要的原油期货交易所。（四）金融期货在金融期货中，率先出现的是外汇期货。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货。之后，伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）和新加坡国际金融交易所（SIMEX）等也相继推出外汇期货。 1975年10月，芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券（GNMA）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所，之后，利率期货迅速发展成为交易量最大的期货品种。芝加哥期货交易所于1977年8月上市的美国长期国债期货合约成为迄今为止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。 1982年2月，美国堪萨斯城期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。至此，金融期货三大品种外汇期货、利率期货、股指期货均上市交易。（五）期货期权 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市，引发了期货交易的又一场革命，这是80年代出现的最重要的金融创新之一。期权交易不仅能给现货商提供规避风险和套期保值的工具，对于进行期货交易的期货商也有规避风险的作用。目前国际期货市场的基本态势是商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权方兴未艾。三、我国期货市场的发展 1918年夏，北平证券交易所正式成立，它是我国成立的第一家交易所。建国后，我国第一个商品期货市场——中国郑州粮食批发市场，经国务院批准，于 1990年1 0月12日正式开业。 1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。到 1993年下半年，国内各类期货交易所增加至 50多家。1993年底，国务院有关部门开始清理整顿。1995年，经国务院同意，中国证监会批准了15家试点期货交易所，并从1995年下半年开始，对期货交易所进行会员制改造。1998年，国家再次对期货交易所进行规范整顿，合并成目前的上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所三家期货交易所，交易品种由 35个削减为12个，其中，上海交易所有铜、天胶、铝、胶合板、籼米，郑州商品交易所有小麦、绿豆、红小豆、花生仁，大连商品交易所有大豆、豆粕、啤酒大麦。 1999年6月2日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继实施。国家相关条例和管理办法的出台为国内期货市场的规范提供了依据。近几年，国内期货市场得到飞速发展，上市品种在逐步活跃，成交量日益增大，新品种也在酝酿推出，期货市场在市场经济中所发挥出来的规避风险和发现价格等特有功能已经被市场所认可。随着国家相关监管法规以及交易所制度的进一步完善，我国期货市场正步入规范化良性发展的新阶段。第二节期货市场的特征与功能一、期货市场主要特征 1．合约标准化：期货合约的标准化指的是除价格外，期货合约的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。 2．交易集中化：指的是期货交易必须在期货交易所内进行。 3．双向交易和对冲机制：对冲机制的存在可以使绝大部分交易者解除履约责任，从而完成双向交易。 4．每日无负债结算制度：是有效控制期货市场风险的最重要的期货交易制度。 5．杠杆机制：保证金制度使众多期货交易者只使用合约价值的少部分资金就能完成数倍的合约交易，这就是期货市场具有的杠杆效应。二、期货市场基本功能期货市场基本功能：规避风险、发现价格以及风险投资与资源配置，其中，规避风险和价格发现是期货市场的两个最基本功能。（一）规避风险规避风险功能是指生产经营者经过在期货市场上进行套期保值业务，有效地规避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。套期保值之所以能有助于规避价格风险，其基本经济原理就在于某一特定商品的期货价格与现货价格在同一时空内会受相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下，两个市场的价格变动趋势相同。以大豆为例，我国东北，大豆每年4月播种，10月收获，在中间这段时间，大豆价格的下跌会造成农民亏损的风险，为规避风险，东北农民可以在播种大豆的同时，在期货市场抛售与他预计产量相等或相近的大豆期货合约。如果10月以后，大豆价格下跌，东北农民按市场价格出售大豆会蒙受损失，但他在期货市场上卖空期货合约所作的套期保值会弥补现货市场遭受的损失。不仅实物商品可以通过套期保值规避风险，一些金融商品同样可以利用期货市场进行套期保值。（二）发现价格发现价格功能，是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。价格发现的原因： l．期货交易的参与者众多，其中包括众多商品生产者、销售者、加工者以及进出口商等，他们的竞价可以代表供求双方的力量，有助于真实价格的形成。 2．期货交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，这样形成的价格基本反映了供求变动趋势。 3．期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性等特点。（三）风险投资和资源配置功能 1．风险投资和资源（1）期货风险投资：投资者拿出资金买卖期货合约，目的是取得经济收益。（2）期货投资的风险：是指在期货投资过程中对未来行为决策及客观条件的不确定性可能引起的后果与预定目标发生负偏离的综合。风险分为两大类：系统性风险：指由于政治、经济、自然界等诸多因素而影响整个期货市场所有投资者的风险。其特点是作用于整个市场而不是个别人。这种风险对于投资者来说是不可抗拒的，又称为不可控风险。非系统性风险：指由于某些因素而影响个别期货品种、个别投资者而产生的风险，它不是作用于整个市场，可以通过投资组合加以控制，又称为可控风险。（3）期货风险投资特点：无限放大的可能性、突发性、连锁反应性。 2．资源配置：期货市场是否具有资源配置作用，要由期货市场的交割量占现货总量的份额来决定，所占的比例越大，说明资源配置功能越强。另外，期货市场的资源配置功能的发挥是通过启用杠杆机制，间接调配商品物资在期货市场体外流转。 3．期货市场在宏观经济中的作用：（l）调节市场供求，减缓价格波动。（2）为政府宏观调控提供参考依据。（3）促进本国经济的国际化。（4）有助于市场经济体系的建立与完善。 4．期货市场在微观经济中的作用：（l）锁定生产成本，实现预期利润。（2）降低流通费用，稳定产销关系。（3）提高合约兑现率，稳定经济秩序。三、期货交易与其他金融工具比较（一）与现货交易比较现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。主要区别在于： 1．交割时间不同：现货交易一般是即时或在很短时间内完成，而期货的交割日期是事先规定好的。 2．交易对象不同：现货交易的对象主要是实物商品，而期货交易的对象是标准化合约，是合同。 3．交易目的不同：现货交易的目的是让渡商品所有权；而对于套保者来说，期货交易的目的是规避现货市场的风险；对于风险投资者来说，期货交易的目的是获得风险利润。 4．交易场所不同：现货交易不受交易时间、地点、对象的限制，随机性强，而期货交易的这些条件都是固定的。 5．结算方式不同：现货交易的结算方式有一次性结清、货到付款或分期付款，而期货市场实行每日无负债结算制度。（二）与远期交易比较远期交易是指买卖双方签定远期合同，规定在未来某一时间进行实物交收的一种交易方式，远期交易实质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸，也是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。