可转债的这个坑一定要避开！

这两年可转债这个品种被越来越多的投资者所了解，发行的规模和数量也是越来越多。今年有一些游资进军转债市场，再加上无涨跌幅限制以及T+0的特殊交易机制，经常出现单日涨幅超过50%的转债，更加让转债市场火爆起来。有不少小伙伴除了转债打新之外，也开始参与起了转债的二级市场交易。虽说转债存在了上不封顶下有保底的特性，但是在二级市场交易转债依旧存在较大的风险。01最大的风险来源于两处，这也是投资者一定要避开的风险。1）转债的价格远远高于债券面值的100元，甚至有些高达200-300元，这种情况下，你可能存在的亏损是巨大的。下跌时候的幅度会和股票下跌的幅度不相上下，如果该转债的转股溢价率很高，那么下跌时的幅度就是正股跌幅+溢价率。2）强赎，由于转债的特殊条款，上市公司具有强制赎回的权利，一旦触发强赎，上市公司将以票面价格+利息的价格赎回转债，通常也就是100元多一些。无论你买入的转债是什么价格，当强赎来临的时候，都会以这个价格被上市公司赎回。关于转债市场价格下跌的风险，今天咱们暂且不谈，因为涨跌是由市场决定的，难以完全避开。
今天咱们详细聊一聊强赎的风险，因为强赎是必须达到一定条件，而投资者完全可以避免被强赎的风险。02
什么是强赎，强赎是可转债的四个特殊条款中的一个。简单来说，就是达到特定的条件时，上市公司有权利按照一定的价格向投资者强制赎回未转股的可转债。目前触发强赎的条款有两个：1）在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票在任意连续30个交易日中至少有15或20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含 130%）;2）当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。目前来说，上述的第一种条款是目前大多数发生强赎的情况。可千万不要小看这个条款，就今年以来被强赎的转债数量可不少。
03上市公司为什么要强赎呢？首先要知道上市公司发行可转债，作为一种低息的融资手段。在绝大多数情况下，其实是不愿意还钱。毕竟凭本事借到的钱为什么要还？而可转债的特殊条款，正好能满足上市公司的这一需求。这里或许你会疑问，既然他不想还钱，那么为什么还要强赎呢。其实原因也比较简单，因为当达到触发强赎条件的时候，正股的价格已经是转股价格的130%了，在这种情况下，可转债的价格也会相应的处于一个较高的位置。但上市公司强制赎回的转债价格却仅仅是100元+一些微薄的利息，这种情况下，投资者更愿意将手中的可转债转换成股票。由于可转债的转股是单向的，随着转股的数量越多，债券的规模也就越小，上市公司需要还的钱也就越少。因此，强赎条款正是一个让投资者转股的手段。比如之前的圆通转债，在发布强赎公告以后，投资者纷纷转股，剩余规模直线下降。
04那么如何避免强赎的转债呢？其实也很简单，因为强赎的条款是发行时就定好的，只要经常关注一下转债距离强赎的触发条件还差多久，避开相关的品种即可。
当然，发布强赎公告以后转债价格一定会下跌吗？也不一定，只要转债没有溢价的情况，且正股一直上涨，那么转债价格依旧会跟着正股涨，比如这个千禾转债。
因为很多人会趁着转债折价买入转债转股，不过一旦正股下跌，风险不可避免。此外，如果你持有的转债最后没有转股的话，那么依旧会被上市公司以强赎的价格强赎。