商品期货交易品种的硬性选择（ 2018-83）

点击右上方蓝色字体一键关注

今天谈谈除策略相性与走势相关性之外的商品期货硬性选择问题。其中包括保证金比例，手续费，流动性，波动性，交易时间与该品种指数的协整程度几个方面。（其它技术方面筛选方法日后探讨）

保证金比例。保证金比例涉及资金利用效率问题，同样的资金，在不同期货公司，所给予的保证金比例是不同的。国内排前几名的期货公司一般都在交易保证金基础之上增加5%甚至以上。所以，与期货公司的沟通与合理利用保证金选择品种也是很重要的基础操作。比如黑色金属中，螺纹钢9%，热卷8%，而铁矿石就10%；再比如煤炭板块，焦煤与焦炭12%，而动力煤则仅为8%。这里仅从保证金比例上，便可以基本淘汰一些品种，如：线材、燃料油、纤维板、胶合板、强麦、油菜籽均达到了20%。也正因为如此，这些品种的从流动性角度也印证了其高保证金的杠杆效应不足，而遭到市场的抛弃。
交易手续费。有人说，长线交易对手续费并不敏感，其实事实并非如此。即便是长线趋势交易，也要面临振荡行情当中的频繁止损，哪怕是你控制了开平仓的频率，也要以错过部分行情为代价。所以，交易手续费的高低同样是一个品种选择的重要参考指标。尤其是短线以及小周期分步开平仓，会引起大量平今仓的交易，而对于平今仓免费的品种就有了极大优势。在此，需要特殊提醒的是，个别品种在极端行情时，政府监管部门会出台相应政策，要求交易所提高保证金与交易手续费，而很多时候手续费提高都是以几倍的标准提升的，此时，就要尽量避开这些品种的短线交易，因为其手续费往往高过滑点成本。
流动性。流动性涉及极端行情时滑点损失情况，有些时候，不追价则无法成交导致错过交易机会，追价则要跨越几个交易价差才能够完成成交，此类品种不宜重仓甚至是直接可以选择放弃。当然，很多品种交易量几乎不存在，在此就不一一列举了。
交易时间。部分品种交易时间延续至凌晨2：30，即便是程序化交易完全由计算机完成，但计算机出现问题的概率并不完全为零，所以，此部分品种对于不想在后半夜奉献健康的人来讲，基本可以放弃了。比如原油、黄金、白银及有色金属板块。
波动性。对于与国际市场有着直接联系，历史跳空激烈的品种尽量回避，或是轻仓操作。比如原油、黄金、白银等。
与品种指数的协整程度。要来这一条应该算作技术问题，但我也将它归为了硬件选择标准之列。一般我们在做策略的数据训练时，一般都会以该品种多个合约加权计算出来的指数或是主力加权（即文华中的主指合约）来进行。而选择交易合约时，就一定要求该合约既往走势与指数的协整程度比较一致。这里有个极端的例子，就是鸡蛋去年的主力合约便严重偏离指数，在将到期时的反向极端走势使指数不再有效，从而导致模型亏损的例子是本人亲身经历。

实盘跟踪
行情点评：原油强势创新高，美元也不示弱，这种同步性在历史以来都会造成国内大宗商品的振荡与分化。因此，今日化工品在原油强势的前提下，开始高位弱势振荡，黑色系则更是宽幅调整。因此，仓位暂时不宜加重，再耐心等待交易信号，静待时机。

注：本公号所有持仓以及行情观点仅为个人观点，不代表对任何人的投资建议，期货投资风险在于知识逻辑的严谨性，也有虽罕见却曾经发生过的不可抗力因素，因此，请谨慎投资，自行控制风险。
点
点下方”阅读原文“看更多历史文章