可转债上市收盘价有奖竞猜活动预告——可转债市场观察（20200428）

市场概览

4月28日，隔夜美股上涨，A股市场微幅高开，受创业板推行注册制消息影响，迅速下跌，最低下跌至 2%附近，后抄底资金的哄抢下走出深V反转，收盘上证指数仍居于20日均线之上，量能有所放大，北向资金连续5日净流入，全天净流入10.37亿元；上证指数下跌 0.19%，沪深300上涨 0.69%，创业板指上涨 0.6%；盘中半导体、酿酒、元器件、保险、旅游等行业表现居前。
可转债市场表现中规中矩，中证转债微跌 0.03%，转债平均微跌 0.06%。市场中，新莱转债、晶瑞转债、威帝转债涨幅最高，红相转债、通光转债、孚日转债涨幅最低，见下图。

上期笔记回顾

《谁在撬动大盘？裕同转债上市——可转债市场观察（20200427）》中，预期首日收盘在 117-121元，实际收盘为117.4元，符合预期。满额申购的投资者单账户平均盈利 7.78元。

可转债日历

大事精选
江苏银行:2020年第一季度报告
主要财务数据

银行专用指标

笔记：当前江苏银行静态估值PE：4.55倍，成长性估值PEG：0.45。苏银转债属于偏债型，现价：111.49元，保本价：119.31元，转股溢价率：46.33%，债券收益率：1.4%，AAA级，余额：200亿。实盘重仓转债之一，继续持有中。

华安证券:2020年第一季度报告
主要财务数据

笔记：当前华安证券静态估值PE：23.17倍，成长性估值PEG：2.67。华安转债属于偏股型，现价：113.48元，保本价：110.45元，转股溢价率：40.37%，债券收益率：-0.46%，AA+级，余额：28亿。

浙商证券:2020年第一季度报告
主要财务数据

笔记：当前浙商证券静态估值PE：32.33倍，成长性估值PEG：2.75。浙商转债属于偏股型，现价：113.61元，保本价：109.73元，转股溢价率：50.75%，债券收益率：-0.71%，AAA级，余额：35亿。

实盘操作笔记

1. 无新发行转债申购。
2. 持债观望。28日实盘市值有所下跌，其中涨幅最大的转债为至纯转债和博威转债，他们的转股溢价率分别 18.77%和 11.49%，高估不明显，暂持有。

活动预告

4月份为年报密集发布期，已经核准发行的转债需要补充年报数据，所以5月份可转债发行较少，如2019年5月仅发行2只，2018年5月0发行。可以预计5月份申购新发行转债比较寂寞，还好有10多只转债将在5月上市。有鉴于此，为增加投资可转债的趣味性，从4月30日起，将开展可转债首日上市收盘价有奖竞猜活动，活动细则见明日发文，欢迎网友积极参加！

下期笔记

4月30日，东时转债、滨化转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！

说明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。

精彩回顾

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