本帖最后由 幸福e味道 于 2016-4-29 10:19 编辑
写个帖子剖析一个期权卖家的内心想法供买家和其他期权爱好者做靶子练习射击用。
1.个人内心不觉得可以通过判断方向而操作挣钱，所以基本不做买方，做卖方挣点权利金而已。大概相当于保险公司，挣点保险金，承诺对方出事了我扛着，内心希望不出事。
2.所以完全不加杠杆地卖出一个跨式策略，并且是一个当月的、平值或略微虚值的跨式策略。卖方真正在意的是时间价值，并且是单位时间内的时间价值，所以不太考虑卖出远期的期权。原来的实际操作是卖出了蝶式策略。回想起来真是贪心不足啊！
3.上述不加杠杆地意思是：卖出认购时，都是备兑的；卖出认沽时，都有相应的现金而不仅仅是保证金。每月只操作一次，基本不判断方向。
4.本策略的理想情况：月底结算时波动并不大，白赚了时间价值，落袋为安。
5.为了控制向上的波动，还加了期指多单。看起来和以前期权论坛曾经讨论过的“养期指多单”的策略有点像（详见讨论杠杆与低风险），我这里的用法只是控制向上的波动。因为短期向上波动，50ETF被对手行权后持有现金，后面的涨幅追不到。
6.这个策略的命门在于向下的急跌，认沽期权被对手行权而持有50ETF，原来的ETF还在，与期指一起下跌，净效果和逍遥刘强面临的局面一样。卖保险的真的碰到了巨灾，要出钱赔付了。这个只能靠阿Q精神来扛了。当然这里欢迎大家指教。
7.期权不太适合大资金，1000W以上我觉得是浪费时间，当然太少也没意思。下一步需要卖出稍宽的跨式了。完全不用保证金-有足够的ETF和现金。按月滚动卖出。滚动卖出有两个更细微的操作变种，太琐碎了就不提了。
8.提供两个小工具，上交所有个期权的手机app，每天可以看看；港交所也有期权app，也可以down下来看看。港交所期权品种多，但隐含波动率更低，不利于卖家。
9.期权投资不是低风险投资，各位大神和新手都一定要做好风险控制。
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