期货日评
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股指
宏观品述
1、习近平主席：把中国建设成为生态环境美丽的高质量发展的现代化国家！
2、国务院总理李克强在出席中日韩领导人会议时表示，中日韩的发展都得益于自由贸易，也都主张自由贸易。要提升区域经济一体化水平，加快中日韩自贸区谈判进程，推动早日达成“区域全面经济伙伴关系协定”（RCEP），引领推动制定东亚经济共同体蓝图。
3、商务部称，中方已收到美国财政部长姆努钦先生的来信，正式邀请习近平主席特使、国务院副总理、中美全面经济对话牵头人刘鹤访美，就双边经贸问题继续磋商。中方已接受邀请，同意在适当时候赴美磋商，双方工作团队正在保持密切沟通。
4、IMF亚太经济展望称，经济前景面临的风险目前处于平衡状态，但中期内偏于下行。中国的增长率预计将放缓到6.6%，在一定程度上反映了当局收紧金融、住房和财政政策的措施。日本的增长已连续八个季度超过潜在水平，预计今年增长率为1.2%，仍将保持强劲。
5、北京时间今天凌晨，美国总统特朗普正式宣布美国单方面退出2015年由伊朗与伊核问题六国签订的伊朗核问题全面协议，并表示同时恢复对伊朗的经济制裁。
6、周三（5月9日），上证综指窄幅震荡收跌0.07%报3159.15点，连涨两日后再收十字星；深成指跌0.17%报10689.07点，创业板指跌0.06%报1855.81点；两市成交3825.87亿元，较上日同期缩量明显。大盘整体缩量调整。
交易提示：
今日周三（5.9）新进场的股指多单，周四止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损；中美贸易谈判在演绎、中国地缘政治在改善，新的世界格局在形成，展望积极向上，淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者建仓各股指合约1806或远月合约1809，仓位控制在10-15%，日线级别的股指交易1805合约仓位控制在30%左右，保持中证500股指的仓位，适当增加上证50、沪深300的仓位配置，减少交易的频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
国债
1、债市延续调整，国债期货全线收跌，10年期债主力合约T1806跌0.20%，5年期债主力合约TF1806跌0.11%。银行间现券收益率明显上行，10年期国开活跃券180205收益率上行3.74bp报4.53%，次活跃券170215收益率上行5.95bp报4.6350%，10年期国债活跃券180004收益率上行2bp报3.7050%。
2、（5月5日-5月11日）央行公开市场有2700亿元逆回购到期，其中周一、周二无逆回购到期，周三至周五分别有2000亿、500亿和200亿逆回购到期，此外周三还有1200亿元国库现金定存到期，无正回购和央票到期。
交易提示
债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；今日10债低开低走缩量减仓收阴，操作上，成交量持仓量双量萎缩继续震荡在前期成交密集区有获得支撑的可能性，期待消息面引导，中美贸易谈判在持续演绎，地缘政治在改善，建议减少交易频率等待把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，建议关注大宗商品的相关性走势节奏；
总之，股指和国债投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。
有色金属