主要区别： 1．交易对象不同：期货交易的对象是交易所制定的标准化合约，远期交易的对象是交易双方私下达成的非标准化合约，所涉及的商品没有限制。 2．功能不同：期货交易的功能是规避价格风险和发现价格，远期交易由于合同缺乏流动性，价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。 3．履约方式不同：期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式，远期交易主要的履约方式是实物交收。 4．信用风险不同：期货交易中，以保证金制度为基础，实行每日无负债制度，每日进行结算，信用风险较小，而远期交易由于距离交割有一段时间，此间市场发生的变化会导致各种不利于履约的行为出现，因此，远期交易具有较高的信用风险。 5．保证金制度不同：期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例收取，远期交易是否收取保证金或收取多少由交易双方商定。（三）与证券市场比较期货合约本质上是未来商品的代表符号，外部形态上表现为相关商品的有价证券，这一点与证券市场有相似之处。证券市场上流通的股票、债券、分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债权、债务标准化合同。主要区别： 1．基本经济职能不同：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价，期货市场的基本职能是规避风险和价格发现。 2．交易目的不同：证券市场的交易目的是让渡证券的所有权，期货交易的目的是规避现货价格风险和发现价格或获取投资利润。 3．市场结构不同：证券市场分为一级市场和二级市场，期货市场没有这样的界定。 4．保证金规定不同：证券现货交易必须缴纳全额资金，期货交易只需缴纳合约价值一定比例的保证金。（四）期货投资与赌博比较主要区别： 1．风险机制的区别：赌博是人为制造的风险，期货市场规避的风险本身已经在现实的商品生产经营过程中客观存在。 2．运作机制不同：赌博以事先建立的游戏规则为基础，而期货投资依靠投资者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。 3．经济职能的区别：赌博仅仅是个人之间金钱的转移，没有创造出新的价值，而期货投资者的存在不仅能提高市场的流动性，而且有助于社会经济生活的正常运行。第三节期货市场的组织结构期货市场是一个高度组织化的市场，有着严密的组织结构和交易制度，从而可以保障期货市场的有效运转。目前由国家期货业监管部门、交易所和期货行业协会组成的的三级管理体系已经建立并在逐步完善。一、期货市场监管部门期货市场监管部门是指国家指定的对期货市场进行监管的部门。国家目前确定中国证券监督管理委员会及其下属派出机构对中国期货市场进行统一监管。国家工商行政管理局负责对期货经纪公司的工商注册登记工作。我国期货市场由中国证监会作为国家期货市场的主管部门进行集中、统一管理的基本模式已经形成。对地方监管部门实行由中国证监会垂直领导的管理体制，根据各地区证券、期货业发展的实际情况，在部分监管对象比较集中、监管任务比较重的中心城市，设立证券监管办公室，作为中国证监会的派出机构，此外，还在一些城市设立特派员办事处。二、期货交易所期货交易所是指专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以赢利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。期货交易所是具有高度系统性、严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。交易所会员，是指拥有期货交易所的会员资格、可以在期货交易所内直接进行期货交易的单位。国内期货交易所分两类会员，一类是为自己进行套期保值或投机交易的期货自营会员，另一类则是专门从事期货经纪代理业务的期货经纪公司。期货交易所有以下职能： 1．提供交易场所、设施和相关服务。 2．制定并实施业务规则。 3．设计合约，安排上市。 4．组织和监督期货交易。 5．监控市场风险。 6．保证合约履行。 7．发布市场信息。 8．监管会员交易行为。 9．监管指定交割仓库。目前，我国的期货交易所有大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所。三、中国期货业协会中国期货业协会（以下简称协会）成立于2000年12月29日，协会的注册地和常设机构设在北京。协会是根据《社会团体登记管理条例》设立的全国期货行业自律性组织，为非营利性的社会团体法人。协会接受中国证监会和国家社会团体登记管理机关的业务指导和管理。协会主要宗旨为：贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，在国家对期货市场集中统一监督管理的前提下，实行行业自律管理，发挥政府与会员之间的桥梁和纽带作用，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，加强对期货从业人员的职业道德教育和资格管理，促进中国期货市场的健康稳定发展。协会会员将由团体会员和个人会员组成，会员大会是协会的最高权力机构；理事会为协会常设权力机构，负责协会的常务工作，对会员大会负责。四、期货经纪机构期货经纪机构是指依法设立的，接受客户委托、按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。期货经纪机构在期货市场中的作用主要体现在以下几个方面：期货经纪机构接受客户委托代理期货交易；期货经纪机构有专门从事信息搜集及行情分析的人员为客户提供咨询服务；期货经纪机构拥有一套严密的风险控制制度，可以较为有效的控制客户的交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担。五、期货结算机构结算是保障期货交易正常运行的重要环节，期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系，交易所对会员结算，会员对所代理的客户进行结算。结算机构的作用：（一）计算期货交易盈亏期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏和持仓盈亏结算（二）承担交易履约期货交易一旦成交，交易所就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方，所有合约买方的卖方。对于交易者来说，由于对手的违约风险已经完全由结算机构承担，只要结算机构能够保证合约的履行，就可以完全不用了解对方的资信状况，也不需要知道对手是谁。（三）控制市场风险保证金制度是期货市场风险控制的最根本、最重要的制度。结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担起了控制市场风险的职责。目前我国期货市场结算机构的职能由交易所的结算部门具体承担。六、期货交易者根据参加期货交易的动机不同，期货交易者分为两大类：套期保值者和投机者。（一）套期保值者套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值的厂商、机构和个人。套期保值者的作用：套期保值者为规避现货价格波动所带来的风险而在期货市场上进行套期保值，因此，没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。套期保值者是期货市场的交易主体，只有规模相当的套期保值者参与期货市场交易，才能集中大量供求，才能促进公平竞争，并有助于形成具有相应物质基础的权威价格，发挥期货市场价格发现的功能。（二）期货投机者期货投机就是在期货市场上利用价格波动以牟取利润为目的而买卖期货合约的行为。期货投机者的作用体现在：期货投机者能使套期保值者顺利实现价格风险转移，有承担价格风险、转移价格风险的作用，是期货市场的必备构成要素，只有套保者而无投机者，期货市场就无法正常运转。回复
2017-10-2

