“个股期权”，你不知道的那些事

[h1]“个股期权”，你不知道的那些事[/h1]国内场外期权从去年开始一直很火热，迅速成为市场的宠儿。然而，现在的股市行情却不是很给力，今天也是一片惨淡。所以怎样才能在牛市和熊市中，利用好个股期权，这是一门学问，也是每一个投资者应该了解的东西。知己知彼，东西用对了事半功倍，东西用错了，浪费机会、时间和金钱成本。所以，今天为大家好好捋一捋个股期权。

很多人都会问场外期权到底是什么，其实每一位投资者，在没有充分了解一个东西的时候不要轻易去做，只有了解清楚了才能去交易。现在市场上期权也是被大家过渡的吹捧和夸张，希望大家还是理性看待。

场外期权用官方的话说是一种非集中场地，非标准化的合约。其实就是不在交易所内进行的交易，也不是统一标准的东西。所以不同的卖方如券商，同一票他们的报价都是不一样的，虽然目前市场主流都是B-S模型。期权交易其实可以有四个方向：买入认购、卖出认购、买入认沽、卖出认沽。然而由于国内的市场机制原因，目前基本上大家能做的就是买入认购，就是看涨。希望以后期权的市场会更开放一些。这样期权的作用才能淋漓尽致的体现出来。期权的用法是非常多的，基于目前只能看涨，所以期权的那双翅膀，被一双“无形的双手”给掐住了。那就简单说说只能看涨的期权可以怎么用。

期权的2大特征，第一是他的高杠杆，他的杠杆不属于目前国家去杠杆的范畴，就像期货一样，他的属性是自带杠杆的。第二是他的最大亏损有限度。所以它是一种非线性损益的结构。正式由于他的这2个属性，才让它有其自身的特性和闪光点。

高杠杆性，其实被国人大多数又来投机了，相信这和每个人的投资心态有关，或者说投资习惯。喜欢期权的人，或多或少都是被它所吸引的，5%的权利金（下面都按这个比例的权利金举例），相当于20倍的杠杆，我相信这是配资远远比不了的比例，况且现在还是去杠杆的大环境下。所以大家用在投机上也很正常，做100万的票，现在只要花5万块钱了。但是要这真正利用好杠杆的本质，才是本文想传递给大家的东西。

高杠杆其实潜台词是提高了你的资金利用率，解套你手上的资金。你手上持有100万市值的票，现在只需花5万块钱达到同样的目的，多出来的95万，你就可以用来做别的事情，投资也好，它用也罢，至少你多出来95万的现金。所以它能解放你持股的资金。

投资者总是小盈利了会心跳加速，赶紧平仓，但是亏损总是能抗住，而且可以抗很多的亏损，抗40%、50%的我相信大有人在。其实这是一个很奇怪的现象，却很符合人性。所以交易其实是违背人性的东西，这也是为什么很多的策略要做EA，当然除了必须用EA的一些策略。被套住的股票高杠杆就凸显了他的作用。100万的股票，亏了50%，只剩50万了，但是你要回本，就不是涨50%的概念了，你需要涨100%，或者说7个涨停板。这是一件非常困难的事情，当然很多投资者会一直持有，1年不行我3年，3年不行5年，一直相信会涨回去的，因为知道做股票至少不会亏完，其实这样的想法显得很初级也经不起深究。其实这50万中，可以拿出10万做个股期权，以5%的权利金来计算，对应200万的市值，加上自有的40万，一共240万的市值，240万，要赚60万，差不多涨幅25%就能解套了，远比涨幅100%要来的简单和容易实现。所以，如果你被套了，那么可以用用期权，让你可以快速的解套。

如果说期权的高杠杆是用来赚钱的，那么期权的第二个特亏损一定，就是从风险的角度上来衡量的。在期限内，无论股价跌多少，从10元/股跌到1元/股都没有关系，你的风险是一定的，只要在这个期限内能涨回来，那还是盈利的。

亏损最多仅为权力金，可以用于锁定你的收益。如果一直股票，你从100万市值，涨到120万，你担心股价会下跌，赚的钱跑掉了，又觉得这个票还可以还能涨。那么你可以平仓120万，然后花5万的权利金，做100万市值的股票。如果股价没涨或者跌了，你也就亏损5万，15万的盈利是保住了；如果涨了，你依然有相当于100万的持仓。所以它不仅锁定你的盈利，也让你能坚持你对该股票的看法。

另一个用于风控的方式就是，当你不知道这只股票怎么样的时候，看好但又怕下跌，那你就买入这个股票对应的期权，不需要100万来做，花5万来做期权。如果涨了好说，如果跌了，哪怕下跌了50%，我也只亏5万。

所以大家一直都以为，或者说这个市场体现出来的就是股市行情好的时候，期权会非常的火，其实行情大跌的时候，期权的作用才体现的完整。

那么期权是完美的投资工具么，当然不是，市场上永远没有完美的工具，如果有，那是你觉得有。期权买方，也就是我们投资人，只有权力没有义务，但是这是要花钱的，权利金就是你要花的钱。如果你的股票跌了，你的权利金就亏完了，如果你的股票没涨也没跌，你的权利金也亏完了，如果只涨了3%，那你投了5万，你回本3万，还亏了2万，说到底，权利金就是你的成本。这个成本你能不能承受，这个亏损你又能不能接受。所以你适不适合做期权，这个问题相信只有你自己清楚。虽然我们是做期权的，但是我们也只是想把它推给合适的人，不合适的人我们也会说no。中国人做生意讲究细水长流，我们还要图个明明白白，你情我愿。

最后和大家老生常谈一下，希望也不要嫌啰嗦。任何的投资都是有风险的，每个人对风险的承受能力也是不一样的。市场上没有最好的产品，只有最适合自己的产品。

我们是做期权的，但是你适合做期权么？