商品期货收评分析-20200416

焦炭
基本面：近期下游需求持续改善，下游库存去化良好，盘面连续出现反弹。焦企生产积极性变化不大，焦企在低利润之下维持当前生产规模为主，未来在大面积亏损之前也难有主动减产意愿。而下游需求在逐步的好转，废钢经过一段下跌后出现反弹，对铁水的替代作用减弱，短期有利于焦炭价格反弹，但是由于钢材库存较高，占用资金较多，未来成材或将面临供应与库存双重压制，下游需求如果不能出现持续改善，焦炭自身也缺乏持续上涨驱动。综合而言，短期下游需求好转，焦炭供需格局改善，盘面出现反弹，焦企利润可能会进一步改善，但是中期来看焦炭价格依旧承压。

技术分析：焦炭2009合约，早盘测试10日均线后，期价回升，收带脚阳线，仓量缩减，期价短期处于震荡，多空拉锯明显， 10日均线处存在支撑。

操作建议：依昨天提示，1740一线空单，下方1680-1700一线无法下破，空单已于1700一线止盈，收40点。目前先观望，等待盘中提示。

螺纹
基本面：上海 HRB400（20mm）螺纹钢均价为 3500.00 元/吨，与活跃合约的基差为 120.00 元/吨，基差较前一日变化-7.00 元/吨。唐山 6-8mm 废钢报价 2210.00 元/吨，较前一日变化 30.00 元/吨。螺纹钢社会库存 1211.00 万吨，较前一周变化-65.36 万吨，钢厂库存 521.55 万吨，较前一周变化-53.14 万吨。最新全国高炉开工率数据为 68.09%，较前值变化+1.10 个百分点。五大钢材品种周产量环比+46.77 万吨。

技术分析：螺纹2010合约，早盘低开后，期价回升，测试3350一线支撑，受相关品种影响期价回升，高点触及3408一线，收阳线，仓减量增，下方3350一线存在一定支撑。
操作建议：昨日3410一线空单，3380一线保护性止损，已出局，收30个点结束。目前先观望，等待盘中提示。

铁矿
基本面：主要城市HRB400螺纹钢上海3500元/吨，天津3510元/吨，广州3800元/吨，唐山方坯3070元/吨，上海废钢1920元/吨.现货市场报价涨跌互现。钢矿走势冲高回落，螺纹受压3400关口，螺纹钢10合约减仓7696手，持仓1562103手。矿石持稳于600上方，震荡盘整表现相对抗跌，铁矿石09合约减仓3618手，持仓668933手。
技术分析：铁矿2009合约，早盘开盘后，期价回落，低点触及597一线，受相关品种影响期价回升，高点触及610一线，收阳线，整体处于震荡行情。600一线存在一定支撑。

操作建议：605一线空单，保持性止损600一线已出局，目前先观望，等待盘中提示。

甲醇
基本面：甲醇期货主力合约偏强震荡，缩量减仓。国内甲醇主产区高价出货不畅，价格有所下调，港口地区随盘震荡。就目前甲醇基本面而言，国内春检自 3 月底逐步开启，力度颇高，二季度计划检修体量约 1400 万吨 /年，目前已有年产能总计约 500 万吨的装置开启检修，另有两套年产能总计 101 万吨的装置短停，国内供应有望持续收紧。下游方面，报告 MTO/P 开工率下滑，传统下游整体开工稳中回升，边际需求有所改善。本周内地出货一般，因烯烃装置开启检修，库存略有增加，但因甲醇集中春检，增幅不大，库压尚可。港口库存因下游烯烃装置开工良好得以继续下滑，已降至年内中位水平，但目前中东地区甲醇装置开工偏高，且内外价差顺挂幅度增大，故而进口低价货源到港量或将继续提升，港口库压依然偏大。

技术分析：甲醇2009合约，早盘受10日均线压制，冲高回落，收大阴线，整体受美原油影响处于弱势下跌态势。5日均线存在压制。

操作建议：下方支撑关注1700一带，可日内短多参与，或是观望，目前还没有企稳。

棕榈油
基本面：根据马来西亚船运调查机构 ITS 公布的数据，4 月 1-15 日马来西亚棕榈油产品出口量较之上月同期的 48.96 万吨环比下滑 3.6%，至 47.21 万吨，较之 4 月 1-10 日的出口数据有所好转，不过仍不及上月同期，料在疫情及原油价格的双重压力下出口数据将继续承压。印度总理莫迪周二宣布将全国封锁期延长至 5 月 3 日，进而影响卸船和运输效率，马棕油对印度的出口也将继续受阻。

技术分析：棕榈油2009合约，早盘回升受20日均线压制，一路下跌，收带上影阴线，仓量增加，期价下破1小时趋势线支撑。

操作建议：4650一线介入多单的，下破昨日高点，已于4720一线止损，收70个点结束。目前观望为主，下方关注4780-4800一带支撑。

白糖
基本面：国际ICE原糖破位新低弱势反弹收微阳线，新主力07月合约报收10.29美分，涨0.03美分/磅。受累原油单周库存历史新高的拖累及新冠病毒影响需求大减，供应端巴西增产预期强烈，有机构预计巴西20/21榨季食糖产量达3580万吨，较19/20榨季增加930万吨42%。但食糖最大的生产力可能性已经出现，后期会否因原油市场的价格反弹而调整巴西糖/醇生产比例需要观察。原糖进入筑底态势。国内糖市横盘震荡，现货仍抵抗下跌，基差再度走强。受原油、原糖下挫的影响外，国内需求的下行忧虑在家发酵。此外，受国内关税即将可能到期恢复也不利于内糖价格，糖价下挫运行为主。不过当前糖价已经在国内食糖的综合成本线附近，制约内糖下跌空间。资金表现上在5250以下有减持表现。

技术分析：白糖2009合约，早盘低开后，往上测试5日均线压制，承压一路下行，收带影小阴线，仓量增加，期价整体处于低位震荡。

操作建议：依昨日提示，5230一线无法下破时，我们于5260一线已介入短线多单，常规止损。

豆粕
基本面：隔夜CBOT大豆期货价格下跌。目前国内大豆、豆粕库存仍保持极低位置，但是5-7月份大豆到港量将迅速回升，预计平均每月到港将达到980万吨，较去年同期的预估值高40万吨/月，远期大豆供应预计充足。不过目前国内豆粕需求仍然表现不错，且养殖需求即将迎来旺季。因此未来三个月国内豆粕供需预计将呈供需双增的格局， M2009合约预计将在2700-2900元/吨区间内运行。

技术分析：豆粕2009合约，早盘开盘后，受10日均线压制，期价一路下跌，下破60日均线，低点触及2756一线，收大阴线，仓量增加，空头主动增仓为主。

操作建议：昨日提示的2800一线已下破，观望为主，等待盘中提示。