热心网友

首先如果你是个人客户是不允许进行期货的交割的比如你做的是909的合约那么在9月提前一个月或者半个月左右（各品种日期有差异）该品种是会提高保证金比例的提示客户该品种已进入交割月每周都会提高一次保证金如果过1-2你还没有平仓那么期货公司人员会给你打电话提示你该品种进入交割月需要平仓如果提示之后几天内再不平期货公司就会强行平仓的回复

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如何使用远期、期货、期权三种工具对某项头寸进行风险管理？这三种工具套期保值的效果差异？

 2017-9-6   qw5809  7636  3

如何使用远期、期货、期权三种工具对某项头寸进行风险管理？这三种工具套期保值的效果差异？

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股指期货推出股票是不是就不能长期持有了。

 2017-9-6   天才级人物  18964  7

股指期货推出股票是不是就不能长期持有了。

2017-10-2

QQ93954803

不是，和股票没关系的。回复
2017-10-2

ziteng0315

对于个股不是的。股指期货仅仅是针对其标的期权具有时间限制，不是对个股。回复
2017-10-2

华尔街季冬

没有的事。美国早有股指期货了吧。巴菲特还不是照样长期持有股票呀。回复
2017-10-2

mrsAnne

是的。这是股指期货与股票不同之处之一股票我们可以一直捂着等待解套股指期货交易的对象是标准化的期货合约，都有到期日，到期后该合约将进行现金交割。股指期货交易实行当日无负债结算制度，也称逐日盯市制度，即当日交易结算后，每一个投资者的盈亏、交易手续费、交易保证金等都要进行结算。当日结算后，投资者保证金余额低于规定水平，将被通知要求及时追加保证金，否则将面临被强行平仓乃至爆仓的的巨大风险。投资者要合理配置和管理好自己的资金，发现自己的持仓方向与市场背道而驰时，要果断止损，不能期望像持有股票一样等待解套。回复
2017-10-2

FGX博士

不是的。你理解错误了！！期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。具体可看：http://baike.baidu.com/view/168929.html?wtp=tt 回复
2017-10-2

9zhangliang

股指期货的推出,其实是开辟了另外一种套期保值的方法,与股票的现货交易没有什么冲突.它只是将某种指数做为交易的标的,不涉及到具体的股票.所以,对你的股票交易没什么影响. 回复
2017-10-2

please鈾

　　股指期货套利交易的目的是在股指现货和期货合约间或不同的股指期货合约间建立正反两个方向的头寸。其实质是对基差或合约的价差进行投机。这样能够在一个故事波动期内，我们股票买跌的，股指期货买涨，进行一段期限内的股票保值。建议不要长期持有，视市场情况而定回复

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期货合约最小变动价位是什么?

