与期货交易不同，期权交易有三个维度，分别是价格运动的方向、预计波动率的变化方向和时间价值的衰减。在选择期权策略时，要逐次分析： 一是如果认为价格未来会涨，可以选择买入看涨期权或者卖出看跌期权；如果认为价格会跌，则适用买入看跌期权或卖出看涨期权。 二是如果目前波动率处于低位，波动率预期会变大，则可以选择买入期权，如果认为当前波动率处于高位，波动率预期会变小，则应考虑卖出期权。 三是作为期权的买方，每天都在损失时间价值，价格变动和波动率变动带来的收益一定要大于时间价值的流逝才能获利，所以期权的买方恨不得市场天天都是狂风暴雨。而对于期权的卖方，每天在收取时间价值，巴不得价格一动不动，每天都是风平浪静。 期权交易近似于概率交易，其风险和收益的期望值是对等的。芝加哥商业交易所的调研数据显示，期权到期失效的概率大约是75% ，也就是说买入期权获利的概率在25%左右。简单地说，假定价格的运动有大幅上涨、横盘小涨、大幅下跌和横盘小跌（完全不动的可能性较小）四种状态，则买入期权到期时，期权处于实值状态有较高行权收益的概率一般只有大幅上涨或者大幅下跌这一种情况。 期权的卖方比买方胜率更高，原因是什么？ ----卖方卖的其实是时间价值的损耗；而时间是天然损耗的，那时间就成了买方的敌人、卖方的朋友！ ----买方买的是必须要做的事情，那必须要做的事情就会要求有100%的胜率才行，而买方付出成本后需要行情以及方向给予的收益补偿！ ----买方看重的是赔率；卖方看重的是胜率。 期权的买卖双方就是投保人和保险公司的COSPLAY。
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