可转债双低策略尝试

随着可转债打新人数突破600W，中签率越来越低，目前账户已无新中签的可转债了。在逛论坛的时候，经常看到“可转债双低轮动“这一词汇，寻思这是不是可转债的不一样的玩法？前一段也在关注的公众号里面看到作者写道最近是可转债的牛市，3月份时候可转债暴涨，引起监管层的注意……
想着既然有空，那就仔细来了解下可转债吧。然后深入的了解了相关可转债的知识，以及本后运行的逻辑。
【什么是可转债？】
可转债的全称叫做可转换公司债券，是由上市公司发行的，一定条件下可转换成公司的股票，是一种“下有债性保底，上有股性不封顶”的投资品种。

【为什么说可转债下有债性保底，上有股性不封顶？】
可转债本身性质是上市公司的债务融资工具，合同里会写清楚利息和还钱时间。当然，不论可转债的交易价格如何变动，6年到期后上市公司都会以100元的面值+一定的收益返还给你，所以说下有债性保本。上有股性不封顶，是指可转债可以如股票一样在二级市场交易，且交易模式为T+0。
如下面的国轩转债，在集思录里面截取的信息，可以查阅到：转债价格、赎回价格是110，转股价格以及每一年的利率

图一：可转债案例

在了解了可转债的这些特性后，开始查阅资料尝试去理解什么是双低轮动，并根据查阅的资料整理如下五点供实际操作。

【第一要看可转债的现价：现价越接近100块钱越好。】
因为可转债上市时候面值就是100元，如果低于100元，下跌的空间很小，因为一直不卖持有到期，公司都能以107左右的价格兑付。
但是向上的空间非常大，一轮牛市下来，可转债的价格都在130块钱以上，200块钱的可转债也有很多。
所以第一要选择接近100块钱的可转债，但是价格低于95块钱的就别选了，这种一般是对应的正股公司挺差的，市场不认可。

【第二要看可转债的溢价率：溢价率越低越好。】
溢价率的意思就是可转债的转股价值和现价有差距，可转债溢价率越高，说明正股价格和转股价格差距越大。
比如一只100元面值的可转债，对应正股的转股价是10元，也就是一张可转债能换10股股票。此时，正股从10元跌到5元了，可转债因为它的债券属性，没有跌，还是100元，此时溢价率就是100%。
溢价率越低，说明股价和可转债的价格越接近，两者的波动越同步，越容易获得高收益。

***【溢价率】
溢价率 =（转债现价 - 转股价值）/ 转股价值
***【转股价值】
转股价值 = 100 / 转股价 x 正股现价

【第三要看剩余年限：剩余年限越长越好】
买可转债不是为了他那点到期的利息，而是为了牛市时候大幅上涨。时间越长能等到牛市的概率越大。

【第四点，正股的股本或者市值越小越好，做过股票的可能会知道，市值越小的公司，拉升起来越容易，牛市涨幅越大。】

【第五点：不要买带EB的转债】
可转债前面带EB的叫可交换债券，是可转债的一种，区别就是可转债是上市公司本身的一种融资行为；可交换债券是上市公司大股东或者母公司的一种融资行为。

根据以上几点操作，我建立了一个虚拟盘，选了三支可转债进行跟踪

图二：可转债虚拟盘

等待验证这个策略吧~