 2017-9-6   匿名  8252  2

期货合约最小变动价位是什么?

2017-10-2

热心网友

http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-3e9041aa4fd7e58764ee9cb93a375bb8 同期货品种http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-64a80c43e514fcfcd5a3298d9230bbd9 http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-20a7f81cfbe4c40c64bdd79041b61a17 变http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-90aa2489114eb496bc6f07d9c55a11bf 价http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-3e9041aa4fd7e58764ee9cb93a375bb8 同http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-8d63762ac53446505a6dd4a7f7c1861a 比http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-f9d8ea4707d71d1c2e5cc21acba905e0 股指期货http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-64a80c43e514fcfcd5a3298d9230bbd9 http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-20a7f81cfbe4c40c64bdd79041b61a17 变http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-90aa2489114eb496bc6f07d9c55a11bf 单位0http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-5a63740b20504a36a0d4dfa82de07bd1 2点http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-8d63762ac53446505a6dd4a7f7c1861a 0.2*300=60元http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-8d63762ac53446505a6dd4a7f7c1861a 黄金http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-64a80c43e514fcfcd5a3298d9230bbd9 http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-20a7f81cfbe4c40c64bdd79041b61a17 变http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-90aa2489114eb496bc6f07d9c55a11bf 0.05元每克http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-8d63762ac53446505a6dd4a7f7c1861a 0.05*1000=50元http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-5a63740b20504a36a0d4dfa82de07bd1 回复
2017-10-2

热心网友

最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格的最小变动值。例如，大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，即每手合约的最小变动值是1元/吨×10吨=10元。在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。最小变动价位对市场交易的影响比较密切。一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加。最小变动价位如果过大，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于套利和套期保值的正常运作；如果过小，将会使交易复杂化，增加交易成本，并影响数据的传输速度。回复

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什么是期指？？期指与股票有什么区别啊？

 2017-9-6   旛噚豯孥7  8037  4

什么是期指？？期指与股票有什么区别啊？

2017-10-2

你猜0717

是指期货指数，反映期货的一个指标当然有区别，期货炒的是期货，股票炒的股票相对来说，期货看到效益没有股票来的快回复
2017-10-2

梦殇天堂229

股指期货对股票现货市场资金的影响分析股指期货交易将会导致股市资金的分流，对股票现货市场形成冲击。笔者认为这种影响即使有，也只是局部与短期的，从整体与长期角度看，股指期货的开展只会促进股市交易的活跃与价格合理波动，从而推动股市更加健康发展。从国外股指期货的研究来看，Kuserk 和Cocke（1994）等人对美国股市进行的实证研究表明，开展股指期货交易后，由于吸引了一批套利者和套期保值者的加入，股市的规模和流动性都有较大的提高，且股市和期市交易量呈双向推动的态势。国际股指期货的实践看，股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用。以美国为例，上世纪80年代推出股指期货交易后，充分发挥了股指期货避险作用，使投资者在1987 年股灾中的损失得到缓解，并很快便迎来了牛市。事后，很多经济学家指出，假如1987年危机发生时没有股指期货，其后果不堪设想。在缺乏股指期货之类对冲工具的情况下，一旦股票指数处于相对低位，场内投资者人人自危，争相出逃，场外投资者持币观望，不敢入市。正是这种行为的普遍化造成了我国股市目前的“漫漫熊市”。开展股指期货交易，有利于吸引场外资金的进入，特别是保险资金、社保资金、外资等大资金的入市。股票市场上资金充裕，股票需求旺盛，必然会推动股票，使股市走出“熊多牛少”的怪圈，有助于我国股市长期健康发展股票市场借空机制与股指期货推出关系的分析我国股市不能融券，没有借空机制，因此，股指期货交易功能难以发挥，要开展股指期货，必须首先解决股票市场借空机制的问题。从国外市场人士对借空机制与股指期货定价关系分析看，基本上有两种观点，一种是缺乏借空机制会影响股指期货的错误定价；另一种是缺乏借空机制不会影响股指期货的错误定价。笔者认为，在我国，有无借空机制不构成开展股指期货的必要条件。首先，有无借空机制在一定程度上会影响市场套利的效率，但不会对股指期货市场的正常运作造成根本性的障碍；其次，当市场参与者特别是机构投资者事先已经拥有大量股票头寸时，借空机制对套利交易没有影响，而我国的现状是机构投资者拥有大量的股票，因此，借空机制的影响将十分有限；再次，建立借空机制需要一定的条件与过程，从国际市场的实践看，香港、韩国等开设股指期货时均没有借空机制，香港1994 年允许部分成份股借空，1996年才取消成份股借空限制，但借空交易量比较小，1999 年占股票交易总额的3.5%；韩国在1996年9月才允许做空，但根据1998年统计利用借空机制进行指数套利的交易量非常小，不到股指期货交易量的1%。这说明允许借空有一个条件与过程，并且它的作用不能片面夸大。可见，在我国开展股指期货交易的初期，没有借空机制对交易不会有太大的影响，今后可随着股指期货的发展与条件的成熟，逐步建立借空机制以提高股指期货市场的效率。回复
2017-10-2

