20200420-期权日报

期权日报
启幕万象繁华
在苏美尔文明时期，
金融促成了最早的文字、最早的契约和最早的数学思考；而在资本主义萌芽期的欧洲，金融问题引发了欧洲人的数学热情，也为文艺复兴以及后来的科学革命拉开了序幕。

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盘面回顾
   周一三大指数小幅高开；开盘后指数震荡上行，体外诊断、基因检测、数字货币延续强势，早盘间水泥建材异动上涨，上峰水泥、华新水泥等个股涨幅居前，受消息影响互联网数据托管概念盘中突起，数据港迅速涨停，带动整个板块上涨，早盘截止收盘指数收红；下午开盘指数持续不断的上攻，个股出现涨多跌少的状况，赚钱效应开始提升，交易氛围开始回暖；多数板块开始翻红，盘面上只有石油相关板块下跌，临近尾盘指数继续强势上涨，创业板指数涨幅居前，超过1%；截止收盘时沪指上涨0.50%，深指上涨0.89%，创指上涨1.12%，成交量并没有有效放大，今日呈现缩量上涨行情，北向资金净流入18亿元。
   周一标的高开，截止收盘时小幅上涨，50ETF涨0.36%，上市300ETF涨0.42%，深市300ETF涨0.44%。今日基本上是一个沽购双杀行情，认沽和认购合约几乎全线下跌，标的高开下探，随后震荡走强，日内短线交易机会明显增加。经过下探后，今日标的方向上很明确，强势单边上涨行情，前十大权重股贡献很大，贵州茅台、招商银行走势稳健，中国平安涨势良好，给标的明确方向上打下基础；时间上，本月离行权日只有2个交易日了，时间价值衰减速度加快，时间价值已经不丰厚了，买卖双方的优势不明显；波动率上，波动率经过大幅降波以后，波动率目前已回归正常水平企稳，今日波动率总体很平稳，现在不宜盲目的做空波动率。仅供参考！

（50ETF日内走势图）

（上证300ETF日内走势图）

                     （深市300ETF日内走势图）

（50ETF波动率日内走势图）

（300ETF波动率日内走势图）
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后市预判
   疫情的影响和经济下滑的预期已经在市场得到反应，这段时间政策面是偏积极，市场流动性问题已经解决，市场已经进入区间震荡上轨，突破指日可待。时间段上一季报披露期即将进入尾声，年报集中披露期已经到来，受疫情影响大部分企业的一季报都不及预期，指数风险已经释放充分。海外疫情已经度过高峰期，海外市场行情进入常规行情，A股行情正在走向积极的一面。仅供参考！

交易策略

1.日内短线交易，针对资金量小的情况，可以根据常用技术指标趋势做日内交易，如果不想做卖方，可以选择实值期权合约做日内短线做买方交易。仅供参考！
2.针对资金量稍大的情况，可以构建牛市价差策略，合约可以选择5月份的合约。仅供参考！
3.股票仓位重的投资者可以买入认沽期权做保护，或者做备兑开仓，仅供参考！

期权小课堂
1. 熊市价差策略？
熊市价差策略是指由买入较高行权价的认沽期权和卖出较低行权价的认沽期权构成，合约的标的和到期时间都是一致的。买入较高行权价的合约标的下行可以获得收益，卖出较低行权价的合约可以获得权利金，可以降低建仓成本。适用于预期标的价格将小幅下跌，且当前标的波动率较小的行情。
方永金          期权专员
SAC执业证书编号：S1450118040120
         fangyj@essence.com.cn

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