一文看懂股指期货....

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在上篇文章（点击回顾）里说了美国原油期货暴跌的原因以及对现货价格的影响。期货主要可以分为两大种类——商品期货和金融期货，今天就再跟大家讲讲期货当中的股指期货。

股指期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

以股价指数为标的物

我国目前只有三个品种的股指期货可供交易，分别为：

沪深300股指期货：以以沪深300指数作为标的物，编号为IF

中证500股指期货：以中证500指数作为标的物，编号为IC

上证50股指期货：以上证50指数为标的物，编号为IH

沪深300指数

沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编织而成的综合指数。其中沪市有179只，深市121只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。
上证50指数

上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。上证50指数，指数简称为上证50。
中证500指数

中证500指数中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

通过现金结算差价

期货合约是一种带有杠杆性质的金融工具，只需要通过缴纳一定比例的保证金而不需要缴纳合约的总价费用就可以进行交易。（IF为10% IH为10% IC为12%）

我们知道原油期货是在交割日通过交付一定数量的实物原油而进行清算的，而股指期货的标的物是股票价格指数，不能通过交割股票指数来结算，因此就采用现金来作为结算的手段。

以沪深300股指期货为例，中国金融期货交易所（简称中金所）规定：沪深300指数合约每点价格为300人民币。举个例子，今天的沪深300指数为3000点，那么一份沪深300股指期货合约的总价格就是300×3000=900000元，这时候你就只需要缴纳900000×10%=90000元保证金就可以购买一份期货合约。如果当交割日时沪深300指数涨到3100点，而你又开的是多单，那么交割时你就可以赚100×300=30000元了。而这30000就直接转进到你的保证金账户里，这样你就一共有120000元的保证金。

T+0，双向交易：

在做股票交易时，如果你是多头（看涨的人），你就只能买入股票然后等股价上涨。而如果你是空头（看跌的人），就只能卖出股票避免损失。而期货则不同，在购买一份期货合约时，你可以自主选择看涨或者看跌方向

如果你买入的是一份看涨合约，今天沪深300指数上涨了32.2点，意味着你就可以赚到32.2×300=9660元；相反你如果买的是看跌合约，则损失相同的金额。

股指期货的交易规则为T+0，意味着当天买进的合约可以当天就进行平仓。

平仓是指完成交割清算，可以自主选择平仓，也会被系统被动强制平仓，如上面例子你可以今天就选择将你今天购买的看涨合约平仓获利。

被动平仓

被动平仓是指当保证金不足或者到了交割日系统自动平仓的现象

我们知道沪深300指数期货合约的保证金比例为10%，而期货的涨跌也是有限制的，也为10%。因此如果你买了1手看涨合约，很倒霉当天该合约跌停了，这时候你就亏损了10%，相当于你交的保证金全部亏光了，这个时候你就需要再追加10%的保证金，否则系统就会自动把你该合约平仓清算。

我国股指期货合约是以一个月为时长设计的，每个月都有固定的交割清算日，为每月的第三个星期五，在交割日清算后该份期货合约就摘牌作废。如果在交割日前没有自主选择平仓或者转入下一份新的合约，系统就会自动给你清算了结，盈亏数目在你的保证金账户里划转。

期货合约类型：

所有的股指期货合约都是以月为周期设计的，同一品种所有可交易的合约只有四种：当月合约，下月合约，下季月合约以及下下季月合约。季月指的是一年当中的3，6，9和12月。下面继续用沪深300合约举例说明：

1-10号的合约名称都是IF开头的，就是沪深300指数期货。IF2005合约指的就是交易2020年05月的合约，IF2006就是交易6月份的合约，以此类推。
为什么只有05，06，09和12合约呢？
前面说过，股指期货的交割日期为每个月的第三个周五。四月份的第三个周五是4月17日，今天已经过了这个日期了，所以四月份的合约已经过期作废了只能交易5月份的合约。因此现在虽然还是4月份，但现在指的当月合约已经是5月份的合约了，就是IF2005。往后推下月合约就是6月，下一个季月和下下个季月就是9月和12月。

主力合约：

主力合约就是指成交量最大的合约，可以看到不同合约都有不同的持仓量，持仓量最大的合约就是主力合约，第二大的自然就是次主力合约。通常来说，主力合约一般都是当月合约。

除了沪深300合约（IF）外，还分别有上证50合约（IH）和中证500合约（IC），而且他们的合约类型跟IF也是一模一样的的。

end
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