可转债研究：交易策略

可转债从本周周二（4.14）开始活跃，持续活跃到周五。这个可以从横河和凯龙的走势可以看出来。

目前的可转债，投机氛围浓厚，典型的表现，就是部分可转债完全脱离正股走势，债自己每天大幅拉升。比如，横河转债，转股溢价率已经201%。

根据近期可转债的市场表现，从实战的角度，初步总结为以下三种策略：

第一，正股封死一字板，且可转债的转股溢价率在10%以下，可以买入可转债。比如4月3日的英联转债，4.16的英科债。必须强调，这两个债大幅上涨，因为盘子小（英联2.14亿，英科1.8亿）且溢价率不高，特别是英联转债的溢价率为负。

如果可转债的盘子比较大，且溢价率比较高，那么债就不会大涨。比如4.17的双环转债128032，本身9.9亿的盘子，且溢价率100%，所以这个债就没有拉升。

这种方法，以可转债的内在价值为锚，可以上仓位，适合大资金操作。但是机会很少，下次一旦出现类似的机会，就要抓住机会，重仓参与。

第二，竞价买入活跃可转债。典型的就是横河转债123013。在上个可转债活跃时间周期，横河每天都是高开，导致很多人在尾盘埋伏。但是，由于市场的进化，这个套路被很多人知道后，次日的开盘就没有溢价了，而是出现了平开低开。同时，由于收盘后，监管层会对大幅上涨的可转债发关注函，为了规避风险，很多人也不进行尾盘埋伏了。于是，现在的套路，变成了开盘竞价就买，博弈拉升。

第三，日内小T。主要是做1分钟周期的拉升卖出，看错就立即止损。通常的方法，是做1分钟周期的放量突破买入，利用脉冲的瞬间卖出。这种方法只适用于小资金操作。比如4.17的万顺转债。

上面的方法，是结合近期可转债市场的实际走势总结的，后续再慢慢补充。

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