50ETF期权策略（4.13）

周末消息面：
1、OPEC会议遭墨西哥搅局，未能达成减产协议，G20会议再次延时；
2、3月新增信贷料显著回升新基建将成为支持重点；
3、周末最新数据显示社保基金新进增持121只个股，主要在医药、化工、科技和计算机等行业；
4、4月17日，将会迎来一些系列国内经济数据，注意风险。

后市观点：

这一轮反弹至今以及有12个交易日，从60分钟的沪指可以看到目前下方缺口支持还在，而这一轮反弹并没有突破2850，也就是3月16日阴柱的腰位。测面反应市场看多资金的不坚决，还是担忧全球疫情对于经济冲击的影响。而目前4 月份正是年报业绩公布的时候，由于疫情的影响，特别是有海外产业或者收入的公司，会受到较大的影响。比如立讯精密，业绩大增60%，但两天跌去了7%，一季度的电子出口额下滑，二季度预期也不会好，这类出口型公司的股价自然会受到影响，下跌反而是给机会，疫情终将会过去，所以需要注意一下手上的个股是否有海外的产业或者收入。本周五将会有密集的第一季度和3月份的经济数据，预期不好，市场会提前作出反应，也就是说日线级别调整持续的时间会有一到两周。下周整体偏震荡向下思路应对。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：4 月购 2700、4 月购2650）
1. 50ETF 价格在 2.620~2.630的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
2. 50ETF 价格在 2.700~2.710的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2650、4 月沽2700）
1. 50ETF价格在 2.730~2.740 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
50ETF 日内关键价位和数据：4 月 10 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位：2.732 下方支撑价位：2.631周行情回顾：
上周四个期权标的累积收涨超2%，期权隐含波动率持续下降，期权卖方收益可观。之前提到过，由于上证50指数跌幅超过沪指，主要原因是因为美股大幅下跌，外资流出回补仓位，以上证50成分股为首的一系列股票跌幅较大。所以此次反弹，外资的重新流入，也使得上证50 和沪深300整体要优于沪指。上周主要偏震荡市，而且认购合约和认股合约的隐含波动率大幅下降，50etf当前波动率为22.6%，使得卖方获利，价差组合表现优异。而在隐含波动率下降的行情中，上周仅实值合约收红，即使方向对的情况下，虚值合约仍遭市场抛售，价格大幅下跌。而全周下来，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约的成交额大幅下降，持仓量无明显变化，市场没有明确的方向。
后市观点：

本周交易注意事项：隐含波动率仍可能存在下降空间。鉴于目前隐含波动率下降至过去一年 0.75分位点附近，仍有下跌空间，但比较难再出现前两周大幅下降10%类似的情况。因此，建议期权买方仍然要注意隐含波动率下降导致收益缩水，可以利用价差，日历价差，比例价差组合应对市场。而另外一方面就是隐含波动率下降到极致就和成交量到地量一样的道理，市场终究会迎来反弹。而目前50etf60分钟，已经调整到布林带中轨，进一步下跌的支撑在 2.700，再往下就是回补缺口。需要注意的是，外围美股有没有可能再次出现暴跌的情况，而导致外资大幅流出，毕竟周末新闻可以看到各国一度延迟解封时间，这就意味着经济复苏再往后拖至5月份甚至更久，这会导致市场再度降低经济复苏的日期。另外，一季度和年报的数据，需要科技类的公司不及预期，这会使得之前高涨的科技股下跌，而这部分资金可能会重新流入蓝筹白马，这是利好上证50和沪深300.下周仍需要持续观察白马股的走势。
50ETF认购合约方面。总持仓量减少2.4万张左右，隐含波动率上升至 16.53%。科技股的大跌，使得市场全线下跌，认购合约难以幸免。认购合约目前的隐含波动率已经回归不少，但仍有一定的空间，反而认沽合约空间较大，所以目前看多者可以考虑合适的位置买入。
50ETF认沽合约方面，总持仓量减少0.2万张，隐含波动率下降至 26.41%。认股合约隐含波动率继续下降，目前仍处于相对高位，所以，作为认沽合约的买方没有在占到便宜。本周认沽的买方尽量选择实值合约，而且4月份的合约马上到期，时间价值衰减也会加速。

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