藤林杏0f4p6w8

指数期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外，基本上没有什么本质的区别。以某一股票市场是指数为例，假定当前它是1000点，也就是说，这个市场指数目前现货买卖的“价格”是1000点，现在有一个“12月底到期的这个市场指数期货合约”，如果市场上大多数投资者看涨，可能目前这一指数期货的价格已经达到1100点了。假如说你认为到12月底时，这一指数的“价格”会超过1100点，也许你就会买入这一股指期货，也就是说你承诺在12月底时，以1100点的“价格”买入“这个市场指数”。这一指数期货继续上涨到1150点，这时，你有两个选择，或者是继续持有你是期货合约，或者是以当前新的“价格”，也就是1150点卖出这一期货，这时，你就已经平仓，并且获得了50点的收益。当然，在这一指数期货到期前，其“价格”也有可能下跌，你同样可以继续持有或平仓割肉。但是，当指数期货到期时，谁都不能继续持有了，因为这时的期货已经变成“现货”，你必须以承诺的“价格”买入或卖出这一指数。根据你期货合约的“价格”与当前实际“价格”之间的价差，多退少补。比如上例中，假如12月底到期时，这个市场指数实际是1130点，你就可以得到30个点的差价补偿，也就是说你赚了30个点。相反，假如到时指数是1050点的话，你就必须拿出50个点来补贴，也就是说亏损了50个点。当然，所谓赚或亏的“点数”是没有意义的，必须把这些点折算成有意义的货币单位。具体折算成多少，在指数期货合约中必须事先约定，称为合约的尺寸，假如规定这个市场指数期货的尺寸是100元，以1000点为例，一个合约的价值就是100000元。股指期货交易与股票交易的不同 1.股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。 2.交易成本较低。相对现货交易,指数期货交易的成本是相当低的,在国外只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项。美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。 3.较高的杠杆比率。较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低。在英国,对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说,它可以进行的金融时报100种(FTSE-100)指数期货的交易量可达70000英镑,杠杆比率为28：1。 4.市场的流动性较高。有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。 5.股指期货实行现金交割方式。期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。 6.一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。股指期货市场的结构与功能一、期货交易所期货交易所指的是法律允许的具体买卖股指期货合约的场所。期货交易所是期货市场的重要组成部分，世界上绝大多数国家(地区)的法律都规定期：货交易必须在指定的交易所内进行，任何在期货交易所外进行的交易都是非法的。尽管各类交易所近年来出现了公司化经营趋势，但世界上大多数交易所都是非盈利性的会员制组织。我国1999年9月1日起实施的《期货交易管理暂行条例》第七条规定：期货交易所不以盈利为目的，按照其章程的规定实行自律管理；期货交易所以其全部财产承担民事责任。中国证监会颁布的《期货交易所管理办法》规定：期货交易所的注册资本划分为均等份额的会员资格费，由会员出资认缴。期货交易所的权益由会员共同享有，在其存续期间，不得将其积累分配给会员。并规定了期货交易所应当履行的十项职责：提供期货交易的场所、设施及相关服务；制定并实施期货交易所的业务规则；设计期货合约、安排期货合约上市；组织、监督期货交易、结算和交割；制定并实施风险管理制度，控制市场风险；保证期货合约的履行；发布市场信息；监管会员期货业务，检查会员违法、违规行为；监管指定交割仓库的期货业务；中国证监会规定的其他职能。《期货交易所管理办法》明确了期货交易所的组织机构。期货交易所设会员大会和理事会。会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。理事会由9至15人组成，其中非会员理事不少于理事会成员总数的1／3，不超过理事会成员总数的1／2。期货交易所理事会可以设立监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财务等专门委员会、专门委员会的具体职责由理事会确定，并对理事会负责。期货交易所设总经理一人，副总经理若干人。总经理是期货交易所的法人代表，是当然理事。除了期货合约外，交易所也提供期权和其他现货金融工具的交易机会。交易所设立的基本宗旨是提供一个有组织的集中市场，并制定标准化的期货合约和统一的交易法规让会员从事交易，监督所有交易的进行与有关法规的执行。但是，交易所本身并不从事期货买卖。会员有权利进场做交易，但并没有义务一定要进场从事交易。二、清算所清算所又称清算公司，是指对期货交易所中交易的期货合约负责对冲、交割和统一清算的机构。清算所的建立是期货交易安全而有效率的重要保障。有些清算所是交易所的一个重要部门(如芝加哥商业交易所CME和纽约商业交易所NYMEX)，有些清算所则是在组织机构、财务体系、运行制度等方面独立于交易所的机构(如芝加哥期货交易所CBOT)。大部分的清算所都是各自独立的机构，但也有几个不同交易所共同使用一个清算机构的情况，如国际商品清算所(ICCH)负责清算大部分英国期货交易所，市场间清算公司(The Intermartet Clearing Corp)则替纽约期货交易所(NYFE)与费城交易所(PBOT)清算。 P> 和交易所一样，清算所通常是个非营利性的会员组织。清算所的会员通常都是依附于交易所的会员，除了拥有交易所的一般会员席位外，还要通过比一般会员更严格的财务指标规定。所以，期货交易所的会员分为清算会员和非清算会员，非清算会员要通过清算会员进行清算，并支付一定的佣金费用。我国的期货交易所有组织，监督期货结算的职能，交易所下设结算部作为承担期货结算职责的机构。全球证券市场、期货市场整合的趋势之一便是交易所和清算机构间日益增多的合并案例。三、经纪商期货交易所的会员分为自营商和经纪商两种。自营商是为自己在场内进行期货买卖的会员，而经经商本身并不买卖期货合约，而只是受非会员的客户委托，代替他们在交易所进行期货交易，并从客户那里收取佣金以作为其收入。在国外，有些交易所仅限私人拥有交易所席位，而有些交易所也允许企业、公司等机构申请拥有席位。在美国，根据全国期货协会(NFA)的定义，期货经纪高(或称期货佣金商，FCM)可以是个人，也可以是组织，是一个代表金融、商业机构或一般公众进行期货或期权交易的商行或公司，也有人称其为电话所，经纪人事务所或佣金行，它是金融领域高度多样化的一个组成部分，一些商号专长于金融和商业性套期保值，其它的则致力于公众投机交易。《期货交易管理暂行办法》规定期货经纪公司会员只能接受客户委托从事期货经纪业务，非期货经纪公司会员只能从事期货自营业务。《期货经纪公司管理办法》进一步明确：期货经纪是指接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费，交易结果由客户承担的经营活动。经营期货经纪业务的，必须是依法设立的期货经纪公司。其他任何单位或者个人不得经营期货经纪业务。四、投资者股指期货的投资者范围很广，一种区分方法是分为自营商或专业投机商，套期保值者和大众交易者，专业投机商又分为”抢帽子者”，日交易者和大头寸交易者。但更一般的区分是将投资者分为套期保值者、套利者和投机者。 1．套期保值者套期保值者是通过股指期货交易来规避股票交易中系统风险的交易者，它们是股指期货市场的主要参与者。股指期货的套期保值者主要包括证券发行商、基金管理公司。保险公司、证券公司等证券市场的机构投资者。 2．套利者套利者是指利用股指期货市场和股票现货市场，以及不同股指期货市场，不同股指期货合约之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的交易者。有关严格区分套利和图利的讨论见第六、七章。股指期货的套利最常采用的是指数套利，当实际期货价格偏离理论期货价格时，可能通过同时买卖赚取无风险收益。套利者的交易活动对股指期货市场是十分重要的，其交易活动可以使市场的错误定价迅速恢复平衡，有利于市场价格的稳定，也是股指期货市场价格发现机制的传递渠道。 3．投机者投机者是根据他们对股票价格指数走势的预测通过低买高卖，或高卖低买以获取利润的交易者。对股指期货的投机者而言，并不完全相同于商品期货或其它金融期货，因为投资者根据对股票市场走势的判断，通过股指期货市场低成本、高效率的间接投资股票市场。回复
2017-10-2

