东吴期权日报：300ETF冲高回落波指持续下降（第451期 20200410）

01
市场交易回顾

300ETF盘中震荡  认购合约普跌

周五300ETF早盘平开，短时间整理后在中国平安和贵州茅台等权重股带动下快速拉升，冲高3.812又震荡回落，午后于3.746止跌回稳，收放量带长上影小阴线，全天震幅加大，权重股近2成上涨。截止收盘，300ETF（510300）收于3.764，环比下跌0.32%；成交金额17.53亿元，环比上升41.14%。

图1：300ETF(510300)分时走势

数据来源：汇点客户端

波指平开低走，标的收跌0.32%，认购主力合约收跌27.82%，认沽主力合约收涨0.47%。（如下图）

图2：300ETF主力认购合约行情（购4月3800）

数据来源：汇点客户端


图3：300ETF主力认沽合约行情（沽4月3800）

数据来源：汇点客户端

02
期权数据回顾

成交回暖  沽购续增  波指再降周五，沪深期权成交合计408.82万张，环比上升67%；持仓551.96万张，环比增长7%。其中，认购增仓14.39万张，认沽增仓15.33万张；成交沽购比0.96（上一日为0.94），持仓沽购比0.81（上一日为0.79）。300ETF波动率指数，平开低走，至收盘下跌1.47个百分点，收于23.3%（上一日为24.77%）。

具体数据参见以下滚动区域

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注：当日数据为大致统计，精确数据以清算后次日数据为准。
表1：认购、认沽成交及持仓分布（万张）

数据来源：Wind资讯

图4：300ETF（沪）波动率指数

数据来源：汇点客户端

图5：近两个月期权成交情况

数据来源：Wind资讯

图6：近两个月期权持仓情况

数据来源：Wind资讯

03
模拟组合操作

300ETF回踩5日均线支撑，反弹周期未走完，但波动可能加大。操作上，可考虑逢低卖沽，逢高卖购。

（1）周一（4月13日）组合计划

注：①设不同模拟账户分别对应对大盘不同方向判断的激进和稳健观点进行操作，每个账户初始资金设置为10万，后续将对账户的表现进行持续跟踪。

②考虑到开盘价格波动较大，模拟组合一般在9:50左右开仓。
③组合1单纯做卖出操作；组合2单纯做买入操作；

（2）周五（4月10日）组合回顾
组合1（卖出策略）：早盘逢高卖认购，盘中平仓。随后逢低卖认沽，净值小幅回撤，净值累计增长9.2%。


组合2（买入策略）：未操作，净值累计增长-3.2%。

组合表现如下图表：

04
财富管理部最新产品一览

本文作者：殷华

殷华东吴证券财富管理部期权团队成员，投资顾问执业编号S0600616080002。1994年入职东吴证券，2007年进入研究所从事证券投资咨询相关工作，研究技术分析多年，经验丰富。希望在期权业务上进一步发展，为客户提供有效投资建议。
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