可转债打新，一种低风险的“捡钱”策略【全方位透析可转债打新收益】

先问各位看官一个问题：如果地上放着几千元钱，您会愿意弯腰捡一下吗？

如果您是回答“不愿意”的土豪，就不用浪费时间往下看了。

如果您回答“愿意”，那笔者带您了解一种低风险的投资策略。

首先，我们要探讨一个问题，资本市场存不存在低风险的投资策略？最好是操作简单、亏损的概率不大，类似躺赢的那种。

肯定是有的，最出名的就是“打新股”，由于一二级市场的高价差，以及长期以来大量新股上市形成的行为习惯，“打新股”就是一种低风险的投资方法。

为了平附：近期可转债打新期望收益表（截止2020年2月）衡这种情况，历史上打新股的规则多次改革，最终形成了要求与持仓的市值挂钩，使收益与风险更加匹配，加上打新股的中签率不高，使得“打新股”不再是没有风险的游戏。

今天我们要介绍另一种低风险的投资策略“可转债打新”。
可转债打新策略的特点：

无底仓风险，没有持仓市值波动的风险
操作简单，与打新股类似
证券账户，需要一个证券账户
几千元现金，在中签时买入可转债
资金周转快，从申购至上市平均约20天左右
首日卖出，建议上市首日即卖出，因为是打新策略，交易中波动的钱并不是打新策略考虑的事情，我们只做一二级市场的价差

下面我们来分析一下可转债的收益情况：

1、可转债的打新次数
可转债并不是什么新品种，我国早在2000年就开始发行可转债。可直到2017年发布可转债申购新规，将申购方式由现金申购改为信用申购之后，可转债发行市场才逐渐为普通股民朋友们所了解。

下图是历年可转债发行支数（截止2020年2月），2017年新规之后，可转债发行只数扩大了约10倍。

可转债发行支数（截止2020年2月）

2、可转债的打新中签率
与此同时，网上申购的中签率也下降约10倍，由之前的百分之一上下，下降到千分之一上下甚至更低水平。

千分之一的中签率对应中签一个号，即10张可转债，需要1000元申购资金。

可转债中签率（截止2020年2月）

3、可转债的平均打新收益率
如果以上市首日开盘价卖出计算，各年的收益率几乎全是正的。收益呈现出与股市的高度相关性，市场行情较好时，打新收益率高达20%左右。

2017年平均收益率8.1%，2018年平均收益率1.3%，2019年平均收益率11.9%。

考虑到2020年债券市场开局不错，建议投资者朋友们尝试坚持可转债打新。

可转债平均收益率（截止2020年2月）

4、坚持可转债打新的期望收益
假设某投资者每次都坚持可转债打新，按新规上限申购10000张，每次可转债上市首日以开盘价卖出，按网上中签率计算期望收益。

多数年份期望收益在几千元不等，2017年、2019年收益在6000元左右。

2018年收益较差为-1000元左右，这也提示我们可转债打新并不是无风险的，特别是市场行情较差时，应该暂停打新一段时间，等到市场恢复正常时再继续。

可转债平均收益期望（截止2020年2月）

风险提示：
1、中签后弃购，连续12月内累计达3次，将被交易所暂停半年的打新资格（包括新股、可转债等）

2、不利行情下的亏损

感兴趣的投资者，可以关注安信证券的可转债申购提示。登录安信证券手机APP，进入 “首页”——“新股申购”——“新债”，即可申购可转债。

历史数据不代表未来，仅作为策略的客观回顾，不作为投资建议。投资策略仅供参考，更多信息请详询95517或您的客服经理！投资有风险，入市需谨慎！

附：近期可转债打新期望收益表，图片点击可放大（截止2020年2月）

作者：季文浩，执业证书编号S1450617100012

免责声明：以上内容基于市场已公开信息整理而成，本公司对文章中内容的真实性、完整性、及时性不作任何保证或承诺，且不构成任何投资建议。投资者不应以该信息取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，股市有风险，投资需谨慎。