期货借数字化之力应对金融开放

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当期货遇上金融开放

2018年4月11日，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上宣布将在未来几个月内落实包括取消银行和金融资产管理机构的外资持股比例限制，将证券机构、基金管理机构、期货机构、人身险机构的外资持股比例上限放宽至51%等在内的六大措施，并表示在今年年底还将推出五项措施来进一步推动中国金融市场对外开放。

金融行业开放路线图得到明确，中国金融对外开放成为未来中国金融改革的重要战略之一。期货及衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，同理也将受到金融开放带来的一系列影响。

与海外成熟市场相比，国内期货市场起步较晚，但期货市场规模稳步增长、运行质量逐步提高。现有上市期货期权品种已达到54个，包括商品期货46个、金融期货5个、商品期权2个、金融期权1个，基本覆盖了农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域【1】。

我国商品期货成交量已经连续8年位居全球期货市场前列。根据中国期货业协会统计数据，2017年，全国期货市场累计成交量为30.76亿手，累计成交额为187.9万亿元。其中，商品期货成交30.51亿手，占总成交量的99.2%；金融期货累计成交0.25亿手，累计成交额为24.59万亿元，同比分别增长34.14%和34.98%，分别占全国市场的0.80%和13.09%。

从整体外部环境看，我国期货市场正处于改革发展的战略关键时期。我国期货市场的国际化程度与实体经济的对外开放不匹配。作为和国际市场价格信息最接轨的期货市场，开放度还有待提升。只有更多的国际投资者进入中国期货市场，在境内期货市场产生的价格才能对国际市场运行形成一定影响力，才能在大宗商品贸易定价中体现中国这个最大购买者的话语权。随着原油期货和铁矿石期货的国际化及更多期货品种国际化步伐的加快，可预见，中国期货市场之间的角逐将更加激烈和复杂。

金融开放，期货IT面临的挑战

经过20多年的发展，中国期货市场逐步成熟。从成交量国际排名上，上期所，大商所已经进入全球前十。中国期货公司无论在规范化运营和交易规模上都达到了国际水平。

其中，信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）成立于1995年，是国内规范化、信誉高的大型期货公司，是信达资产唯一下设期货金融平台。信达期货注册资本5亿元人民币，由信达证券股份有限公司全资控股，经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。信达期货总部位于杭州，下设18家分支机构：包括2家分公司，16家营业部，通过有效利用新技术提高风控合规效率，保证行情分析实时性，和业务激增交易稳定性。公司以“诚信、规范、专业、创新”为经营思想，以“客户至上”为经营原则，以“专业创造价值”为，核心理念，为客户套期保值、规避风险、投资获利等提供快捷、高效的渠道和全方位金融服务。

2018戴尔易安信中国金融行业客户高层峰会上，信达期货有限公司总经理助理王海平介绍，“相对于其他资本市场，期货市场体量虽然相对比较小，但期货机构对于IT技术的要求还是十分高的。可以说，在整个资本市场中，期货对于交易速度、交易复杂程度，以及对合作厂商的要求比股票、基金等其它交易更严苛。”

与其他金融交易相比，期货交易有几个特点：

一是不同于国内股市T+1交易模式，期货是T+0的交易（即时交易）模式。期货交易人员利用期货“T＋0”的交易规则以及可做多又可做空的双向交易制度，进行快速交易。交易者在极短的时间内实现买卖成交，并在开市期间的几乎每分每秒都进行交易，理论上数万元资金一天可以做出数千万元的成交量。

二是期货交易的杠杆机制。期货交易具有以少量资金就可以进行较大价值额的投资的特点。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点，这也吸引了大量投机者参与期货交易。

期货交易的高流动性特点使期货机构对于交易速度的追求可以说“永无止尽”。现在期货机构为了追求速度，通常都是采用期货交易所的机房进行托管。因此，对于期货机构来说一方面考虑系统处理速度，另一方面要解决期货交易所的机房空间的资源稀缺性。而伴随期货市场交易量和交易品种的增长，期货机构IT系统每日需要处理的交易量也在不断增长，期货机构对于系统处理性能和稳定性的要求也在不断提升。

