可转债打新之后，新三板新股申购也无需市值！

昨天上市的新三板转主板股票：金田铜业
新三板停牌价格 3.04元
主板上市首日价格 9.43元
新三板精选层，又一次政策变革。
新三板公开发行并在精选层挂牌（又称“小IPO”）落地在即。
投资者提前开通权限做好打新准备。
——这条信息就像“可转债打新”、“科创板打新”、“提高中签率”、“基金定投”一样刷屏了，好东西才会刷屏，不好的东西谁敢转发呀？

我们可以用这只股票作为案例进行分析。

今天有朋友问我，“金田铜业怎么是新股中签呢？”这不是新三板的股票吗？没错。新三板的股票可以转板到A股上市，上市为了啥？融资啊！怎么融资呢？IPO啊。只是以前持有这家公司的都是老股东，以前什么人才能投资成为股东呢？需要500万门槛。然而，因为政策的变化，现在新三板打新无需市值，只不过开通门槛是100万和2年以上的投资经验，也就是账户里有100万净资产保持10个交易日就能开通这个权限（股票或者是现金都可以），类似于2019年的科创板权限开通，只不过科创板是前20个交易日日均市值50万。

主板打新，创业板打新，科创板打新，可转债打新，到如今的新三板打新。普通投资者有越来越多的机会参与到一级市场里面，我们要感谢国家肯给我们机会。

新三板是什么呢？

新三板全称是：全国中小企业股份转让系统，是国务院批准的全国证券交易场所，为非上市股份有限公司的股份公开转让、融资、并购等提供服务。除新三板之外还有主板、中小板、创业板、科创板，大陆资本市场的架构如图所示。

上新三板的企业类型是什么？

从我国多层次资本市场的架构来看，新三板的定位：新三板是一个独立的，将长期存在的全国性股权交易市场，也是目前初创型中小微企业进入资本市场最好的平台。

根据全国股份公司发布实施《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》解读：全面下调新三板投资者门槛，分为精选层、创新层、基础层，并针对不同市场层次设置了差异化准入条件。从目前的市场反馈看，精选层和转板上市最为耀眼。本次新政，新三板市场新增精选层。因为精选层满一年后，在利润、市值等方面满足条件就可申请进入科创板或者创业板，转板制度让投资者可以抢先布局可转科创板或创业板的潜力股。

新三板转板后有什么变化呢？

根据摘选平安证券部分数据统计具有三个特点：

2019年全年共有43家新三板企业成功转板A股
① 在科创板和科创板转板上市企业中占比超6成。
② 转板后市值/估值得到极大提升。截止2020年4月10日，这43家新三板企业在A股市场的平均市值为73.47亿元，为新三板摘牌时平均市值的3.84倍；平均市盈率为51.30，为新三板摘牌时平均市盈率的2.45倍。
③ 投资者收益颇丰。这43家新三板企业在A股上市后的最高股价相较于其IPO发行价格，平均溢价率达到280.19%，溢价率中位数为192.23%。

那新三板企业为什么要积极转板呢？

答：巨大的财富效应:上市不上市，可能相差30多亿！所有企业家和创业者的梦想是什么？上市啊！

那新三板精选层打新有什么特点？

① 最低申报数是100股起，采取全额交付申购金，比例配售的方式。比例配售，申购越多，获配越多。无论是询价、竞价、还是直接定价，投资者都可以参与网上申购新股。也就是说，新三板精选层打新采取现金打新，需申购时缴付申购资金。

②申购时间靠前的，“打新”成功率高，最少获配100股。对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。

③ 无市值要求，采取现金打新。网上投资者参与申购无市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

④ 门槛从500万降至100万。过去新三板开通需要500万元的门槛，此次新三板精选层个人准入门槛已降为100万元。

新三板的其他注意事项有吗？

有的！参与新三板精选层打新可能面对精选层股票一年后仍未满足转板条件的风险，因此需要在申购前考虑清楚自己的风险偏好等情况谨慎选择。

此外，根据中证报统计，新三板“打新”较目前主板和科创板“打新”还存在两大差异，需要格外注意！

一是“打新”缴款的时点与金额不一致。主板、科创板“打新”时不需要缴款，待确定中签后按中签股数对应的金额缴款；新三板“打新”时全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

二是新股挂牌（或上市）后流通股份数量不一致。主板、科创板公司上市时只有本次公开发行的新股可上市流通，发行前的股票均处于限售不流通的状态。新三板公司公开发行前已在新三板创新层挂牌公开转让，因此公开发行后并在精选层挂牌时除发行人控股股东、实际控制人及其亲属以及本次发行前直接持有或实际支配10%以上股份的股东或相关主体持有或控制的老股需要限售外，其他股份（含新股和前述范围以外的老股）均可流通。
　　
新三板精选层大概率在6月发行，因此要条件和风险能力匹配的要提前开通了，免得和科创板一样被动，后期开通不排除较为复杂。另外申请网下投资者资格必须满足申请前一个月最后一天资产达到1000万元。要想赶上第一批新三板网下发行，投资者不要错过4月底的申请时间窗口呀！