4月23日3只可转债打新送钱|基金实盘定投第25期暨一季度基金业绩回顾

今日A股表现坚挺，消费和医药等表现靠前，可转债也涨势喜人，中证转债指数上涨0.33%，转债均价上涨1.02%，其中低信用级别的A+级平均上涨1.97%，相对强势。下面盘点下可转债和优质基金的投资机会。

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4月23日可转债打新

1.健友转债，申购代码754707，AA级，6年期，转股折价3.83%，每张持有到期本息为114.2元【税后本息111.36元】，纯债价值90.74元【理论最低价】，内在价值118.35元【理论价值】。发行规模5.03亿元，稀缺的肝素原料药龙头，盈利质量达到钻石级，但估值偏高，建议顶格申购。

2.龙蟠转债，申购代码754906，A+级，6年期，转股折价1.33%，每张持有到期本息为129.6元【税后本息123.68元】，纯债价值89.89元【理论最低价】，内在价值123.14元【理论价值】。发行规模4亿元，国内名列前茅的独立润滑油企业，业绩周期性强，整体质地一般，建议顶格申购。

3.康隆转债，申购代码754665，AA-级，6年期，转股溢价1.33%，每张持有到期本息为121.2元【税后本息116.96元】，纯债价值91.08元【理论最低价】，内在价值117.82元【理论价值】。发行规模2亿元，劳保用品生产企业，盈利增速波动较大，整体质地一般，建议顶格申购。

“熊指”配置的优质基金季报选摘

我们每周定投的“熊指”组合，重点配置白酒、家电以及医疗医药等盈利能力强且带有消费属性的指数，下面结合一季度报告聊一聊。

中欧医疗创新股票（A类006228，C类006229）重点投资医疗创新类主题股票，由中欧的医药行业牛人葛兰经理管理。一季度末前五大重仓股分别为长春高新、爱尔眼科、恒瑞医药、普利制药和凯莱英，基本与上季度末一致，其中爱尔眼科和凯莱英为医疗行业股，其余三只属于创新医药股。一季度A类份额上涨17.07%，大幅跑赢业绩基准。基金经理在季报中透漏，最看好创新药产业链行业，其次是医疗服务和高质量仿制药。

汇添富中证生物科技（A类501009，C类501010）是专注投资科技含量较高的生物科技行业指数基金，一季度末前五大重仓股分别为长春高新、恒瑞医药、药明康德、华兰生物和康泰生物。一季度业绩A类净值上涨16.02%，跑赢业绩基准1.56%。基金经理认为：公共卫生事件期间，市场对于
医药板块关注度很高，部分与防治相关的医疗设备、器械、生物制品需求增长明显。长期来看，医药将成为“新基建”的重要一环，相关产业链有望迎来长期投入和建设，而研发创新（创新药、
生物科技）、消费升级（品牌中药、疫苗、肿瘤药）、制造升级（仿制药龙头集中）依然是医药
行业的大趋势。

招商中证白酒指数基金（161725）专注投资食品饮料行业盈利能力最强的子行业——白酒。一季度末前五大重仓股分别为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份和顺鑫农业，一季度基金净值下跌11.98%，跑赢业绩基准0.15%。基金经理严格按照指数基金要求，跟踪指数进行投资。

广发中证全指家用电器（A类005063，C类005064）专注投资可选消费行业中盈利能力最强的子行业——家用电器。一季度末前五大重仓股分别为海尔智家、美的集团、格力电器、老板电器和苏泊尔，一季度基金净值下跌11.26%，跑赢业绩基准0.55%。基金经理认为：家电板块股息率高，作为优质的分红股，其市场吸引力有
所提升。排除疫情的因素，在下一阶段，精装房占比提升、居民消费升级、线上销售
增加、智能家居普及率逐渐提高等因素将带动家电产品的需求。

在上述优质基金及动态资产配置的情况下，“熊指”实盘运行2年5个月，累计盈利25.96%，年化收益率达到10.27%，跑赢沪深300指数30.36%，年均跑赢指数约10个百分点，表现非常优异。

实盘定投

明天是每周基金实盘定投第25期，下跌提供了更低价格买入优质资产的机会，按纪律定投可以在中长期赚取不错的收益。

该实盘定投采用的策略是低估多买优质股基，高估多买债基，是一种稳健的长赢投资方式。参考点指标就是中证银行市净率PB。之所以选择银行，是因为这个行业的估值非常稳定，而且常年看着都不会眼晕。

市净率PB就是每股价格/每股净资产。价格相当于我们花的钱，净资产相当于东西真正值的钱。

在季度末PB估值为1-1.05时，股基和债基各买一半，即价格相对公允时我们买一半的股票基金和一半债券基金。以后，PB数值上涨时，价格逐步高于估值，股票的性价比下降，我们就逐步减少股票基金的买入量，多买债券基金；反之，在股票的性价比提高时，我们就逐步多买股票基金。下面是两者的配比表：

通过上述的操作，在2013年6月底至今的测算中，每年可以赚16.5%，年年赚钱（此处一年指本年6月底至次年6月底），整体稳健且赚钱不少。如果你能坚持持有1年或以上，这是一个非常不错的策略。

该策略即体现了价值投资的低买高卖，也集基金定投+资产配置两类策略的优点于一身，属于基少研发的“自动驾驶模式”投资策略之一。

一季度末银行的PB数值低于0.8，当前的银行PB数值为0.65，依然低于0.8。根据策略，本次继续全部买入股票基金组合。

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