沪深300股指期货周投研分析—2020年03月30日

长期趋势变量因子：

“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段
1、GDP增速下滑至6.1%，经济处于下行周期

2、CPI同比增速5.2%，处于温和通胀区间

短期趋势变量因子：
央行对各种货币工具包的运用

4月份降息、降准预期
一、宏观主因子变量：
1、据新华社消息，中共中央政治局3月27日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，审议《关于2019年脱贫攻坚成效考核等情况的汇报》和《关于中央脱贫攻坚专项巡视“回头看”情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。
2、据央行网站消息，中国人民银行货币政策委员会2020年第一季度(总第88次)例会于3月26日在北京召开。会议指出，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持物价水平总体稳定；下大力气疏通货币政策传导，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度。

消息解读：综合以上两条消息来看，领导层对未来经济发展也做了指引，首先，中央政治局会议，这次是把经济工作放在了突出的位置。
会议中提到的比较重要的两方面内容，一是财政政策，明确提出：适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。这是官方第一次明确表示要提高财政赤字率，也意味着今年财政赤字率要突破3%；在进一步扩内需方面，发行特别国债以及扩大地方政府专项债券规模，意味着新老基建将在稳增长、扩内需方面发挥更大的作用。
二是引导贷款市场利率下降，结合央行的会议来看，两次会议均重申稳健的货币政策要更加灵活适度，但央行对下一步货币政策的取向并无太多新的表述，政治局会议中，有几个较明显的细节，着重强调要引导贷款市场利率下降，要做到这一点也意味着：银行要向实体经济让利，降低贷款利率；央行要降低银行的资金成本，确定贷款利率下降有足够的空间，也给未来做降息做了指引。
具体什么时候降息我觉得还要结合当前国际形势来看，对于目前的局面其实并不复杂，大家都是明牌，都在为自身争取更多的利益，我们不是不能降息，而是要跟美国等西方主要国家达成交易，拿到我们想要的东西之后再降。
3、当地时间3月27日下午，美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的2万亿美元经济刺激法案，这也意味着该法案正式生效成为法律。该法案在当天由众议院投票通过，提交特朗普。这份美国史上最大规模的刺激经济法案的内容包括加强失业保障、企业贷款补助以及向医院、州政府和市政府提供更多医疗资源等等。
消息解读：疫情导致的危机后，再次看到全球经济体轮流开始放水，自从进入信用货币时代以来，不管是经济危机还是金融危机, 央行就是不断印钞，然后就是政府主导发钱，政府和央行的举措，在当前情况下并不会创造出任何真实的财富，这些印出来的钱无非是稀释了原有的货币持有者的财富，每一次大规模的印钞，都可以看到央行翻倍的资产负债表，政府翻倍的债务，但这些钱肯定还是要还的，所以后面来看，在危机过后美国一定会采取行动让美元大幅贬值，有可能会通过向欧洲、中国和日本等经济体施压，或者继续针对中东，拉高油价，提升物价，因为只有美元贬值了才能稀释掉这些翻倍的债务；对股市来说，经历过一波放水，继续推升资产泡沫，到最后亏的最多的依然还是散户！
二、微观主因子变量：1、成交量

成交量来看，维持在6000亿关口上下波动，量能代表市场的热度，上下波动说明市场处于震荡或修复阶段，目前已接近预期5000亿均量值水平。
三、技术分析

技术面来看，指数又拉回周线震荡区间，成交量接近预期水平，指数如果不破前低3478，手中仓位会及时结利！

四、盘中变量
当日成交量