【股指期货/国债期货/原油/LPG/棉花】4月13日周度策略

一.股指期货

策略名称
股指期货支撑试多策略
主要逻辑
1.国外疫情影响仍然严重，经济负面影响较大，预计对中国出口会产生较大负面干扰；

2.国内CPI和PPI均超预期回落，显示实际价格在下滑；

3.政策空间仍然巨大，在疫情阶段性缓解之后，后续稳经济可能是市场基调，对股票市场利好。
风险点
中国财政刺激政策的落地情况。
机构建议
在有效支撑位置附近，可以逢低建仓。
关注点
国内财政刺激政策落地情况。

二.国债期货

策略名称
国债期货试多策略
主要逻辑
1.国内政策空间仍然巨大，后期还有政策宽松空间，国债期货的长期价格仍然看好；

2.国家政策重点推动金融市场发展，商业银行进入国债期货脚步临近，对国债期货价格长期利好。
风险点
后续货币政策落地。
机构建议机构可以继续逢低做多对冲风险。
关注点
货币政策的实际落地情况。

三.原油

策略名称
原油谨慎试空策略
主要逻辑
1.OPEC会议结果决定减产，但是减产幅度大打折扣，与市场预期相差甚远，原油供应预期仍然不利油价上行；

2.全球经济下滑将在二季度集中出现，导致原油终端需求可能不断下滑，对油价形成利空作用。
风险点

产油国的实际行动。
期权策略逢高尝试买入看跌期权。
行业观点
短期各国在集中采购，但是终端消费不乐观。
产业建议

贸易商：降低库存为主；
下游炼厂：延迟采购时间。
关注点各产油国后续行动。

四.LPG

策略名称
LPG谨慎试空策略
主要逻辑
1.OPEC会议之后，原油价格可能承压，对LPG成本端形成一定的利空；

2.LPG上市后期货价格偏低，造成大量多单涌入，但是经过连续大涨后，已经升水现货，存在高估的嫌疑；

3.随着气温的不断升高，LPG需求向淡季过渡，不利于价格持续上行。
风险点

原油的走势影响。
期权策略逢高尝试买入看跌期权。
产业观点
价格在历史较低位置，存在长期买入价值，但短期价格偏高。
产业建议上游工厂：正常生产为主；

贸易商：适当控制库存。
关注点原油价格的后续走势。

五.棉花

策略名称
棉花继续观望策略
主要逻辑
1.因疫情对印度和巴西的影响，棉花供应可能受到一定影响，供应压力有所下降；

2.欧美疫情远未结束，对经济的实际影响也将展开，因此棉花长期需求仍然不佳；

3.棉花价格短期处在震荡上行修复阶段，但是中长期压力仍在。
风险点

棉花生产国的疫情情况。
期权策略可以进行双卖策略。
产业观点
棉花市场价格有所回升，但是长期来看还不乐观。
产业建议上游工厂：正常生产为主；
贸易商：消化库存为主；
下游纺织：推迟采购节奏。
关注点棉花生产国的疫情情况。

（作者：高山原野，投资咨询号：Z0012166)

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