农产品期货20200423投资晨报

【农产品】
豆粕：
当前豆粕库存仍超低，库存再创至少2011年有数据统计以来的新低。现货供应缓解仍需时日，油厂仍限量提货，且原油暴跌拖累油脂也大幅下跌，油厂有挺粕意愿，豆粕暂表现相对抗跌。目前巴西大豆4-7月毛榨利高达240-339元/吨，大豆盘面榨利良好吸引中国继续采购。本周油厂压榨量或回升至175万吨，下周将回升至185万吨的偏高水平，豆粕供应逐步增加。短期仍以震荡回落思路对待。
菜粕：
期货上涨提振现货市场，中加关系仍紧张，菜籽油厂开机率低，豆菜粕库存均处在低位，提振菜粕行情。但未来两周豆粕压榨量将回升至较高水平，豆粕供应逐步增加，且疫情令全球餐饮业受到巨大冲击，抑制菜粕价格，近阶段菜粕上涨动力也受限，整体或跟盘震荡调整。
棉花：
22日国内籽棉大多停收，个别收购价格较前一日持平。当前市场籽棉货源逐渐减少，棉农惜售情绪不减。棉企为控制加工成本暂难提高籽棉收购价格，预计短线籽棉价格弱稳为主。目前疆内部分棉企19年度棉花尚未销售完毕，但当前市场价格低于加工成本线，加之当前下游纺企采购不佳，棉企观望情绪浓厚，市场仍以点价基差销售为主，下游成品库存累积，利空皮棉现货市场，预计短线皮棉价格弱稳为主。
白糖：
现货稳中下跌，市场成交价格较乱。销区商家报价也跟随走低，市场成交清淡。隔夜原糖5月期货跌破10美分至9.75美分。当前国内甘蔗糖价差不断缩窄，议价空间存在较大差异。传统淡季下以及国内疫情之后并未出现报复性消费，现货商家心态崩塌，出货意愿较浓，糖价大趋势可能继续震荡偏弱运行。