可转债市场周报（2018.5.4）

上周（2018.5.2-2018.5.4），可转债市场有66只可转债交易。
上周A股市场主要指数小幅上涨。可转债价格平均上涨0.59%，持平于主要股票指数涨幅，见表1。

表1可转债周涨幅和主要指数比较

因为可转债价格上涨幅度小于同期正股上涨，同时，受江银转债转股价下修影响，66只存量可转债算数平均溢价率下跌0.86个百分点。

转债大事记

新发行可转债
上周无新发行可转债。
新上市可转债
上周无新上市可转债。
转股价向下修正
江银转债
5月3日，江阴银行发布《关于向下修正“江银转债”转股价格的公告》称：

因本次股东大会召开日前二十个交易日，本行 A 股股票交易均价为人民币7.016 元，本次股东大会召开日前一个交易日本行 A 股股票交易均价为人民币6.686 元，本行最近一期经审计的每股净资产为 5.18 元，股票面值为 1 元，故本次修正后江银转债转股价格为 7.02 元/股。因此，江银转债转股价格向下修正为7.02 元/股。
本次转股价格调整实施日期：2018 年 5 月 3 日。

无锡转债

2018年5月18日，本公司将根据公司章程及上海证券交易所相关上市规则召开2018年第二次临时股东大会审议《关于本行A股可转换公司债券转股价格向下修正的议案》。

如果下修方案通过，预计5月21日实施。
可转债转股价向下修正，对可转债价格会产生较大的正面影响，见表2。

表2转股价向下修正影响
下周展望
下周（2018.5.2-2108.5.4），已知有1只新发行可转债上市安排。
5月7日，天马转债上市，预期定位在94-98元之间，详细定位分析参见《天马转债上市定位分析》。

可转债散列图

截止到上周末，可转债转股价值和对应转债价格散列图分布见图1。

图1转股价值和转债价格关系散列图（点击可放大查看）

图中趋势线为计算机二项式拟合曲线，上方的转债可理解为估值偏高的转债，下方的转债可理解为估值偏低的转债。

溢价率最低排名

债券收益率最高排名

（个人观点，仅供参考）