bdlcm698

期指就是期货指数。股指期货是期货指数较常见的一种，具有以下几个特点： 1、股指期货标的物为相应的股票指数。 2、股指期货报价单位以指数点计，合约的价值以一定的合约乘数与股票指数报价的乘积来表示。 3、股指期货的交割采用现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。　股指期货和股票都是在交易所交易的产品。股指期货在中国金融期货交易所交易，股票在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易。两者是不同的金融工具，存在很大的区别。 1　　首先，期限不同。正常情况下，股票是没有期限的，只要上市公司不退市，买入股票后就可以一直持有。但股指期货合约不同，股指期货合约有到期日，合约到期后将会交割下市，同时上市交易新的合约，所以不能无限期持有某一月份的合约。因此，交易股指期货要注意合约到期日，临近到期时，投资者必须决定是提前平仓了结，还是等待合约到期时进行现金交割。 2其次，交易方式不同。股指期货采用保证金交易，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易需要支付股票价值的全部金额。 3再次，交易方向不同。股指期货交易既可以做多，也可以卖空；既可以先买后卖，也可以先卖后买，因此股指期货交易是双向交易。而目前我国股票交易还没有卖空机制，股票只能先买后卖，此时股票交易是单向交易。未来部分股票允许融券交易后情况会有所改变。 4最后，结算方式不同。股指期货交易采用当日无负债结算，当日交易结束后要对持仓头寸进行结算。如果账户保证金余额不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓。而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，在股票卖出以前，不管是否盈利都不进行结算。回复

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什么时候有股指期货迷你合约

 2017-9-6   aku867606  8087  4

什么时候有股指期货迷你合约

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股指期货怎么个砸盘法？

 2017-9-6   tablit  6150  3

股指期货怎么个砸盘法？

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期货中的现手，持仓量，仓差等是什么意思？

 2017-9-6   匿名  8081  5

期货中的现手，持仓量，仓差等是什么意思？

2017-10-2

热心网友

http://optbbs.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/sjs/760929-3b5384b9b2ead6ed1c8615777aa12c53.jpg 回复
2017-10-2

