期货期权的买方何时出手效果好(二)(三)

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川贤投资   2020-4-18 16:22   1814   0

临近期权交割日
波动率大幅降低


     随着沪深300股指期货4月期权交割日的临近以及波动率的大幅下降,股指期货期权盘面出现了买方机会,标题中我加了二,三,是因为目前的盘面有满足这两点的现象:
     4月17日,4月沪深300股指期货期权到期,目前沪深300指数连续数日窄幅盘整,且波动率由峰值的50大幅下降到目前的20+;沪深300指数短线变盘概率极大!
      上图中红色大的方框是认购期权3800-4000点档的报价,我以3900点的看涨期权为例:目前报价2.8,每张期权需付出权利金280元,如沪深300指数在接下来的4个交易日内有向上波动150-200点的可能,假设有200点的涨幅,那么3900点理论价格会在 50+;每张期权的理论价值会在 5000元;其中5000-280即是潜在的利润;如没有出现这样的走势,那么损失即权利金280元。
       期权越临近交割日,权利金价值越小;再加上有可能出现单边向上或者向下超3-4%以上的走势,就会有极佳的倍数效应!
        当然,短线向上变盘是我个人的判断,也可以去考虑在4月17日前是否会向下,考虑买入看跌期权博倍数效应;甚至可以考虑两个方向同时买入,就博变盘。
        上述的内容是属于不放过任何一次可能产生倍数效应的机会去博的做法,这种方式只可小试,因为一旦目标不达,权利金即会全部丧失。
         波动率大幅下降后,是期权买方出手的良机。关于这一点,我认为是作为期权买方最重要的。
         先说下我个人对股指期货走势的判断,如下


       我认为沪深300指数会是一个先上后下的过程。红色箭头表示先反弹,不过反弹的目标位置不可看过高;在反弹过后,绿色箭头有两根,其中一根角度极其陡峭,另一条角度平缓。
        反弹过后,如再来一波类似2-3月份式的杀跌,如再伴随着波动率急速升高,那么作为认沽期权的买方,会获得极佳的倍数效应。



       上图是沪深300股指期权波动率走势图,可以看出由3月份峰值的50跌至目前的20+;波动率随时会出现反弹走高,这也是我判断股指短线变盘的重要依据。
       做一些策略推荐:
       4月份看涨期权,3850档以上虚值期权,少量买入博临近交割日的倍数;5月份看涨期权也可以少量尝试博7-10个交易日内能够反弹至3900点一线;


        一旦沪深300指数反弹至目标价位后,此时波动率应该会企稳且有向上走高的迹象,可重点考虑做认沽期权的买方,可采取多种看跌策略去布局股指期货再次转跌。


根据风险偏好,策略会有多种不同方式。


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