能源化工期货20200423投资晨报

【能源化工】
原油：
胀库风险不断逼近的情况下，短期需求无法大部分回归。不管对于美国市场还是非美市场而言4月都是累库压力非常大的一个月份，WTI主力价格相对于BRENT更低，打开美原油出口窗口，库存压力转移到非美市场。因此按照目前供需格局去看，5月份现货市场也难言好转。对待原油仍以偏空思路应对。
橡胶:
国内现货现在还是比较坚挺，但尾盘交投热情开始下降，套利盘仍在选择轮仓，刚需买盘实在是有些少，远月比近月货相对坚挺一些，单边配置的相对较少，还是以套利为主。近期一些场外资金对多配橡胶的意愿在增加。下游轮胎厂的库存积压还是比较严重。短期供需上不会有新的矛盾，橡胶跟随原油回落，但空间不大。
甲醇:
进口到货依旧集中，华东未来2周到港量在60余万吨，货物压力依旧比较大，由于罐容紧张，这部分货物也面临抛货压力，价格将继续承压。上游厂家陆续进入春检期，开工负荷连续两周出现了下滑，但从季节性上看，还是处于很高的位置，供给收缩幅度有限。从供需端看驱动依旧向下，价格弱势整理为主。
PTA:
增加交割库也无法改变巨大的现货库存问题，需求端在05之前仍为较弱的状态，短期仍然随着原油的大方向去波动。