1、【铜仓单日报】5月9日上期所铜减少1442吨至141981吨 【铝仓单日报】5月9日上期所铝增加125吨至864231吨 【铅仓单日报】5月9日上期所铅增加101吨至11844吨 【锌仓单日报】5月9日上期所锌减少1007吨至18073吨 【锡仓单日报】5月9日上期所锡增加13吨至5882吨 【镍仓单日报】5月9日上期所镍减少569吨至32302吨。
2、LME周二公布的数据显示，伦铝库存为1,297,550吨，创近一个月低位。上期所公布的数据显示，截至5月4日，沪铝库存下滑至986,205吨，连续第二周下滑。
3、生态环境部宣布从5月9日起启动打击固体废物环境违法行为专项行动，将组成150个督查组进驻长江经济带有关地市，依法查处涉固体废物、危险废物环境违法行为，对相关责任人员依法依规实施问责，遏制非法转移倾倒案件多发态势，确保长江生态环境安全。
4、中国驻WTO代表张向晨：美国近期基于“232条款”采取的钢铝关税措施并非基于“国家安全”考虑，而是针对其国内产业的保护行为，实质上是贸易保护措施。美国在与其他成员就钢铝关税进行的豁免谈判中寻求世贸规则禁止的“自愿出口限制”，明显违反世贸组织规则，让全球贸易回到配额时代，显然是在开历史倒 车。
5、上海0#锌主流成交于23940-24020元/吨，0#普通品牌对沪锌1806合约升水70-100元/吨左右；0#双燕对6月升水90-120元/吨，市场交投仍偏少。1#双燕主流成交于23910-23970元/吨。锌价震荡，炼厂出货意愿改善；早市初期长单带动交投，然整体成交不佳，贸易商报价下调企稳，出货积极性较高，而下游企业采兴不振，加之锌价波动剧烈施压，按需采购为主，整体成交较昨日有转弱。
6、铜产量从一年前的56.40万吨增至56.75万吨，增幅0.6%。铁矿石产量为283万吨，增长26.1%。铅产量为6.75万吨，下降6.6%。锌产量为34.60万吨，同比增长4%。锡产量为4062吨，增长4%。矿产品出口占秘鲁总出口额的60%。该国是世界第二大铜、锌和银生产国，是第三大锡和第五大黄金生产国。秘鲁计划在2021年将铜产量提升至300万吨。
7、5月8日LME现货锡对三个月期锡升水105美元/吨，5月4日为升水115美元/吨。 LME现货铅对三个月期铅贴水5.25美元/吨，5月4日为贴水3.5美元/吨； LME现货镍对三个月期镍贴水59美元/吨，5月4日为贴水51美元/吨。
8、瑞银集团分析师LachanShaw表示，铝产品的出口仍在继续，这表明美国关税并没有对这一产品的贸易产生实质性影响。一些美国制造商为了保证所需进口量而缴纳关税，因此目前来看铝产品贸易未受明显影响。
交易提示
有色金属周三普跌。沪铜50900下方以弱势思路对待；沪铝多头离场暂时维持日线；沪锌以24000作为多空分水岭；沪镍以20天均线为多空分水岭。
贵金属
1、美国总统特朗普正式宣布退出伊朗核协议，且措辞强硬，使得中东局势走向愈发扑朔迷离，日后加剧动荡可能进一步升高。金价因此受避险盘推动，反弹近10美元，但美元突破93整数关口，仍对金价中期走势构成强大压制。
2、虽然伊朗局势吸引眼球，但美联储主席鲍威尔的一番讲话，可能对美元上涨的作用力更大。据鲍威尔于周二表示，他表示，尽管美联储自2015年12月以来已经6次上调基准利率，但美国金融市场状况已变得更加宽松。鉴于美国经济的规模，美联储政策对其他经济体的溢出影响是可以预期的。
3、美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周三表示，随着投资者预计美国经济增长将继续与欧洲出现分化，美元将进一步上涨。美银美林外汇策略师Kamal Sharma在接受彭博采访时指出，美国总统特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，这也有助于美元走强，因为这促使投资者管控风险。
