商品期货大面积飘绿原油主力合约跌停

【行情】国内商品期货大面积飘绿，原油主力合约跌停。截至发稿，原油主力合约跌10.04%，报210.6元/桶。

国内商品期货大面积飘绿，原油主力合约跌停。截至发稿，原油主力合约跌10.04%，报210.6元/桶。
个人、机构居间合作

　　芝商所将于4月22日起允许报价为负的石油期权上市
　　受国际油价暴跌等因素的影响，当地时间4月21日，北京时间4月22日，芝加哥商品交易所(CME)决定于4月22日起允许报价为负的石油期权上市。
　　油价暴跌是如何影响金股汇市场的？

　　2020年4月21日(北京时间)，是原油市场一个值得铭记的日子。这天凌晨，NYMEX 原油5月期货合约结算价跌至负值。
　　历史上首次出现负油价，其影响绝非表面上那么简单。除了油市之外，其他市场也必遭牵连。

　　从这个角度来看，随着WTI原油5月期货价格隔夜重挫300%跌至负数，WTI原油6月期货合约今日跌破12美元，日内跌幅一度超40%，布油期货也崩跌40%，黄金的下行压力恐怕会越来越大。

　　汇市：“石油货币”与美元的悲喜两重天
　　按道理，和黄金市场相比，油价暴跌对汇市的影响应该是立竿见影的。自从欧佩克+3月份谈判破裂，沙特发动价格战以来，主要石油货币就屡遭重创，其中，墨西哥比索和挪威克朗处境最为艰难。

　　石油货币承压，美元则成为了油价暴跌的间接受益者。
　　一方面，受石油货币走弱影响，衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数在3月一度触及102.97的近三年高位。
　　另一方面，据路透报道，Tempus Inc高级外汇交易员Juan Perez表示，油价狂泻提升了美元作为避险资产的吸引力。
　　此外，还有分析师指出，油价暴跌对于新兴市场货币来说也是一个好消息。
　　外媒统计的数据显示，MSCI新兴市场货币指数与WTI原油原油价格之比攀升至纪录高点附近。从历史经验来看，该比率的疯狂攀升，意味着新兴市场货币会在12个月内上涨。出现这种情况的原因在于，亚洲、拉美的大部分新兴经济体都是石油进口国，油价暴跌对这些国家来说绝对是有利的。
　　不过随着欧佩克+达成全新减产协议，多数石油货币已经恢复元气，唯有墨西哥比索迟迟无法反弹。
　　股市：能源类股对大盘影响有限？
　　股市方面，油价暴跌必然导致能源股承压。不过正如下图所示，通过对比正常的摩根士丹利资本国际全球指数和剔除了能源股的全球指数可以发现，两者走势几乎别无二致。由此可以看出，虽然能源股的表现惨淡，但对大盘影响有限。

　　以美股为例，标普500指数中市值最大的四家企业分别为微软、苹果、亚马逊和Alphabet(谷歌母公司)，全为科技股。数据显示，单单这四大企业的市值，就已经超过了整个标普500能源板块的市值。因此，能源股就算跌得再厉害，也无法左右大盘走势。
　　不过市场分析师卡梅伦·克里斯(Cameron Crise)指出，在油价暴跌的同时，股市近段时间整体呈上涨趋势，这种情况和2008年金融危机时期如出一辙。克里斯认为，这一现象表明油价和股市已经脱节：
　　“石油市场的表现可以证明经济有多糟糕，但股市却没有如实反映经济状况。从这个角度来看，股市投资者的注意力全部集中在疫情和‘美联储看跌期权’上面，其他事情已经无法引起他们的注意了。”

