买入认购期权与买入认沽期权

期权是一种立体化的交易工具，其最大的特点在于盈亏非线性对称，因此可以通过不同的期权组合来构建多种交易策略，从而满足投资者对于不同走势判断下的交易需求。接下来给给大家介绍最基本的四种期权策略，买入认购、买入认沽、卖出认购、卖出认沽，了解了这四种基本策略的损益图，是掌握各种组合策略基础。
一、首先先构建一个买入50ETF损益图的基本框架：
1.X轴代表50ETF价格，越往左代表50ETF跌的越低，直到最低跌至0为止，越往右则代表50ETF涨的越多；
2.Y轴代表损益，0往上为盈利逐渐增加，0往下则为亏损逐渐增加；
3.中间的红色折线代表50ETF价格变化时所对应的不同损益情况。

二、接下来看一下买入认购期权的到期损益图
假设当前市场50ETF价格处于2.92元，一张下月到期，执行价为2.9认购期权权利金报价为0.0550，一张期权合约代表买卖10000份50ETF基金的权利。

买入认购：
1.适用行情：强烈看涨
2.最大风险：损失全部权利金
3.最大收益：理论无上限
4.到期盈亏平衡点：执行价+权利金
当买入一张认购期权的时候，该交易行为为看涨交易，买方付出权利金，拥有到期时按期权的执行价格买入固定数量50ETF的权力，但不承担到期时一定要买入的义务，因此当50ETF价格大幅下跌时，买方可以放弃行使手中的权利，其最大损失为全部权利金。
最大亏损：从认购期权的损益图里也可以看出，当到期时，50ETF价格等于期权执行价2.9元的时候，（图中红点）意味着该认购期权到期时已经没有价值，因为按该价格行权后，等同于从市场直接买入50ETF，中间没有利润差价可言，因此该认购期权损失全部权利金，处于最大亏损状态。而如果到期时，50ETF价格比执行价格2.9元更低，即使跌到零，期权买方的最大损失也同样不会在增加。（图中红线）

三、接下来，来看一下买入认沽期权到期损益图：
假设当前50ETF当前价格处于2.8元，一张当月到期，执行价为2.8元的认沽期权合约，权利金报价0.0180。一张期权合约代表买卖10000份50ETF基金的权利。

买入认沽：
1.适用行情：强烈看跌
2.最大风险：损失全部权利金
3.最大收益：理论无上限
4.到期盈亏平衡点：执行价-权利金
买入认沽期权赋予期权买方付出权利金后，可以在到期时，获得按执行价卖出固定数量50ETF的权利。因此，当50ETF到期处于下跌时，期权买方可以从市场低价买入50ETF，并行权按高价卖出获利。

投资有风险！入市需谨慎！
来源：期权家