热心网友

仓差就是总的持仓总量的减少和增加持仓量是：多空持有的合约数量现手：就是即可成交的数量回复
2017-10-2

热心网友

现手：现在成交的手数；持仓量：现在该合约所有开仓的单子总量（总空单+总多单，其一定为偶数）；仓差：现在持仓数量与上一交易日收盘后持仓数量的差值，为正表示持仓增加，为负表示持仓减少。仓差可以判断单子进出的主动和被动性。回复
2017-10-2

热心网友

简单点解释：仓差就是今天持仓减昨天持仓的值，现手就是现在等待交易的手数数量，性质就是投机或保值，一般都是投机，总手是总交易手数，持仓就是持有合约的数量。详细些分析就有太多学问要慢慢去研究实践了：期货的本质是与他人签订一份远期买卖商品(或股指、外汇、利率)的合约. 1、持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的大小反映了市场交易规模的大小，也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。例如：假设以两个人作为交易对手的时候，一人开仓买入1手合约，另一人开仓卖出1手合约，则持仓量显示为2手。 2、内盘、外盘：等同于股票软件中的内外盘。如：委托以卖方成交的纳入“外盘”，委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。 3、总手：指截止到现在的时间，此合约总共成交的手数。国内是以双方各成交1手计算为2手成交，所以大家可以看到尾数都是双数位。 4、昨结：指昨天的结算价。（不同于昨天的收盘价）结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。如果该合约为新上市合约，则当日结算价计算公式为：合约结算价＝该合约挂盘基准价＋基准合约当日结算价－基准合约前一交易日结算价。 5、委比：是指用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标,其计算公式为：委比＝〖（委买手数-委卖手数）÷（委买手数＋委卖手数）〗×100% 6、仓差：是持仓差的简称，指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。为正则是今天的持仓量增加，为负则是持仓量减少。持仓差就是持仓的增减变化情况。例如今天11月股指期货合约的持仓为6万手，而昨天的时候是5万手，那今天的持仓差就是1万手了。另：在成交栏里也有仓差变化，在这里是指现在这一笔成交单引发的持仓量变化与上一笔的即时持仓量的对比，是增仓还是减仓。 7、多开：是多头开仓的简称，指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘。例如：假设以四个人作为交易对手，其中甲先挂出卖出平仓1手，乙随后挂出卖出开仓10手，丙见卖单处有人挂单11手，即以现价挂出买入开仓5手成交，盘面显示会为：多开，现手成交量为10手，仓差为+8手（因甲先挂出有1手平仓单）；丁在随后又买入开仓2手，则会显示：双开，4手，仓差为+4手（此时所挂单已经全部是乙的卖出开仓挂单） 8、空开：是空头开仓的简称，指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘；例如：将上例中的卖出、买入反过来即可。 9、双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓 10、双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓。 11、多换、空换：是多头换手、空头换手的简称，若在某笔成交中，开仓量和平仓量均等于现成交量的一半，持仓量不变，则表明多头仓位和空头仓位都未发生变化，只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移，结合内外盘的状态，我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手，内盘时为空换手。 12、多平、空平：是多头平仓、空头平仓的简称，多头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加绝对值小于现量，且为主动买盘。例如：假设以三个人作为交易对手，其中甲有多头持仓5手，乙有空头持仓5手，丙没有持仓；若甲想平仓了结部分持仓，则挂出卖出平仓3手，丙认为大盘会跌，则挂出卖出开仓2手，在此时乙也想平仓了结，则以现价（卖出价）挂出买入平仓5手成交，盘面会显示：空平（空头平仓），现手成交量10手，仓差为－6。如果是多头平仓则是把乙作为主动挂出平仓单，甲随后再平仓即可。做多一般容易理解,下面拿做空小麦为例(签订卖出合约时卖方手中并不一定有货)解释一下: 您在小麦每吨2000元时,估计麦价要下跌,您在期货市场上与买家签订了一份(一手)合约,(比如)约定在半年内,您可以随时卖给他10吨标准麦,价格是每吨2000元.(价值2000×10=20000元,按10%保证金算,您应提供2000元的履约保证金，履约保证金会跟随合约价值的变化而变化。) 买家为什么要同您签订合约呢?因为他看涨. 签订合约时,您手中并没有麦.您在观察市场,若市场如您所愿,下跌了,跌到每吨1800元时,您按每吨1800元买了10吨麦,以每吨2000元卖给了买家,合约履行完毕(您的履约保证金返还给您).您赚了: (2000-1800)×10=2000(元)(手续费一般来回10元,忽略) 实际操作时,您只需在2000点卖出一手麦,在1800点买平就可以了,非常方便. 如果在半年内,麦价上涨,您没有机会买到低价麦平仓,您就会被迫买高价麦平仓(合约到期必须平仓),您就会亏损，而同您签订合约的买家就赚了。假如您是2200点平仓的,您会亏损: (2200-2000)×10=2000(元)+10元手续费. 目前,我国期货品种最便宜的是玉米,每吨约1950元,每手10吨,合约价值19500元,按10%保证金计算,约1950元就可以做了. 附期货开户. 先到期货经纪公司(到网上搜一搜,最好是规模大的,信誉好的,排名靠前的),或当地营业部办理开户手续。 A、自然人开户须出示本人身份证并提交复印件，并在期货经纪公司指定的银行开户,原则需存入5万元(也有的公司没有要求),填写《开户信息登记表》，留下影像资料,签署《期货经纪合同》及所有附件。 B、法人开户须提交：①营业执照复印件；②税务登记证复印件；③开户银行名称及帐号；④法定代表人身份证复印件；⑤被授权人身份证复印件。填写《法人开户信息登记表》，由法定代表人亲自签署或授权签署《期货经纪合同》及所有附件，并加盖单位公章。 C、户须在《期货经纪合同》文件中指定1至2人为其资金调拨人，指定1至2人为交易指令下达人（指令下单人被视为结算单签认人）。被指定的资金调拨人和交易指令下达人须亲自签字，提供身份证及其复印件，并预留印签。开户注意事项： 1.入市前请仔细阅读"风险说明书"、"客户须知"、"合同文本"等相关文本。 2.提供的开户材料（营业执照、身份证等）必须在有效期内。 3.合同中所涉及的签字必须由相关人员本人签署，不得代签。 4.开户免费,可以就手续费的多少,与营业部讨价还价. 5.如果是网上交易，下载所属期货经纪公司的网上交易软件（带行情分析软件）在电脑安装. 进入网上交易系统，就可以在网上交易期货了。期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。一、以小搏大股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。二、双向交易股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。三、时间制约股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。四、盈亏实际股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。五、风险巨大期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。六.期货是T+0交易,每天可以交易数个来回,建仓后，马上就可以平仓。手续费比股票低(约万分之一至万分之五). 期货可以赚钱. 但它赚的钱是别人赔的,还得负担交易费用,所以期货赚钱并不容易(但比股市下跌时容易). 期货有风险,入市须谨慎. 祝您发财! 回复
2017-10-2

