可转债，比股票还好挣钱吗？

亲们：21世纪是中国的世纪，咱要对大A股未来的百年牛市充满信心。投资需要耐心，不能耽误工作，耽误学习，影响生活。
老师，大盘跌了，我管住手了，没有亏钱，谢谢你。接下来怎么看？——我希望更多的同学少亏钱。大盘不乐观，同文有关于大盘复盘的视频。

老师，能说说可转债吗？——建议少碰，风险也不小。慕课上，有一篇可转债的文章，今天就说说，可转债。
1.企业最爱：低息债券，转股后还不用还钱
可转债就是可转换债券，是按照发行时约定的价格，可以转换成上市公司的普通股票的债券。可转债是可转换债券+期权的“杂交” 。
（1）利率极低，企业非常喜欢
以6年期限的可转债为例，利率太低了，第一年为0.3%、第二年为0.6%、第三年为1.0%、第四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为2.0%。
这么低的利息，企业太划算了。比如，6年期国债年利4.27%，企业债的年利率怎么也要6%。
（2）一旦转股，企业就不用还钱了
6年期的可转债期权，达到转股条件时，可以按照约定的转股价格转成股票。债转股的价格，就是一张可转债可以按多少价格，换取股票。如转股价是50元，那么1张100元面值的可转债可以转换2股。

可转债一旦转成股票，企业就可以不用还钱了。
2.散户也喜欢: 进可攻，退可守
由于身兼债券和股票的双重属性，可转换债券，被看成是熊市里“进可攻，退可守”的投资品。
（1）进可攻：正股股价上涨，比打新股还挣钱？
申购可转债，看上去和打新股一样，申购成功就可以挣很多钱，这存在误区。
只有在正股股价上涨，超过可转债的面值时，可转债的价格才能提高，才有可能挣钱。
如果转股价是50元，那么，1张100元面值的可转债，可以转换2股。如果行情好，股价上涨，假如正股股价从50元涨到60元，1张可转债依然以50元转股价转换2股，那么可转债隐含的价值，应该是100+（60-50）×2=120元。如果可转债价格依然保持100元，投资者买入可转债，转股后卖出，可以换到120元，赚取差价20元。但，持有可转债的人不是傻瓜，会把转债价格对应提高到120元。于是，转债价格，会随着股价上涨而上涨。
（2）退可守：股价下跌，投资者可将转债卖给发行公司
如果股价下跌，可转债贬值，投资者可将转债卖给发行公司。100元面值的可转债价格，不会随着股价下跌而一路下跌，当跌到80-90元区间，投资者可以根据转债的强制回售条款，以100多元的价格（本金+利息）卖回给发行公司。
可转债一般发行6年后到期，在最后两年，如果股价连续30个交易日收盘价都低于转股价的70%。投资者就可以把可转债，以100多元的价格（本金+利息）卖回给发行公司。

3.散户的风险：真那么好，谁还买股票？

最近几年可转债，之所以有收益，主要是市场上热钱太多。其实可转债的坑很多。世界上没有免费的午餐。
（1）股市行情好，买可转债不如买正股
如果市场行情好，抄底可转债，还不如直接买正股，不买正股，买指数基金也会更好。比如，19年的熊市反弹行情启动，把正股换成转债是错误的，应该将转债换成正股。
（2）股市行情不好，可转债的回报也不高
如果股市行情不好，可转债贬值，投资者可将转债卖给发行公司，但，卖出的价格并不高。成本+可怜的利息。（第一年为0.3%、第二年为0.6%、第三年为1.0%、第四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为2.0%。）
（3）最可怕的：上市公司破产，可转债可能血本无回
可转债是以企业利润做担保的，如果企业破产了，没钱偿还债务，可转债将血本无回。如果企业严重亏损，可转债也未必能够得到偿还。

一句话，买的不如卖的精，可转债风险很大，如果是央企的可转债风险还不大，一般的上市公司的可转债，可不敢说，如果上市公司发可转债后，却突然退市了，就惨了。
目前大盘不好，持有可转债，一定要小心。市场信心最差时，买什么都不好使。
[建议]耐心等股票低估，买入做长线
咱就是股市原始森林的小动物，保命是第一位的。财不入急门。

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