4、伊朗媒体周二公开了伊朗议会给伊朗最高领袖的一封公开信，在信中，一方面伊朗议会表态一致支持伊朗政府不会就伊核协议进行重新谈判的立场，但同时也发出警告，如果核协议不能保障伊朗今后利益，伊朗议会将会敦促伊朗政府进行强硬的回击，且该回击将令外界感到惊讶、令美国感到后悔。
5、据以色列总理府消息，5月9日以色列总理内塔尼亚胡将赴莫斯科与俄罗斯总统普京举行会晤，并应邀出席俄罗斯卫国战争胜利73周年的阅兵活动。作为2015年7月与伊朗签署核协议的六国之一，俄罗斯始终坚持维护伊核协议。因此，有分析认为，内塔尼亚胡的这趟“莫斯科之行”是为了游说普京不再力挺伊朗。
交易提示：
近三周单边下跌后低位震荡，金价仍受到200日均线的压制，但MACD死叉信号仍在，1320整数关口也对金价形成较为明显的压制，连续两根十字星暗示反弹动能有所减弱，金价可能会再次试探200日均线1305.58附近支撑，进一步支撑在1300整数关口附近，如果失守该位置，则打开更大的下行空间。不过KDJ金叉信号仍在，上方关注1320整数关口附近阻力，如果意外顶破该位置，则可能会进一步试探100日均线1324.81附近阻力，20日均线阻力目前下移至1325.57附近。沪金1812在不跌破270低点前保持极轻仓位多头思路。
钢铁
1、生态环境部今日启动“打击固体废物环境违法行为专项行动”即“清废行动2018”。本次专项行动从5月9日开始至6月底结束。生态环境部从全国抽调执法骨干力量组成150个组，对长江经济带固体废物倾倒情况进行全面摸排核实，对发现的问题督促地方政府限期整改，对发现的违法行为依法查处，全面公开问题清单和整改进展情况，直至全部整改完成。
2、5月9日唐山钢坯下跌40元至3550元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4090元/吨，较上一日价格下跌31元/吨；热卷5.75mm价格均价为4196元/吨，较上一日价格下跌23元/吨；铁矿石青岛港61%PB粉价格上涨5元至475元/湿吨。钢材市场现货表现一般，报价维持稳定，实际成交有个暗降。从市场了解到，目前由于阴雨天气所致，近期需求环比上周有所回落，没有足够上涨动力，由于钢厂检修等原因导致近期国标资源到货偏少，部分规格出现短缺，而免检资源相对充足，但是考虑11日钢厂出厂价将会上调，市场降价销售意愿不强。
交易提示
今天唐山钢坯下跌40元至3550元/吨。螺纹库存继续下降，加之徐州等地区限产升级，以及钢材产品出口648万吨，环比大增14.7%，反应出口并没有受美国施加关税的影响，短期基本面持续利好，但价格创出年内高点后，贸易商谨慎心态升温，同时沪终端采购量亦大幅下滑，也反应采购的谨慎心态；而美国退出伊核协议更是加剧市场的担忧情绪。建议RB1810合约短期高位回调，关注下方3530一线支撑。热卷方面库存继续仍呈下降态势，同时HC1810合约期现价差拉大，以及钢材出口明显回升对合约价格起到支撑，不过热卷产量逐步恢复，同时吨钢高额利润仍抑制价格持续上涨；短期期价破位下跌，短期空单谨慎持有。铁矿石方面钢厂补库心态有所加强，钢厂可用库存天数迅速提升，以及废钢价格持续高位，均对期价构成较强支撑，但是港口的库存却仍呈增加态势，以及日均疏港量下降，供大于求的情况仍对价格造成压力，同时近期成品材价格回落，钢厂仍对铁矿石价格有所压制；建议铁矿石1809合关注450-480震荡整理区间，短期以震荡偏空思路对待。
原油
市场消息：5月9日周三，上海原油主力合约SC1809合约收盘报465.2元/桶，涨幅为1.24%。SC1906合约涨幅最大，涨2.40%。主力合约成交244268手，持仓量25760手，增加2416手；全部合约成交244622手，持仓量26954手，增加2410手，总成交金额超1100亿元。虽然美国宣布退出伊朗核协议令中东风险溢价急升，但双方仍有较长的缓冲期进行谈判，因此对油价的提振效果尚未展现，同时美元再度大涨令油价承压。
