50ETF期权策略（4.15）

后市观点：

昨天反弹比较出乎意料，反弹是可以预见的，60分钟已经给出了很明显的信号，昨天早盘高开基本可以确立反弹格局。只是市场的全线反弹的配合出乎意料，毕竟周五股市将要面临大考。目前沪指依然建议参考60分钟结构，上行通道非常明显，目前沪指刚好涨至2830附近，也就是说明后两天会决定这轮日线二次加速上涨的可能性，一旦向上突破2850，再往上就是 2900。有的投资者朋友可能会担心美股突然的暴跌，而由于疫情使美国人开启新型宅经济，周一亚马逊带动大型科技股集体上涨，同时从历史走势看，美股在经历大幅度下跌后，大概率出现5到8周的超跌反弹概率较大，目前美股整体处于反弹进程中，在美元流动性危机缓解的情况下，中美股市暂无快速下探的风险。所以，空头如果指望外围带崩A股的可能性短期内出现的概率较小，若明后两天确定此次沪指日线的二次加速上升过程，那么市场会进一步抬高箱体。短期内下跌的风险就是在于周五的数据公布超出预期之外，整体思路仍旧是偏震荡应对，只不过高低点相对上移。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：5 月购 2700、5 月购2750） 1. 50ETF 价格在 2.700~2.690的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。2. 50ETF 价格在 2.740~2.750的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：5 月沽 2700、5 月沽2750） 1. 50ETF价格在 2.790~2.800 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
50ETF 日内关键价位和数据：4 月 14 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.750 上端压力价位：2.787 下方支撑价位：2.697
日行情回顾：期权标的收涨超1.5%。沪指收光头阳线，接连上穿5日和10日均线，午后券商板块受市场传来中信证券和中信建投合并的消息刺激，板块拉升，不过收盘后该消息被辟谣。耐人寻味！北向资金今日净流入创4月以来新高，165亿元，实实在在的增量资金。直接使得上证50和沪深300指数继续高走，其中沪深300继续走出近期新高。不过50etf 期权隐含波动率继续下降，而4月份的合约只剩下6个交易日的时间，所以会有部分仓位移仓至5月份，这也是会导致4月份的合约隐含波动率下降的原因。
后市观点：

目前的买方最痛点上移至2.750，也证明多头的持仓上移，支撑和压力都会上移，可以视作短期内多头战胜空头。另外需要注意的是本周是股指期货交割周，会带来指数波动。目前50etf的走势参考日线级别，和沪指走势类似，出现日线二次向上的信号，同时日线级别的布林带开口向上，明天极大概率测试上轨甚至突破上轨，即2.800的位置，若是出现急速上涨后上攻乏力，可能会形成第二次高点，前一次为2.773。从结构上来看，反弹的过程中，高低点不断抬高，其实也是变相的走出底部区域。不过需要注意的是，目前的市场环境，出现大幅度单边上涨的可能性较小，更倾向于结构性上涨，这样的走势反而更为健康。所以明天，有可能会出现第二次高点。同时50etf的隐含波动率，认购方目前为11.81%，这个位置已经相对偏低，一旦出现上涨行情，认购方的隐波放大，会加速认购合约的上涨。所以目前，买方尽量寻找认购合约的机会。
50ETF认购合约方面，总持仓量减少10.5万张左右，隐含波动率下降至 11.81%。有很多朋友很奇怪，为什么50etf大涨的同时，认购合约的隐波反而在降低？不止4 月份的合约在降，5月份的合约降的更多，都到9%了，认购合约的隐含波动率已经低于历史波动率，理论上隐含波动率是会高于历史波动率，出现这种情况比较罕见，同时也说明市场极有可能酝酿一波大行情。注意隐含波动率较低的时候，适合做买方，认购目前做买方的收益，一旦标的物出现上涨，隐波上升会带来期权合约价值的大幅上升。
50ETF认沽合约方面，总持仓量减少0.2万张，隐含波动率上升至26.28%。认沽合约今天继续加速下跌，在50etf大涨的同时，认沽合约惨遭大量卖出。另外临近行权日，认沽的虚值合约基本跌至无价值，按照目前的走势来看，向下大跌的可能性越来越小，认沽方更多是偏向于做卖方，而且认沽合约的隐含波动率仍然处于相对高位。所以，即使明天出现日高位回落，反而选择做认购的卖方会比较好。
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