20200410-期权日报

期权日报
启幕万象繁华
在苏美尔文明时期，
金融促成了最早的文字、最早的契约和最早的数学思考；而在资本主义萌芽期的欧洲，金融问题引发了欧洲人的数学热情，也为文艺复兴以及后来的科学革命拉开了序幕。

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盘面回顾
   上周五收盘沪指跌1.04%，报收2796.63点，深成指跌1.57%，报收10298.41点，创业板指跌2.37%，报收1949.88点。板块概念方面，几乎全线下跌，软件服务和电子元器件调整幅度较大，保险板块微弱飘红。两市共528只个股上涨，36只个股涨停；3227只个股下跌，40只个股跌停，港股休市北向资金暂无流入。今日两市小幅低开，开盘之后指数震荡走高，保险和酿酒领涨，其他板块表现较弱，显然市场对昨晚的消息并没有买单，早盘中指数一度翻红，主要是权重股贡献较大，个股涨跌较均衡，下午开盘指数开始走弱，板块上有气无力软绵绵，没有领头羊，下午指数下探幅度加大，个股跌幅开始拉大，整体上涨少跌多，赚钱效应持续走低，市场交易情绪降低，进入一季报披露期，盘中跌幅较大的个股都是一季报不及预期的，临近尾盘港口板块突然拉升，指数跌幅企稳。
   50ETF和300ETF微微低开，之后在白酒的带领下标的表现很强势，由跌转涨，涨幅扩大到1%，午后开盘标的跳水，截止收盘50ETF跌0.04%，上证300ETF跌0.32%，深市300ETF跌0.49%。今日是沽购双杀行情，认购和认沽都无一幸免，和3月份的行情完全不同，甚至相反，方向上的交易机会也不大。波动率已经回归正常水平。从波动率可以看出当下市场很哑火，认购和认沽的隐含波动率都很低迷，整体上4月份还是一个降波行情为主，操作难度同样开始加大，本月合约离行权日还有12个交易日，买方的优势开始减弱，卖方优势开始增加。

（50ETF日内走势图）

（上证300ETF日内走势图）

（深市300ETF日内走势图）

（50ETF波动率日内走势图）

（300ETF波动率日内走势图）
点击可查看大图
后市预判
      市场已经进入区间震荡走势，在当下位置不会出现大涨，也不会出现大跌；这个位置国内资金表现很不积极，完全依靠北上资金买是远远不够，政策上除了宽松的货币政策、积极的财政政策比较有效，加快资本市场基础制度改革和提高市场活跃度这些消息市场并不买单。时间段上进入一季报披露期，受疫情影响大部分企业的一季报都不及预期，可能会拖累指数。海外市场行情进入常规行情，对A股的影响在减弱。仅供参考！

交易策略

1.日内短线交易，针对资金量小的情况，可以根据常用技术指标趋势做日内交易，如果不想做卖方，可以选择实值期权合约做日内短线交易。仅供参考！
2.针对资金量稍大的情况，最近都是实值合约在涨，虚值合约在跌，可以买少量实值合约，多卖几份虚值合约，构建比率价差策略，或者是使用卖跨策略。仅供参考！
3.股票仓位重的投资者可以买入认沽期权做保护，或者做备兑开仓，仅供参考！

期权小课堂
1.做期权的好处？

（1）以小博大、赚取杠杆翻倍财富；
（2）做卖方当房东收房租；
（3）给现货股票做下行保护；
（4）好的风险管理工具。
方永金          期权专员
SAC执业证书编号：S1450118040120
         fangyj@essence.com.cn

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