please鈾

　　现手:某一股票即时的成交量。电子现货最小交易量是一批，相当于股票的一股。对于最近成交的一笔成交量也称现手。　　仓差：指多平、空平、多开、空开、多换、空换交易当天持仓同上一天的多少而言。仓差为正数说明较上一日持仓增加，仓差为负数说明较上一日持仓减少。　　持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的大小反映了市场交易规模的大小，也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。例如：假设以两个人作为交易对手的时候，一人开仓买入1手合约，另一人开仓卖出1手合约，则持仓量显示为2手。回复

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沪深300股指，中证500股指期货合约和上证50保证金是多少

 2017-9-6   初遇°521  10084  3

沪深300股指，中证500股指期货合约和上证50保证金是多少

2017-10-2

holywine

最低保证金水平为合约价值的百分之十。回复
2017-10-2

热心网友

按照现在的点位，一手沪深三百股指期货需要万12万，上证50需要8万，中证500也是12万。回复
2017-10-2

热心网友

　　沪深300股指期货保证金最低交易保证金是合约价值的12%。　　中证500股指期货保证金最低交易保证金是合约价值的8%。　　上证50股指期货保证金最低交易保证金是合约价值的8%。　　期货保证金交易制度具有一定的杠杆性，投资者不需要支付合约价值的全额资金，只需要支付一定比例的保证金就可以交易。保证金制度的杠杆效应在放大收益的同时也成倍地放大风险，在发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。　　期货保证金制度要求的计算　　香港期货市场的期货与期权统一采用PRiME的方法核算每个结算参与人的保证金金额要求。具体计算步骤如下：　　第一，使用商品组合的观念，取16个风险情景假设计算风险值，考虑跨月份价差风险，但未考虑跨商品价差之风险折抵。　　第二，风险阵列。风险阵列表示衍生性工具在一个交易日的价值增加或损失，而价值变化的原因有两种：一是标的物价格的变动，称为Scan Range;二是标的物价格波幅的变动，称为Volatility Scan Range。　　第三，侦测风险值。计算同一商品组合的仓位之侦测风险值，即风险阵列中合约的最大损失值，分为总额及净额计算方式。挑选有仓位的风险阵列，乘上仓位数，多方为正，空方为负。　　第四，组合delta。PriME使用delta信息形成价差部位，且每一个契约使用单一Delta值，称为Composite delta，是以每一个标的物价格侦测点所对应之delta值，加权平均计算而得。　　第五，跨月价差保证金。PriME侦测标的物价格时，假设不同契约月份的价格变动有百分之百的相关性。实际上价格变动并没有完美的相关，因此PriME加入跨月价差保证金，用于计算净额账户保证金。　　第六，卖出选择权最低保证金需求。对于投资组合中卖出选择权之仓位，PriME有卖出选择权最低保证金需求，作为商品组合中包含选择权卖方部位之保证金下限。　　第七，选择权买方部位价值。适用于每一个商品组合中，所有选择权买方部位，并作为该组合保证金需求之上限，仅适用于Futures-Style Options。回复