可转债、可交换债、可分离转债，是不是傻傻分不清？

一季度收官，大家是不是对各类基金业绩排名感到很意外？！被忽视的债券基金成为一季度收益最高的基金品种！！！

来源：银河证券基金研究中心截止3月30日
原来，悄悄的，债券市场正在回暖，其中有一类债券表现得“一骑绝尘”——中证可转债指数一季度上涨3.88%。
来源：Wind，截止3月30日
辣么，问题来了，可转债到底是什么？可转债、可交换债、可分离转债，它们之间又是什么关系？

今天小编就为大家科普一下~
什么是可转债？
可转债，是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。其具备普通股所不具有的保底特征，同时具备普通债券所不具有的高收益特征。
约定时间到期后，持有人有两种选择：

如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

举例：
小明购买A公司的可转债，约定持有一年后可以按20元一股的价格转换为公司正股。到期之后，小明可以选择持债拿本息，或者按约定价拿等价值的股票。

可转债还有两个同姓兄弟——可交换债券，可分离债券（分离交易型可转债）
可交换债券
全称叫做“可交换他人公司股票的债券”，这是上市公司股份的持有者抵押持有的股票之后所发行的一种公司债券。

可交换债与可转债类似，区别主要在于发行方式，可交换债券的发行方并非上市公司，而是上市公司的大股东，可交换债券到期之后，你可以选择换取大股东持有的公司股票。

另外，可转债、可交换债转股后对上市公司的影响也有所不同：
可转债转股——扩增股本
可交换债券转股——股东减持
可分离债券
全称“可分离型可转换债券”，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。

这类债券赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。

可分离债券可以算作一种特殊的可转债，与可转债不同的是，可分离债的股票属性被分离，一张债券两次投资。
可转债=股权+债权
可分离债券=认股权证+债权

举例：
小明买了A公司可分离债券（利息极低，部分公司可能无利息），在认股权行权期之内，小明行权再次投资了A公司股票。
看完以上科普，相信大家已经对这三个券种形成初步认识，可转债、可交换债、可分离债均是“进可攻、退可守”的灵活型选手，非常适合稳中求进的个性。
但是，基于债市复杂的投资体系，普通投资者参与起来颇为“伤脑筋”，想要尝试的投资人不妨借道可转债基金，长期持有个三五年，也许会有意想不到的惊喜~~据了解，银河基金旗下有一只主要以可转债为投资标的的银河可转债债券型证券投资基金近期将与投资者见面。敬请关注哦~
基金投资需谨慎
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