淘利期权波动率周报（2020年4月20日-2020年4月24日）

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50ETF本周50ETF小跌，50ETF本周跌幅-1.00%。本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交量为159.40万张，较上周日均成交量148.29万张有所增加，日均持仓量约为259.60万张，与上周日均持仓量295.21万张相比有所减少。

隐含波动率结构图

红线表示5月隐含波动率曲线(下文简称5月)，黄色表示6月(下文简称6月)，绿色表示9月(下文简称9月)，蓝色表示12月(下文简称12月)。
      本周5月隐含波动率收于19.4%，6月隐含波动率收于20.2%， 9月隐含波动率收于21%， 12月隐含波动率收于21.4%。本周实际波动率为12.82%。上周4月隐含波动率收于21%，5月隐含波动率收于20.5%， 6月隐含波动率收于21%， 9月隐含波动率收于21.8%。隐含波动率高于实际波动率。

300ETF 本周300ETF微跌，300ETF本周跌幅-0.76%。本周300ETF期权日均成交量为133.47万张，较上周日均成交量128.34万张有所增加，日均持仓量约为178.89万张，与上周日均持仓量197.37万张相比有所减少。

隐含波动率结构图

红线表示5月隐含波动率曲线(下文简称5月)，黄色表示6月(下文简称6月)，绿色表示9月(下文简称9月)，蓝色表示12月(下文简称12月)。
      本周5月隐含波动率收于20.1%，6月隐含波动率收于21.1%， 9月隐含波动率收于21.7%， 12月隐含波动率收于21.8%。本周实际波动率为12.01%。上周4月隐含波动率收于20.2%，5月隐含波动率收于20.9%， 6月隐含波动率收于21.6%， 9月隐含波动率收于22%。隐含波动率高于实际波动率。

   本周市场微跌，波动率平稳，50ETF和300ETF的曲面结构上，本周各月份Call Skew接近历史平均水平，Put Skew高于历史平均水平，需防范市场下跌的风险。

关于淘利
上海淘利资产管理有限公司2011年5月成立于上海张江高科技园区，作为国内量化投资领域一流的私募公司，淘利资产由近30名投研人员组成（不包括IT人员），投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于上海交大、复旦、清华、北大、南京大学、明尼苏达大学、伊利诺伊理工大学、美国纽约州立大学等海内外知名院校。

作为上海首间“金融工厂”，淘利资产以量化策略为核心，将数量化分析与金融工程理论结合，运用自主研发的交易系统，专注于二级市场的套利交易、对冲交易和趋势交易。发展至今，公司形成了以投资决策中心为一体，四大投资部门（量化对冲投资部、量化套利投资部、量化趋势投资部和期权投资部）为两翼，投资决策委员会和产品管理委员会保驾护航的组织架构。成立以来，公司屡获殊荣，五年四次获得中证报“金牛奖”、证券时报“金长江奖”、中国基金报“英华奖”等荣誉称号。