股票期权市场日报（2020.04.29）

1
  策略提示[h1]
[/h1]今天国内股市早盘三大指数集体低开，随后整体翻红。临近午盘时三大指数又由涨转跌。午后，市场再度回落，临近尾盘，三大指数再度翻红。总体而言，今天市场比昨天微涨，但是表现并不强势，市场情绪一般。

在今天沪市300ETF的波动率图上，期权价格中计算得到的1M、2M和3M隐含波动率与昨天相比有涨有跌，但是变化不大；而3个不同期限的实现波动率则和昨天相比变化不大，同时1月期的实现波动率位于同样期限的隐含波动率下方，而另外两个月期的实现波动率则位于相同期限的隐含波动率上方。

在波动率期限结构上，GARCH得到的条件波动率依然呈现上扬的趋势，而期权隐含波动率的期限结构曲率则进一步扁平化。

结合今天市场走势以及对后市的判断，我们将推荐5月的宽跨式空头组合以及5月的认购期权空头，具体仓位可以参考如下：

2
  市场信息标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿
期权市场成交信息

3
  波动率分析

波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）

CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

4
  市况-策略建议

注：标识红色区域为本日推荐期权策略。

声明

本文内容力求客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考。本文中的信息或意见并不构成对于投资的具体建议，投资者依据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失与本文无关。市场有风险，入市需谨慎。

本文未经许可，严禁转载。