可转债高阶策略：价值精选

做投资，最重要的是正确认识风险收益比。这世界上有低风险低收益的品种，有高风险高收益的品种，几乎没有既低风险又高收益的品种。

巴菲特说：没有人愿意慢慢变富。其实，我觉得这句话的重点不是快和慢的讨论，关键词在“变富”，很多小散初入市场，只是想赚点零花钱，也没想要“快速变富”，只是不知道怎么的被“快速收割”了

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如何不被割韭菜

本人从2017年开始做可转债，从2019年12月正式管理久赢转债组合，截止4月17号收盘，绝对收益46%，大幅跑赢沪深300指数，相对回报47%，日胜率68%，周胜率85%，月胜率100%，最大回撤5.35%（即2月3号当天，沪深300指数-7.88%）

操作策略：长期半仓持有的价值转债，然后用20-30%的仓位做热点题材转债来增强收益，题材转债多数时候是当天T+0，收盘前只留价值转债。

通过检视历史持仓，我没有去追过妖债：横河转债，通光转债，新天转债，等暴涨暴跌的品种。
这些转债完全属于资金驱动型，成交量很大，有一些共同的规律就是盘子小，切合热点题材。

价值和题材，在我的策略里同等重要，持仓大部分都是符合当前主流资金喜欢的行业，不会去做很冷门的行业转债。

12月~2月份，我的换手率是很低的，基本上建仓后就安心的拿着。3-4月份因为游资进场后，可转债的活跃度大大增加，我的换手率也随着增加了很多，也拿了20%的仓位去出击一些游资风格的转债，因此3月份单月收益19.25%，4月份做次债转债，累积了不错的利润。

不管是重仓中线持有，也是短线出击题材，所选的都是有一定价值的转债标的，同时溢价率不超过30%

当前可转债整体溢价率比较高，我个人觉得炒作过度了，于是拿出20-30%仓位践行低价策略。

我现在最大的困惑是：
以价值投资的理念去指导短线操作，怀着短线操作目的去寻找价值投资标的，
这样会不会南辕北辙？

最近听得太多“价值投机”，貌似很高大上，左右逢源，似乎想把价值客和投机客都拉拢。其实，价值就是价值，投机就是投机，不管带没带价值二字，落脚点还是投机。只是有些人盲目追涨，有些人技高一筹。

最近也听得多各种“价值精选”，各路价值派，风格也有不同，就像江湖里的正当门派，修炼的也都是正当的功夫，但有人练剑，有人打拳。

桥水的创始人达利奥在《原则》中说，成功不会给人带来满足感，能带来满足感的是奋斗的过程。

对此深表认同！