另一方面，随着市场开放，国外期货经营机构以先进的技术平台，凭借“为客户提供定制化的、功能强大的技术服务体系”的核心竞争力，给国内期货机构带来更大的竞争压力。而国内期货市场创新业务层出不穷，新品种相继推出，交易量跳跃式发展，这让期货机构不仅加大对IT系统规模性的投入，同时也要求IT 系统架构更加稳定可靠、部署简单、敏捷扩容、运维高效，最主要是能够保持足够的灵活性，加速业务创新满足投资者的需求。

再者，由于早期期货市场交易量小，客户数量少，期货在数据安全方面的发展一直落后于同行业的银行、保险以及证券机构。随着攻击手段的不断演进，加之内外安全威胁并发，期货行业信息防御体系面临的风险威胁不断升级。

期货业如何利用数字化提高竞争力

IT是金融业的重要支撑。期货行业面临更加激烈的竞争，如何通过数字化转型，迎接金融行业加大开放的挑战，成为期货机构的焦点。在戴尔易安信金融高峰论坛大会上，从金融客户和技术专家谈论中，可看到一些迹象，IT技术在期货业中的应用有几个趋势：

超融合将会有很高的发展潜力
超融合在期货业的应用将会有一个很高的发展。这是因为交易所机房空间的资源稀缺性导致的。王海平举例道，“如果按照以前的基础架构方式去做一个最小的虚拟化平台，那么服务器、存储以及网络等设备所占空间至少需要6U。6U对这种COLO共置服务是不可接受的。但如果使用超融合，基本可以2U4节点就能解决，同时还能保障性能和冗余需求。”

超融合不仅具备计算、网络、存储和服务器虚拟化等资源和技术，而且还包括备份软件、快照技术、重复数据删除、在线数据压缩等元素。而通过这种标准化的模块，用来搭建数据中心无疑是非常方便的，可以快速的实现IT系统的扩展，同时也增强了系统的灵活性。

开放架构
传统封闭的IT架构已经难以满足金融业用户对时效性和多样性的需求。X86平台已经成为领先和标准的计算环境，是金融机构建立开放性的体系架构的首选技术平台。

相对金融其他细分领域，中国期货机构在IT创新上和技术开放上领先于证券、银行机构。随着数据增长、市场体量逐步扩大、移动互联与智能数据分析的影响，期货机构将通过低成本、高性能、易于运维和使用、且符合国家安全可控要求的开放式体系架构，提升业务的灵活性，整合新技术保证创新能力，满足用户需求变化。

全闪存将是一个基本配置
期货本身存在交易频率高的特点。而随着交易量上涨，期货机构对交易系统的处理能力要求比以往提升了数倍。全闪存为期货机构提供了更高的处理速度、更低的响应时延。

戴尔大中华区售前及系统工程部总经理杨捷谈到，“从全球市场上来看，金融业内80%都使用了全闪存。国内的金融机构还是慢了些。但是今年速度明显有提升。” 不止期货机构，全闪存对于金融业来说都将是一个基本配置。

数据安全越来越重要
数据对于金融机构来说是最重要的一笔资产。现在金融机构在数据安全方面逐渐从离线备份转向在线备份，从基础的备份到连续数据保护再到双活数据中心，并且使用多种数据保护手段。期货机构所有交易数据都是同时写两份，数据库也需要同步复制。除了数据级别保护，应用层也需要考虑安全问题。这就要求IT基础架构必须“跟上”。另外，数据保护最终目的是数据能恢复，那么这就需要可验证的解决方案来保障数据能备份得了更能恢复得了。

区块链是下一代商业模式
另外对于区块链技术，王海平认为，区块链技术消除了在“不可信”网络中达成“可信”交易的瓶颈，改变了人类交易天生不可信的困难性。所以，区块链技术一定是下一代商业模型中最重要的一个组成方式。而且可以看到现在很多金融机构都在区块链技术投入大量资金和人力，国家也成立了区块链相关的重点研究室。

最后，还有一点比较重的是，王海平认为，随着技术的发展，期货机构的重心一定要以业务为首。IT基础设施的搭建应该是选择“靠谱”的合作伙伴去完成，借鉴他们的经验来快速完成平台建设。期货IT人员应该是更加关注业务，而不是将精力投入到常规事物中。总之，将专业的事情交给专业人员去做，期货机构则是需要让先进的IT技术能快速为自所用，为应对金融开放做好准备。
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