后市展望：伊核协议结果最终尘埃落定，特朗普强硬退出伊核协议，但事件影响尚未完全发酵，伊朗原油产量暂未受到影响。加之美元涨势较强，周二油价大幅下挫。不过，由于特朗普表示将会对伊朗采取最高级别制裁，市场担忧情绪重燃，尾盘原油逆势回涨，收复日内跌幅。
交易提示
SC1809早盘快速拉起，美国退出了伊核协议，这在未来对油市而言，是一个非常大的利好因素，长期来看，伊朗原油产量和出口料将缩减，全球供应缩紧成为多头最大利好。
PTA
1. 现货市场，上午PTA整体小跌，主流供应商采购现货，主流现货和09合约报盘在贴水5至平水上下;部分货源和09合约报盘在贴水20元/吨上下，下午PTA震荡小跌，主流供应商09合约平水采购现货，部分聚酯工厂有所采购，市场成交氛围尚可。
2. 上下游情况：上游： 上游和下游期货市场持稳的情况下，亚洲PX价格上涨34美分/吨至978.67美元/吨FOB韩国和998.67美元/吨CFR台湾/中国。
下游: 江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在5-6成
3. 后市展望：美国退出伊核协议，原油大幅下跌后反弹。供给端来看，蓬威石化 90 万吨装置停车检修，开 工下滑至 78.68%，后期还有汉邦石化、逸盛大化和福化等 PTA 装置检修。需求面来看，当前聚酯负荷在 90%左右，聚酯产销回暖提振市场心态。综合来看，原油再创新高，PTA 成本端支持较强，未来 PTA 供应端 仍将收紧，PTA 基本面继续向好，PTA 易涨难跌。
交易提示
PTA091809受原油影响波动幅度较大，短期主要受原油强势影响，近期需关注伊核协议的对原油的影响可能对PTA价格的冲击。
甲醇
1.现货市场，港口在低库存及期货收盘走高支撑下继续坚挺上扬态势，今日华南市场上行幅度100-120元/吨；其他内地市场像山东、华中小幅跟涨10-30元/吨，据了解现部分内地市场下游接货较前几日积极。太仓价格维持在3500，上涨130元。山东价格维持在2790，下跌30元，西北地区价格维持在2500。
2.下游方面：dmf走低，二甲醚、醋酸、MTBE市场走高，其余多盘稳。
3．后市展望：港口地区进口与国产价差较大，且纸货交割需求使得进口货短期货紧价扬，预计短期港口高端坚挺，且基于港口偏强走势也带动了国内局部市场，不过山东局部受制于环保对下游需求减弱影响局部略有走低。
交易提示
甲醇09小幅上涨，在甲醇短期现货面支撑下，大概率维持震荡上行格局，且考虑到长期甲醇的供需宽松预期，压力仍未得到明显缓解，中长期内依然偏弱。
聚烯烃
市场消息：
PE： 今日午前PE市场价格部分小幅涨跌，华北个别线性和高压略高20-50元/吨，个别低压松动50元/吨；华东部分线性涨跌互现，部分涨跌50元/吨；华南部分线性和个别低压涨50-100元/吨，部分高压涨100-200元/吨。线性期货高开震荡，且部分石化上调价格，商家部分试探高报，然个别品种高价货源成交乏力，让利意向显现。终端询盘积极性不高，刚需采购为主。
PP： 今日国内PP市场行情延续小涨，但涨幅收窄至50-100元/吨。期货宽幅震荡令业者心态承压，石化调涨力度放缓使得对货源支撑减弱，商家多随行入市为主，对后市心态更加谨慎。下游工厂对高价十分排斥，实盘成交跟进不足制约涨势。
后市展望：PE: 现货市场来看，市场高价位下成交渐显乏力，贸易商出货受阻。预计后市国内PE市场或将小幅松动，LLDPE主流价格在9600-10000元/吨。
PP: 今日部分石化继续调涨，持续加大对货源成本支撑，石化库存不断下降对行情形成支撑，油价继续上行增加生产成本，同时提振业者信心。下游需求尽管对高价货源抵触，但受“买涨不买跌”心理影响，货源消化进度略有回升。预计PP市场行情延续高位盘整，不排除部分高价货源实盘让利现象。
交易提示
L1809、PP1809冲高回落，石化继续调涨，但下游成交乏力，交易陷于僵持，后市看高价的维持情况及石化库存去化情况，短期维持高位震荡。