　　实体经济：能源相关行业面临生死考验
　　油价一度跌至负区间，不仅仅对大宗商品和金融衍生品市场来说是一场灾难，对于整个石油行业，以及与该行业密切相关的经济部门来说都是一个生死考验。
　　油轮船队、石油管道、炼油厂和油井的管理问题，油服公司的经营问题，一个比一个棘手。评述员Jim Cramer表示，石油市场的崩溃象征着所有经济部门都会出现问题。
　　“市场价格体系崩溃了，无论在油市，股市还是其他市场，价格已经不能代表资产的实际价值。鉴于许多石油公司可能难以为继被迫倒闭，与其有业务往来的其他企业都会受到影响，对于整个经济社会来说，油价暴跌是牵一发而动全身的事情。当然，油价不可能长期为负。但经济社会将需要做出艰难的调整，不仅仅是在投资组合方面，更是在整个产业结构方面。”
煤价跌破安全线龙头企业联合限产挺价【煤价跌破安全线
龙头企业联合限产挺价】2020年又一场“活久见”大戏上演。4月21日晨间，WTI5月原油期货结算价收报负值，“桶比油贵”的调侃刷爆朋友圈。事实上，目前价格跌至底部的能源商品不仅有原油。受供需关系影响，国内煤炭库存高企，煤价出现恐慌性下跌，CCI5500时隔四年再次击穿500元/吨大关，创下2016年8月以来新低。
2020年又一场“活久见”大戏上演。4月21日晨间，WTI5月原油期货结算价收报负值，“桶比油贵”的调侃刷爆朋友圈。事实上，目前价格跌至底部的能源商品不仅有原油。受供需关系影响，国内煤炭库存高企，煤价出现恐慌性下跌，CCI5500时隔四年再次击穿500元/吨大关，创下2016年8月以来新低。
　　根据国家发改委在《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中明确，2016年到2020年期间，建立价格异常波动预警机制。其中，绿色区间为正常，煤价位于500~570元/吨；蓝色区间为轻度上涨或下跌，煤价位于570~600元/吨或470~500元/吨；红色区间为异常上涨或下跌，煤价在600元/吨以上或470元/吨以下。目前500元/吨的价格已是煤价“绿色区间”下限。
需求不振是能源贱卖主因
　　原油、煤炭价格疲软，与当前市场需求不振密切相关。
　　“原油基本面确实非常疲软，且这种疲软超过了市场的最悲观预期。”卓创分析师朱光明表示。
　　“前段时间煤炭一直表现比原油强，导致煤矿开工率较高。3月份煤矿复工复产，供应问题得到解决，市场供应宽松，但需求还是不及预期。”程小勇分析煤价近期弱势时称，马上进入5月份，南方进入汛期，水力发电比重会加大，对动力煤需求会更加减少。
　　上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳认为，此轮煤价出现深跌的原因首先是市场供大于求之下，各发运企业展开降价促销产生影响。其次，下游用户观望气氛浓重，“买涨不买落”的心态有所加重。目前煤价刚刚进入蓝色区域，距离470元/吨还有一段距离，还没到国家出手救市的时候。
　　下游企业反馈形势有好转
　　“相比前段时间的持续下跌局面，最近化工产品价格反倒稳定了，市场现状略有好转。”对于目前国内化工产品市场情况，山东地区一龙头化工企业相关负责人4月21日早间接受证券时报·e公司记者采访时表示，虽然近期个别产品仍有亏损，但也有不少化工商品价格出现反弹。“亏损产品仍主要为乙二醇，行业成本与市场价格倒挂，普遍是亏损状态。”
　　近期国内煤炭价格下滑，导致部分化工企业成本下降反倒成为积极影响。
　　国内一煤电铝一体化上市企业相关负责人也对证券时报·e公司记者表示，煤价下行对于发电企业是利好消息。近期国内用电量水平略显疲态，下游需求不振情况仍明显。对于近期铝市去库存情况有明显好转，“据反馈并不是需求旺盛导致的库存下移，而是目前下游企业存在囤货动作。”
　　对于煤价下行，目前相关企业已经有保价行动。
　　据太原煤炭交易中心消息，近期中国煤炭工业协会、中国煤炭工业协会下属无烟煤协会，炼焦煤协会纷纷公开发文，要求煤企联合限产保价(限产10%)，坚守长协，以销定产、坚持底线思维，共同维护煤炭市场稳定。
　　据了解，目前四大主流煤企神华、同煤、中煤、伊泰集团停止“价格战”，统一5500大卡销售价格不得低于485元/吨。
　　能源价格或仍未见底
　　原油期价跌至负值，煤价跌破绿色区间，能源是否已经见底？
　　“疫情是全球最大的黑天鹅事件，所以全球经济衰退的灰犀牛逐步走近了。我们把全球疫情影响分为五个阶段，一是恐慌阶段，二是疫情控制阶段，三是经济冲击阶段，四是复工阶段，五是长期经济衰退阶段。目前国外处于第二阶段，国内处于第四阶段。内外两个阶段叠加，相对是乐观的。”海通证券期货研究所主管高上分析，后续会怎么演变还是要看疫情的发展情况。
　　他认为，从中长期看，原油作为一种商品，供给端是可以把控的。中长期原油价格在20美元/桶以下的时间不会太久，但短期最坏情况可能还没到来，要到二季度的4、5月份才能体现出来。
　　“疫情对未来经济影响仍存不确定性，也有可能是反复过程。”高上认为，原油和煤炭的关联性比较大，会不会出现原油对煤炭的负面带动也需要观察。
　　“目前黑色系依然面临供应旺盛的问题。受疫情影响，出口订单缩减问题仍然突出，未来市场供强需弱情况还是会延续。”宝城期货金融研究所所长程小勇分析，从已经发布的经济数据上看，2、3月份新基建的数据并不如预期。如果后续相关经济数据表现仍未出现明显提振，市场对黑色系商品恐出现补跌行情。

更多精彩内容，请关注小编：中衍期货深圳营业部
免责条款：期市有风险，入市须谨慎，以上内容来自网络，仅供参考学习，不构成操作建议，风险自负。

商品期货大面积飘绿 原油主力合约跌停

商品期货大面积飘绿原油主力合约跌停