可转债入门--什么是可转债，如何申购？

在上篇文章「开篇-想在投资的世界见到你」中我们简单介绍了可转债风险小、收益高等特点，那么本篇我们详细讲解一下到底什么是可转债，可转债是如何申购和交易的。

01—
什么是可转债

可转债，全称为「可转换公司债券」，它是一种可以转换成上市公司股票的债券，具有债券和股票的双重属性。
从本质上来讲，它还是一张债券，企业每年都需要付利息给投资者，到期后也要还本，只是利息比较低，一般每年都低于2%。(下图为近期上市的海大转债)

图片来源：东方财富
可是这么低的利息为什么还有人买呢？这是因为它还有另外一个特性--股性。
对于上市公司来说，发行可转债是一种融资行为，以较低的利息向投资者借钱，并且企业希望你成为他们的股东，即你将债券转换为该企业的股票(债转股)，持有或卖给其他投资者，这样企业就可以“不用还钱”，来增强企业资金的流动性。
对于投资者来说，在合理的价格内购买可转债，即便公司股票一直下跌，可转债价格一直跌，只要公司不破产，到期一定是保本的，并且每年可以拿到利息。
但如果你是直接进行可转债买卖，在到期前卖出那么就会存在亏损的风险，这一点需要把握好。

如果公司股票上涨，可转债的价格也会上涨，无论是直接卖出可转债，还是转换成股票再卖出，都可以盈利。
也就是说，投资可转债可以用“下有保底，上不封顶”来形容，简单理解，就是在保本的基础上赚取超额收益，甚至暴利。
另外要特别说明企业发债并非是因为活不下去而借钱融资，根本目的是为了融到比银行更低的民间资本。
一个公司如果想要发行可转债，是需要经过非常严苛的上市盈利审核标准的。而有条件发行可转债的上市公司，其面临极端风险的可能性也非常低。
那么一家上市公司想要发行可转债必须要满足哪些条件呢？
1、连续三年盈利且平均ROE大于10%(ROE：净资产收益率)2、公司资产负债率小于70%3、公司累计待还债券余额小于公司净资产40%
看到这3条保障，心里是不是更踏实呢？如果这样还有人担心风险怕这怕那，那你还真是个可爱的小杠精。

从有可转债这个概念至今，还没有一个公司会因为破产而还不起本金。 总结来说，可转债就是优质企业的债券，保本保息。干就是了！

02—
可转债申购步骤

「可转债打新」，也就是在股票交易市场申购即将上市交易的可转债。

类似于申购新股，但中签率比申购新股要高，是证监会给小散的一项福利，想从中获得巨额收益不太可能，但每一只坚持打，一年下来赚个国内游的钱还是很容易的。

参与可转债打新的前提条件是具有至少一个A股股票交易账户，现在基本所有券商都支持网上开户，操作很方便，比较推荐的是东方财富、华泰证券(涨乐财富通)、平安证券。

这些app都比较易上手，体验好，交易佣金费率也比较低，app下载后找到开户相关入口，直接按照提示开户即可。

开户时默认开通上交所、深交所的账户，而创业板权限需要特定的门槛。

若创业板权限未开通，则无法申购“300”开头的创业板股票对应的转债。创业板的股票风险较高，所以设置相应门槛保护刚入市的投资者。

这里补充一下，近期由于创业板改革，对散户影响最大的就是「开通门槛」的变化。

从2020.4.28开始，要开创业板必须同时满足2个条件：

1、前20个交易日日均资产≥10万元
2、参与证券交易2年以上

满足要求的，现在可以携带身份证去线下柜台办理。预计6月份各券商会上线「线上开通」功能。

如果之前已经开通了创业板，继续用，没有任何影响，之后填个《风险揭示书》即可。

与A股股票打新不同，可转债打新从2017年9月开始改为信用申购，即申购时不再预先缴款，待中签后再进行缴款，申购金额最高100万，无股票市值要求，申购不占用资金，人人都可以零成本参与。

沪市A股的转债只能在一家券商申购一次，多次的以第一次为准。

深市A股的转债可以在不同券商各申购一次，融资融券账户也可以申购一次，所以最多一共可以申购4次。

创业板的转债申购规则与深市A股转债相同，只是必须开通创业板权限才有资格申购。

申购具体操作

1、通过券商app查看新债申购信息(这里以东方财富为例，其它券商app操作大致相同)，可以看到新债的申购代码及申购日期。

目前来讲，可转债市场火热，大家可以无脑申购，特别是评级在AA级以上的债券。

图片来源：东方财富
2、进行申购。在A股交易时间（9:30-11:30、13:00-15:00）进行操作，绝大部分APP都有“一键全部申购”的功能，但如果只想申购部分可转债，也可逐一操作。

另外在介绍一下传统申购方法，在交易界面选择买入->输入申购代码->输入申购数量（根据软件提示的最大数量即可，顶格申购的金额为100万）->最后点买入，即完成当日申购。

3、查询中签并缴款。T日申购，T+1日主承销商摇号、抽签，晚间公布中签率后便可知道自己是否中签，券商的交易软件可以查到。T+2日完成中签缴款。若中签，券商都会进行短信通知，并提醒你及时在证券账户存入足够的余额。一般情况中1-2签概率最大，也就是要在账户里存入账户1000-2000元。

4、最后就是等待可转债上市卖出获利。若看好正股也可继续持有转债。

Q&A—

Q：可转债中签后未足额缴款有什么风险？A：与新股申购一致，可转债网上信用申购采用统一的违约惩戒机制，明确规定投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自其最近一次申报弃购的次日起6个月内不得参与网上新股、可转债申购。
Q：可转债动不动就顶格申购10000张，中签的话，要缴款100万？A：申购可转债，大概率1签，1签=10张=1000元，只需缴款1000元。不需要100万的，再说顶格申购中签概率大。
Q：配售和申购会不会冲突？（关于可转债配售，后期会专门拿一篇文章进行讲解）A：不会冲突。持有正股股票的投资者在配售完成后，也可以参与网上申购，两者不冲突。不过配售和申购的代码不同，大家要注意。
Q：如何提高中签率？A：从2019年末开始，可转债市场是因为几支“妖债”的疯狂上涨而被关注，随后越来越多的人加入进来使得中签率不断下滑。
目前一个人一个账户每次只能打一次，但是可以拿家里父母配偶的身份证去多开几个账户，增大中签概率。
另外据在券商工作的朋友说，近期监管部门开始监控出借或者借用他人股票账号操作的问题，同一个手机或者同一电脑mac地址，不得登录超过2个及以上不同身份账号交易，超出将被自动预警冻结。
各大券商现在都在推动这个事，后台会有监控。看来这是在变相鼓励我们多买手机，促进消费啊。
所以我们心态放好，当买个小彩票就好。再说白捡的钱干嘛不捡呢？

end

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