白糖
市场要闻
1、现货价格
广西：南宁集团新糖报价5650元/吨(0）；柳州集团新糖报价5630-5650元/吨（0）。
广州：湛江中间商广东糖报价5600元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5320-5340元/吨（10）；大理报价5250-5290元/吨（10）。
乌鲁木齐中间商报价5850-5950元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价5950元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6000元/吨（0）。
大部分产销区现货价格企稳。
2、5月9日，郑商所白糖仓单49076张（-1020），有效预报355张。
3、据缅甸新闻报道，在缅甸和云南边境，近期每天还有大约1000吨走私白糖进入中国。
4、 国际机构分析师预计2018/19年度印度产量增至3532.6万吨，高于2017/18年度的3369.6万吨，这将是有史以来高位。同时将超过巴西中南部产量预估3358.2万吨。因为印度产量大增，导致2018/19 年度全球糖产量过剩预计1259万吨，高于2017/18年度糖供应过剩的预估值1146万吨。
交易提示
国际糖市基本面仍弱，原糖期货低位震荡。4月国内产销数据显示，制糖进入尾声，工业库存压力大，糖价仍处在熊市中，后期糖价继续下跌，幅度较上年下跌幅度料减少，逢反弹沽空操作，后期波动区间5000-6000。
鸡蛋
2018年5月9日，全国鸡蛋现货总体稳定，局部低价区反弹。淘汰鸡市场稍微上涨，但是仍旧没有实质性起色，鸡蛋期货冲高回落，上涨乏力，缺少实质性利多的鸡蛋期货不能有效走高，对于单边我们维持观望或回调少量多单介入，套利方面，JD91套利维持200左右持有。（据此入市，风险自担）
苹果
苹果仓单：仓单数量9张，当日减少5张，有效预报3张。其中，8张折算仓单，1张仓库仓单。
苹果目前市场流通的现货能够满足交割品的量少之又少，而我们实际产区集中流通的主要是三级果为主，即使符合交割也需要进行二次分拣，近月苹果1805价格充分证明了优质货源偏少的现状，而近月的1807也将继续围绕可供交割量进行多空博弈；从目前产区调研反馈的情况显示，苹果减产是事实，优质果更是减少幅度偏大，高位存在分歧很正常，作为投资者我们应该看到的是大趋势，炒作仍在继续，前期多单继续持有，可继续维持回调介入远月多单操作。（据此入市，风险自担）
棉花
1、2018年5月8日，前日价格大跌后市场认为棉价已触及短期高点，市场超买引发更多跟进卖盘，ICE期货继续下跌，本周四USDA报告公布前市场将继续盘整。统计数字：7月合约85.38美分，跌61点,12月合约80.10美分，跌23点；成交量29491手，较上个交易日减少8926手。截至5月7日收盘的持仓量为285626，增加3961手。登记库存73541包，增加339包。
2、美国农业参赞预计，受棉铃虫虫害影响，2018/19年度印度植棉面积预计为1190万公顷，同比减少4%。印度棉花产量预计为2870万包，同比减少0.8%，但高于USDA的4月份预测。报告认为，2018/19年度印度棉花单产预计增加，农场价格保持高位会促使棉花进入现货市场流通，目前的新棉上市进度也快于去年。未来，印度棉花增产主要依靠单产提高而非面积扩大。目前，印度大约有580万棉农，人均植棉1.5公顷，大型机械难以推广，棉花产量难以提高。国际棉花咨询委员会（ICAC）5月预测称，印度植棉面积预计减少到1190万公顷，和美国农业参赞的预测一致。
