可转债认识(五) ——可转债投资策略介绍

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JRcaihua   2020-4-11 02:35   1869   0
今天,主要进行可转债投资策略的介绍。
先看下可转债和股票的异同点。如下图1,一般我们比较关心的是时间规则、涨跌停板、申购市值以及交易费率,当然还有上篇《四》中的相关条款。介绍异同点,是因为只有掌握了相关交易制度才能利用制度去制定策略。


图1,可转债和股票的异同点
现在简单的介绍下可转债投资策略。
第一,打新策略。打新在前面的几篇文章中已经有所赘述,本篇就不费口舌;  第二,时间T策略。这种对于价差波动较大的正股可适用,因为其相对应的可转债波动也较大,可以做相应的日内价差波动,但需要注意的是风险。毕竟追涨杀跌是股票交易大忌,这种策略慎用;

第三,追涨策略。主要利用的是可转债日内无涨跌停板限制,因为股票一旦封板涨停,就意味着你很难再买进去了(除非开板),但是可转债可以买进去,后续如果持续涨停那么可转债也会水涨船高。但同样需要注意的是风险,建议考虑以下指标。①正股是否是为一字板②是否为底部放量大阳或者突破放量大阳③一定要注意转股溢价率,高了就尽量减少参与。即使参与,也一定要控制好仓位。
第四,抄底策略。一般是指因大盘环境不好,正股持续下挫导致可转债下跌,可转债不仅跌破发行价,甚至可以跌到70几。这种机会一般可遇不可求,尽量选择熊市的右侧交易。这种策略可实行的前提是可转债的回售条款,一旦触发将会以发行价100元及加上相应的利息赎回。当然,上市公司如果不愿回售,那么就会选择向下调整转股价,此时将增加可转债内在价值,可转股数的增加,一样可以获利。注意不要选择暴雷股,以免购买到垃圾债。
第五,配置策略。最重要的是分散原则,所谓分散根据配置可转债资金量分,至少应该分3到5个不同板块的可转债标的,避免同质暴雷;第二是价值选择,可转债标的内在价值尽量选择95到105之间,低于95更多的是防守性质,高于105更多的是进攻性质,两者区间相对攻守均衡;第三是行业优先,即更多的应该选择科技行业标的以及大消费蓝筹进攻性强的股票,也可以根据时机原则选择周期性的可转债标的。当实行配置策略后,注意价格达到130时引起注意是否会触发赎回条款,此时该考虑止盈减仓或清仓。
其实,影响可转债策略最关键的还是市场整体氛围及正股表现。下面简要看下图2相关策略适应时机及风险因子。


图2可转债相关策略适应时机及风险因素
下图3,将展现大盘简单走势图。相信很多人都见到过,这张图具体内容后续分析。只是为了形象介绍,打新策略适合i开始到牛市结束;抄底策略一般适合g到h的过程,配置一般适合a到b及i到m阶段。


图3,大盘走势图
今日本篇内容简要图。如下图4:


图4,本篇内容简要图


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