50ETF期权策略（4.14）

后市的观点：

从目前的60分钟级别来看，刚好是回补下方2770缺口，日线级别以及出现日高调整信号，连续下破五日线和十日线。60分钟级别又出现超卖信号，从周期上来讲，小周期服从大周期，不过向下调整的过程也会有所反弹，60分钟的反弹倒是会给减成本的机会，可能会出现在明天。说一种可能，若是这轮60分钟的反弹配合上消息面和成交量，并且突破2835，那么行情就有可能发生反转。从目前来，市场环境不允许，昨天欧美股市复活节休市一天，所以晚上没有行情可以参考，小级别反弹的空间和幅度都有限。周末公布的社融数据显示为5.16亿元，这倒是个好消息，证明放出去的钱有人借，但由于外需疲弱，内需仍待修复，企业中长期投融资意愿较低，短期贷款占比较高，资金传导至实体经济的效率有限，所以短期该数据对市场影响有限。当然长期来看，目前的位置仍然是处于配置阶段，寻找低估值或者估值回归的标的重点关注。至于指数行情，日益减少的成交量是不足以支持大涨，大跌的可能性倒是有。所以，今日以及本周都需要注意沪指日线调整，观察是否出现日线二次加速可能，整体偏震荡思路，短期风险，长期囤货。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划：

认购合约（日内交易主合约：4 月购 2700、4 月购2650）
1. 50ETF 价格在 2.620~2.630的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。2. 50ETF 价格在 2.700~2.710的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2750、4 月沽2800） 1. 50ETF价格在 2.750~2.760 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
50ETF 日内关键价位和数据：4 月 13 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位：2.766 下方支撑价位：2.628
日行情回顾：期权标的小幅收跌，十点左右开始出现小幅拉升。今日两市低开低走，证券板块在十点左右开始拉升，上证50指数一度收复跌幅。不过科技股的全线下跌，导致市场情绪变差，中国平安冲高回落，上周五表现较好的白马股，今日都表现萎靡。午后市场继续下跌，全体市场表现低迷。期权各标的隐含波动率今日再遭下降，市场再度出现标的下跌，但是虚值认沽合约仍然大幅下跌，实值合约涨幅有限。这也是一直在强调，4月份的行情基本都是降波的一个过程，买方在市场偏窄幅震荡的行情中，很难有较好的表现。反而是作为卖方，即是在方向错误的情况下，还是有所收获。这就是做空隐含波动率的策略。
后市观点：

最近不少上证50成分股，例如格力电器，中国平安等公司开始回购自己公司的股票。一般上市公司回购自己的股票，是为了防范股价进一步下跌而做市值管理，这件事情在2018年发生过，不过回购完了之后，股价还是有可能进一步下跌。所以，这也会成为限制上证50指数上涨的阻力。当然有的人会说，今年的行情有没有可能变成2018年的走势。可能性不大，主要是位置不一样，2018年是自3400点高位回调，月线级别的调整，而今年反而是从2685的低点反弹。不过同样都是经济环境比较糟糕，所以市场能否出现大级别的上升，目前来看无法做出判断，有太多的不确定性。而目前50etf的走势，60分钟级别布林带收窄，面临选择方向，而大周期是属于日线级别调整，预计方向大概率是向下。至于空间多少，则要看市场的承接力度以及外围疫情的变化情况而影响到股市。不过本周，重点仍旧是关注周五的经济数据，在此之前，切忌单方向的重仓押注。
50ETF认购合约方面，今日普跌。总持仓量减少0.2万张左右，隐含波动率下降至 14.92%。认购卖方获利，坐收时间价值衰减以及隐含波动率下降带来的收益，昨日的报告提示，50etf的隐含波动率仍旧有下跌空间。表达方向性观点，最好还是采用价差组合。单纯的买方策略建议，在高低点选择。比如，在2.620附近选择买入认购合约。可以观察 50etf是否出现60分钟级别的反弹，带来认购的机会，建议日内了结。
50ETF认沽合约方面，今日虚值普跌，实值小幅上涨。总持仓量减少0.3万张，隐含波动率下降至25.36%。50etf标的下跌，但是认沽合约基本没什么变化。这种行情在4月份里面见到过很多次，原因还是在于隐含波动率的下降，而认沽合约目前隐含波动率仍旧有25.36%，还是处于相对高位，下降空间仍然存在。所以在表达看空的观点，可以选择买入认沽的同时卖出认购组合价差策略，这样更为保险。
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