3、5月8日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.08万吨，成交率69.36%，成交均价14264元/吨，上调47元/吨，折3128价格15621元/吨，上调70元/吨。当日情况：地产棉成交13779吨，成交率60%，成交均价13874元/吨，平均加价315元/吨，最高成交价15420元/吨，最低成交价13150元/吨；新疆棉成交7031吨，成交率100%，成交均价15029元/吨，平均加价1395元/吨，最高成交价16290元/吨，最低成交价14400元/吨。
累计情况：
截至5月8日，累计计划出库120万吨，累计出库成交64万吨，成交率为53%；成交最高价16310元/吨，最低价12700元/吨。
交易提示
近期的棉市略显平淡，缺乏炒作题材，行情以震荡形式为主。5月份的棉市除了要关注抛储之外还需注意对于天气和种植面积的突然炒作。棉花1809合约建议短线投资者以15520为止损，短线多单操作。中线投资者建议将止盈位上移至15490多单继续持有。
橡胶
1. 5月9日，上海地区天然橡胶市场价格稳定，16年国营全乳胶有报10900-11200吨，越南3L在11300~11500元/吨，17年泰三烟片有报13600~13900元/吨；天津地区天然橡胶市场价格稳定，16年国营全乳胶有报10900-11050吨，越南3L在11000-11300元/吨，17年泰三烟片有报13700~13900元/吨；山东地区天然橡胶市场价格稳定，目前16年国营全乳胶有报10900-11000吨，越南3L在11300元/吨左右，17年泰三烟片有报13600~13750元/吨。
2. 数据显示，一季度美国天胶进口同比增6.8%，一季度美国进口轮胎同比降3.7%，自中国进口降4.6%。
3. 仓单日报：截至5月9日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单430130吨，较上一日增加50吨。
交易提示
目前国内产区均已开割，供应继续增加，胶价处于相对低位，短期或以震荡为主。沪胶1809合约上方压力11800-12000，操作上建议以日内短线为主。
沥青
1. 美国5月4日当周API原油库存 -185万桶，前值 +343万桶。库欣地区原油库存 +165.3万桶，前值 +72.5万桶。汽油库存 -205.5万桶，前值 +160.2万桶。精炼油库存 -667.4万桶，前值 +408.3万桶。
2. EIA月报：维持2018年美国原油需求增速预期在50万桶/日不变，下调2019年预期至增长26万桶/日（此前料增32万桶/日）。 维持美国2018年原油产出增速预期在137万桶/日不变，上调2019年预期至增长114万桶/日（此前料增75万桶/日）。
3. 2018年前四个月，茂名石化出口道路沥青9.67万吨，同比增加5.98万吨，增幅161.80%，创历史同期最高纪录。
4. 仓单日报：截至5月9日，上海期货交易所沥青仓库仓单90810吨，较上一日增加4000吨；沥青厂库仓单43070吨，较上一日无变化。
交易提示
原油价格保持强势，对沥青的成本支撑作用明显。沥青主力1812合约日线图形处于上升通道，偏多思路对待，但不宜追高操作。
期权
50ETF经历了两天上涨后，今天整理收出小十字星，而期权隐含波动率继续下降。国际局势无太大变化，依然展望积极向上。操作上建议不要持有单边头寸，通过组合的方式降低权利金，如买入远月看涨平值期权+卖出近月看涨虚值期权。
豆粕今日在继续触碰新低，但随后有所反弹，未改变下跌趋势，豆粕期权隐含波动率有所下降。豆粕供需没有发生变化，短期内市场观望情绪浓厚，不属于趋势性下跌，所以操作上建议不要持有单边头寸，短期内可以考虑买入平值看跌期权+卖出虚值看跌期权建立借方组合，持有至下跌趋势发生变化。
（仅供参考）
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