我们知道 期权是一种合约，期权买方与卖方之间通过权利金交易达成的一种 市场关系。而在这种关系中，买卖双方存在着很大的不同：保证金不同，交易策略不同，利润与风险不同等。 我们常把期权比喻成保险，那么期权买方则是买保险的一方，卖方则是开保险公司的。不管买还是卖都是以自身利益为出发点，买入保险是为未来资产出现损失能够通过保险公司进行赔付，也是行驶权利的一方。 而保险公司卖出保险则是赚取了保费，当然不希望买方能够用的到，是履行义务的一方。 因此我们知道做为期权的买方，是风险有限收益无限的，期权卖方则是收益有限而风险无限的。 既然作为期权卖方风险如此之大，为什么还有那么多投资者愿意去做卖方呢？在什么情况下选择做买方还是卖方？主要从以下几个因素来分析： 此文里，我想通过一个最简单的思考角度帮助初次步入期权万花从中的投资者大致明白“我”应该买卖哪一个期权合约。 说到究竟我应该做买方还是做卖方。做期权买方好还是卖方好，每个人众说纷纭，也没有一个正确答案！然而，我有四个原则可以帮您做出理智的决定。 1、资金量大小 一张 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的合约单位是10000，买一张大约需要1-2000元不等的权利金成本，卖一张大约需要2000-8000元不等的保证金成本； 不过权利金成本是开仓时一次性付清，中途不用再追加资金，而保证金成本却可能会中途提高，否则将会爆仓； 由此可见，当您趴在账户里的闲置资金只有几万元时，就不用再折腾做什么卖方了，卖了几张后，保证金成本已经占满了您的总资产，万一亏了就得不偿失了。 2、方向判断力 做期权买方最大动机是以小博大，但却需要对标的有较强的方向判断力，因为您对方向判断的越准确，所购买的期权的内在价值就上涨的越多，平仓时的盈利就越大。 如果买方的方向看错了，那么他所持有的期权会面临内在价值和时间价值的双重下降，所以平仓时也会以亏损告终。 相比之下，做期权卖方就具有一定的容错力了，卖出认沽后即使标的价格不上涨，但它只要不大跌，您在到期日依然大概率会盈利。 3、在乎胜率还是赔率 有些交易者能够接受低胜率高赔率的策略，如传统的均线择时策略，或是趋势类CTA策略，他们不在乎30-40%的胜率，而在乎3-5倍的赔率（盈亏比），对于这一类风格偏好的交易者，适当做一些买方策略是符合他的需求的； 但有另有一些交易者，非常在乎胜率，就是希望像开保险公司那样去赚钱，那么适当做一些卖方策略将更符合他的目的。 4、您的风险承受力 如果从持有到期的角度看，买方损失有限，最多亏光全部的权利金，而卖方的亏损可能是没有底线的，所以对于一些风险承受力不强的交易者，做卖方前还是得慎重！ 有些投资者，为了赚一些卖期权的权利金，天天担着一颗“在走私”的心，生怕会不会被行权，会不会被行权？！ 整日惴惴不安，那这样的心态，熬了一个月即使赚了些权利金，也未必值得。 对于后市不管是什么观点，都可以选择买期权，也可以选择卖期权，那么对于在期权市场上寻求收入的普通交易者，到底应该选择买期权还是卖期权呢？ 1. 从风险回报的角度——应该买期权 买期权风险有限，最大的风险就是支付的期权费，但收入无限，一旦趋势正确将获得巨大的盈利。卖期权收入有限，最大的收益是收到的期权金，但风险无限，一旦被期权买家行权，将被迫买入或卖出底层资产。 2. 从成功概率的角度——应该卖期权 买期权若想成功必须只有 行情朝有利方向波动且幅度足以覆盖成本的情况下才获利。买期权要想成功必须满足： 选对方向：必须看准短期涨跌 选对价位：必须涨或跌到那个的点位 与时间赛跑：必须在规定时间内涨或跌到那个点位 卖期权虽然收入有限，但是成功概率较高，既然85%的期权都会到期作废，那么长期来看卖期权有85%的成功概率。卖期权在市场小幅波动，只要波动幅度不大，甚至即使波动方向与预期相反但没有达到执行价位，时间磨损同样可以使空头获利。 时间流逝（time decay）是做空期权最好的朋友。虽然岁月如梭，流年似水，但是对于卖期权的交易员来说，时间流逝带来的却是账户净值的增加。还记得那首歌吗？——我能想到最浪漫的事，就是和你一起做空期权慢慢变老。 总之，在期权市场里有句话：“会买的是徒弟，会卖的是师傅！” 声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。 更多资讯请关注本公众号： ETF期权通 对期权知识不懂的朋友，想了解更多期权相关知识的朋友，也可以关注小编，或者直接私信留言
| 
转播
