20200424股票期权策略

市场回顾：
周四市场小幅收跌，整体日内维持震荡，全天的成交量6700亿，略有所放大；中国银行在原油宝的事件冲击下，下跌接近2%；中国平安公告一季度季报，净利润260亿，同比下降42%，超出预期；夜间，外围市场小幅收跌，美股vix指数也有触底反弹的迹象；

短期观点（1周内）：
随着原油大跌引发市场二次探底的担忧的消除，结合目前A股的流动性、低估值以及对疫情的钝化，市场整体维持小幅震荡向上的走势。
长期观点（超过1周）：
随着时间的推移，上市公司业绩及经济数据将陆续披露，前期市场由于对未来不确定性担忧引起的悲观情绪将被逐渐修复，鉴于本次疫情引起的对经济衰退及经济格局变动（逆全球化、产业链去中国化）的担忧仍将长期存在，修复过程预计较为缓慢，且存在反复的可能；考虑到当前极度宽松的流动性水平，小仓位维持多头暴露，如出现预期外回调继续加仓可能是最优策略。
短期交易策略：
目前，短期无持仓，对行情的判断也以震荡为主，交易机会较少，以寻找日内的短线逆向交易机会为主；可能近期大家看行情，各个月份合约认购实值期权折价非常明显，这也与股指期货远月贴水保持一致，显示出对未来行情上涨的担忧，但是我们判断这种贴水幅度也与18年贸易战时期略有类似，可作为参考；由于5月合约波动率维持在低位，交易时间接近34天，综上原因，日内交易上以权利仓交易为主；逐步布局五一长假持仓。

长期仓位策略：
持有9月3.1的认沽义务仓，继续持有；择机增加9月3.3的认沽义务仓。
小提示：
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