中信建投期货股指期权周报20200426

作者 |刘超中信建投期货金融衍生品部
本报告完成时间 | 2020年04月26日

一
行情综述与操作建议
上周，上证指数较前一周下行1.06%，深成指较前一周下行0.99%，沪深300指数较前一周下行1.11%，A股上周整体呈现下行。美国股市上周整体呈现窄幅震荡，A50股指期货5月合约上周整体亦呈现窄幅震荡。沪深300股指期权日均成交量较前一周有较大幅度下行。持仓方面，沪深300股指期权上周日均持仓较前一周亦有下行，持仓PCR值较前一周有较大幅度上行。
上周沪深300指数30日历史波动率继续下行，上周五已下行至接近25%。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的13.81%上行至周五的15.93%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的26.88%下行至周五的22.88%。整体看，沪深300股指期权近月看涨看跌合约隐含波动率之差收窄，短期隐含波动率下行动力趋弱。建议密切关注标的市场走势，短期观望为宜。
二
成交与持仓情况
上周沪深300股指期权日均成交量为30797手，较前一周减少10984.8手，其中看涨期权日均成交量为15863.4手，看跌期权日均成交量为14933.6手，日均成交PCR为0.941，较前一周有较大幅度上行。日均持仓量为69042.4手，较前一周减少14362手，其中看涨期权日均持仓量为35534.6手，看跌期权日均持仓量为33507.8手，日均持仓PCR为0.943，较上一周有较大幅度上行。

三
期权波动率分析
上周沪深300指数30日历史波动率继续下行，上周五已下行至接近25%。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的13.81%上行至周五的15.93%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的26.88%下行至周五的22.88%。整体看，沪深300股指期权近月看涨看跌合约隐含波动率之差收窄，短期隐含波动率下行动力趋弱。

作者姓名：刘超
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